Čím vyššie riziko, tým vyšší výnos. Ako merať การลงทุน riziko

26.06.17 85 503 0

อะโก ปอโชปิť, อะเก ริซิโก มอเชเต ปอตสตูปิť

Priemerný výnos na americkom akciovom trhu od roku 1965 je približne 10% ročne.

Ale ak investujete do amerických akcií na jeden rok, môžete získať výnos a -37% - to je výsledok, ktorý นักลงทุน dostali v roku 2008. Toto je riziko investovania do akcií.

Artem Kuroptev

สุขุมนิ นักลงทุน

Každý intuitívne chápe, že riziko je Pravdepodobnosť zlyhania. Očakávali ste napríklad výnos 10% ročne, ไม่มี dostali ste 40% stratu. Bolo ถึง riziko, ktoré sa naplnilo. Je zrejmé, že musíte byť schopní nejako posúdiť pravdepodobnosť takéhoto výsledku.

Riziko je zložité, pretože ide o rovnicu s mnohými neznámymi. Častokrát sa riziko posudzuje na základe historických údajov a v istom zmysle je to ako jazda cez spätné zrkadlo.

Je ťažké a zaujímavé hovoriť o rizikách. เพื่อ je to, čo urobíme.

Prečo je hodnotenie rizika dôležité

การลงทุนล่วงหน้า je vhodné posudiť riziko s prihliadnutím na ciele a príležitosti. V závislosti od toho, koľko peňazí máte a na ako dlho investujete, vám budú vyhovovať rôzne nástroje a stratégie.

ก่อนหน้า máte zadarmo 100 ครั้ง ถู ก ก ก ก ก ก ก ก ล น น น น 200 ม น จ ก รก Potom za všetky peniaze kúpite akcie jednej druhotriednej spoločnosti a zadržíte dych. สถานการณ์: na ročnej báze sa tieto akcie môžu znehodnotiť o 25%, 50% alebo dokonca 100%. O rovnakú sumu ale môžu zdražieť.

Ak máte stabilný zdroj príjmu a investujete časť svojich peňazí na starobu, možno vás bude zaujímať dlhodobý výsledok, ไม่ต้องการอะไรอีก, ak sa investícier v sa buduáp V tomto prípade môžete časť peňazí investovať do rizikových cenných papierov, časť ทำ konzervatívnych nástrojov.

ชี Riskovať alebo nie, závisí od vašej finančnej situácie.

Ak teraz plánujete žiť z peňazí z investícií, skoky v ziskovosti a platobných tokoch môžu โดยť neprijateľné, pretože potrebujete stabilný príjem. V tomto prípade sú pre vás vhodné predvídateľnejšie nástroje, ako sú bankové vklady, krátke štátne dlhopisy alebo dlhopisové รัก

Zvyčajne sa uvažuje takto:

• akcie a akciové fondy sú rizikovým nástrojom;
• dlhopisy และ dlhopisové fondy - priemerné riziko;
• krátke štátne dlhopisy a vklady sú relatívne bezpečné.

Ale všetko má svoje nuansy.

ริซิโควา พรีเมีย

Predpokladá sa, že investori dostávajú vyššie výnosy za vyššie riziko. Toto sa nazýva riziková prémia.

Ak potrebujete stabilitu, kupujete menej rizikové nástroje, ไม่มี získate z nich menší príjem. Ak ste ochotní riskovať, potom nakupujete rizikovejšie nástroje a ถึง môže priniesť vyšší príjem. อเลโบ โมซโน นี. môže priniesť stratu.

Napríklad 100 dolárov investovaných do dosť riskantného amerického akciového indexu ก่อน 90 rokmi โดย teraz bolo 300,000 dolárov Ale tá istá stovka investovaná do relatívne bezpečných amerických vládnych dlhopisov โดย sa zmenila len na 7,000 ดอลลาร์ ซุปเปอร์ริซิโคเว akcie jednotlivých spoločností zároveň klesli na nulu kvôli konkurzu.

Čím vyššie riziko, tým vyšší možný výnos. Kľúčové slovo je možné.

Kto neriskuje, neinvestuje

Ale stále je možné znížiť riziká. O tomto - v našom zozname adries

Analyza rizík kuchyne

Predtým, ako prejdeme ku kvalitatívnej a kvantitatívnej การวิเคราะห์, trochu filozofie kuchyne. Analytici majú zložité vzorce a modely, pomocou ktorých vypočítavajú riziko. Sú užitočné pre naše úlohy, ale v praxi pre nás nie sú také potrebné. โว vzorcoch a modeloch sa používa pomerne malý počet vstupných parametrov a svet je nekonečne rozmanitý a zložitý. Preto sú všetky finančné kalkulácie skôr svojvoľné a ľahko sa rozchádzajú s krutou realitou s nekonečným množstvom neznámych.

Chcem povedať, že sa nemusíte vrhať do matematickej džungle, aby ste zhodnotili riziká. สตาซิ สา pozrieť na to, čo sa deje okolo vás.

Centrálna banka odoberie bankám ใบอนุญาต týždenne. Je v takejto situácii riskantné mať vklady v ruských ธนาคาร alebo kupovať ich dlhopisy? อาโกะ!

V rokoch 2007-2008 stratil americký akciový trh v dôsledku finančnej krízy 45% มากกว่า kapitalizácie. Jerisantné investovať ทำ akcií, hoci aj amerických? อาโน่!

V roku 1989 index ญี่ปุ่น akciového trhu dosiahol 38 957 bodov, no na túto hodnotu sa už nikdy nevrátil a teraz je na úrovni približne 20,000 bodov (teda o 50% nižšie). Je vždy možné vysedávať กับ akciách, ktoré klesli na cene predtým, ako sa dostanú do zisku? Zatiaľ ถึง nie je jasné, ale ako ukazuje japonský trh v Horizonte 30 rokov, nie vždy.

19.septembra 2008 vzrástol ruský index RTS za jeden deň o + 22.39%. 6.októbra 2008 สิบ istý ดัชนี stratil za jeden deň 19.10%. Ste pripravení na tieto snímky?

ลงทุนกับ burze je riziko. Je vhodné mať predstavu o jeho veľkosti, aby to nebolo prekvapením. Jedným zo spôsobov, ako posudiť riziko, dokonca aj bez špeciálnych znalostí, môže byť jednoducho študovať to, čo sa stalo predtým, dokonca aj na Wikipédii.

Označovanie rizík na výrobkoch . ออซนาโชวานี ริซิก นา วีร็อบโคช

Niektoré finančné nástroje (napríklad fondy ETF) มากกว่า jednoduché označenie úrovne rizika. ETF fondy dostupné na Moskovskej burze fungujú podľa európskeho práva, ktoré vyžaduje, aby bol každý fond označený úrovňou rizika na stupnici od 1 do 7. 7 jej najíchizikove.

Fond FXRL ก่อน ruské akcie má najvyššiu úroveň rizika - 7; FXUS ชอบก่อน americké akcie - 5; a ชอบ peňažného trhu FXMM je 1, najnižšia hodnota. ถึง znamená, že akcie FXRL โดย sa mohli zajtra výrazne znehodnotiť alebo zhodnotiť Ak zlacnejú, dostanete dočasnú stratu. เล็ก akcie FXMM budú mať zajtra približne rovnakú hodnotu ako dnes. Nezískate na nich šialené výnosy ไม่ o peniaze rozhodne neprídete. Pravda, slovo „presne“ nemožno použiť กับ cenných papieroch: hoci je riziko nízke, nie je nulové.

ระบบ Podobný označovania rizika การดำรงอยู่ napríklad na stránke americkej burzy Nasdaq. ดัชนี rizika je číslo od nuly do 1000, ktoré sa vypočíta podľa akéhosi mätúceho vzorca. Čím vyššie číslo, tým väčšie ริซิโก. Tu sú hodnoty pre niekoľko známych spoločností, indexov a dlhopisových ETF:

• วีออน (Beeline) - 168;
• เฟสบุ๊ค - 87;
• Google - 77;
• ดัชนี S&P 500 - 47;
• ดัชนี Nasdaq - 58;
• ETF dlhopisov iShares s pohyblivou sadzbou (FLOT) - 4.

Ukazuje sa, že akcie Beeline sú dvakrát rizikovejším nástrojom ako akcie Facebooku a samotné akcie Facebooku sú dvakrát rizikovejšie ako indexové fondy S&P 500.

K príkladom som pridal exotickejší nástroj - ETF - รัก strednodobých korporátnych amerických dlhopisov s pohyblivou sadzbou. Pridal som tento príklad, aby som ukázal, že index rizika môže byť veľmi nízky:

ทีวีไปยังเว็บ Nasdaq

Jednoduché hodnotenia rizík ผลิตภัณฑ์ nám neumožňujú odhadnúť absolútnu výšku rizika, ale umožňujú nám porovnávať rôzne nástroje, aby sme sme pochopiie .

Kvalitatívna การวิเคราะห์ และ การให้คะแนน

Ak chcete riziko posudiť sami, budete musieť urobiť kvalitatívnu วิเคราะห์. Toto je len módne slovo, ktoré znamená “pozri sa na vlastné oči, nájdi príčinu a následok”. สถานการณ์ sa na finančnú situáciu spoločnosti, situáciu na trhu a politickú situáciu a vyvodíte nejaké závery. Toto je kvalitatívna วิเคราะห์.

ความจริง การวิเคราะห์ การวิเคราะห์ มากกว่า การประเมิน คะแนน พิเศษ ตัวแทน ako Moody's, Fitch a S&P. Ľudia v agentúrach študujú, ako firma funguje, čo má s partnermi, trhy, ekonomiku a všetko ostatné.

เรตติ้ง ukazuje, aká je spoločnosť spoľahlivá a či bude splácať dlhy

แสดง odborných posúdení jednotlivých faktorov sa tvorí เรตติ้ง - určité číslo alebo písmeno, ktoré vysvetľuje, aka dobrá firma je. หน้าแรก ตัวแทน sú základom Ratingu kvalitatívne hodnotenia, iné sa používajú spolu s kvantitatívnymi, o ktorých bude reč neskôr. การให้คะแนน sú „úverové“, takže sa zvyčajne používajú na hodnotenie rizika dlhopisov, teda aká je pravdepodobnosť, že si spoločnosť požičia a nevráti.

Prelistujte si napríklad štúdiu S&P: za posledných päť rokov sa vyskytlo 0 nesplatení zo strany emitentov s dobrým „investičným“ การจัดเรต 412 zlyčé zo strany emiteinves s. ...

"Investícia" je istá, investujte, chlapci. การลงทุน "Neinvestičné" - ชาเปต

การจัดอันดับ, podobne ako označovanie ETF, je užitočný pri porovnávaní dlhopisov. ด้านบน Tinkoff Bank má podľa Fitch hodnotenie BB-, zatiaľ čo Rusko má hodnotenie BBB-. Rusko je o tri stupne vyššie, ถึง znamená, že je bezpečnejšie investovať do ruských dlhopisov.

Investičná trya

	Hodnotenie	Popis
สหรัฐอเมริกา	AAA	Najvyššia kvalita
Microsoft	AA +	วิโซกา ควาลิตา
	AA
	AA–
	A +	กวาลิตา เช นาดปรีเมร์นาช
	อา
	เอ-
	BBB +	Podpriemerná kvalita
	BBB
รุสโก	บีบีบี-

Popis

วิโซกา ควาลิตา. Microsoft

กวาลิตา เช นาดปรีเมร์นาช

Neinvestičná trya

	Hodnotenie	Popis
	บีบี+	ชเปกูลาติฟเน ส ไวราซนิม ริซิคอม
	BB
แบงค์ ทิงกอฟ	BB-
แอโรฟลอต	บี +	ชเปกูลาติฟเน วีโซเค ริซิโค
	บี
	ข-
	CCC +	Nízka kvalita, veľmi vysoké riziko
	CCC
	CCC–
	ค	เพรดโวเลเน่ นาสตาเวนี เช เนวีนุตเน
	ดี	ว เพรดโวเลนอม นัสตาเวนิ

Popis

ชเปกูลาติฟเน ส ไวราซนิม ริซิคอม

Nízka kvalita, veľmi vysoké riziko

เพรดโวเลเน่ นาสตาเวนี เช เนวีนุตเน

ว เพรดโวเลนอม นัสตาเวนิ

Zvyčajne, ak o spoločnosti vôbec nič neviete, potom podľa hodnotenia rýchlo pochopíte, že je to úplne nezmysel alebo možno niečo, čo stojí za to. Čím bližšie k začiatku abecedy, tým sa ถึง vyplatí.

Pri bližšom skúmaní nemá veľkú hodnotu samotné hodnotenie, เบียร์ dynamika: či rastie alebo klesá a aká je predpoveď. Napríklad v novembri 2016 ตัวแทน ฟิทช์ zvýšila เรตติ้ง Tinkoff-Bank z B + na BB− มีเสถียรภาพมาก

Kvantitatívna ทวารหนัก a volatilita

เพศทางทวารหนัก zvyčajne znamená štatistickú เพศทางทวารหนัก มีชีวิต มีชีวิต, na základe ktorých sa hľadá nejaký vzťah. Toto je matematická mágia.

Hodnotenie rizika hrá dôležitú úlohu vo fáze formovania investičnej stratégie, keďže rozpočet aj očakávanie ziskovosti do veľkej miery závisia odd toho, do akej mieryn ý นักลงทุน ochot Ak teda investori považujú budúce investície do nehnuteľností za nízkorizikové, potom sú ochotní zaplatiť viac za každý dolár plánovaného príjmu, čím sa znívrat miera n. ถึง znamená, že čím nižšie sú riziká, tým nižšia je ziskovosť.

Riziko je Pravdepodobnosť straty กับ dôsledku akejkoľvek zmeny. Čím väčšia je šanca, že dôjde k negatívnej udalosti, tým väčšie je riziko. การลงทุนล่วงหน้า do nehnuteľností sú najtypickejšie dve skupiny rizík - riziká krajiny a riziká spojené s konkrétnym โครงการ

ริซิกา กราจินี

Medzi riziká krajiny patrí predovšetkým pravdepodobnosť เศรษฐกิจ, การเมืองและสังคม otrasov v krajine, kde sa nehnuteľnosť nachádza.

Mieru rizika krajiny možno nájsť v správach Ratingových ตัวแทน alebo poradenských fireiem. Napríklad v rebríčku The Economist Intelligence Unit อยู่ที่ riziká krajín v Rakusku, Veľkej Británii, Nemecku a Spojených štátoch, najvyššie v Afganistane, Bielorusku, na Ukrajine atď

Jeden z ekonomických faktorov rizika krajiny - nárast inflácie... Vzťah je nasledovný: čím vyššia inflácia, tým väčšie riziko. Najnižšie riziko predstavuje inflácia nižšia ako 5% ročne, najväčšie - ไวอาก ako 100%. สถานะ nehnuteľnosťami je poistený proti inflačnému riziku tým, že ceny prenájmov sa revidujú mesačne alebo ročne: sadzby nájomného sú naviazanéfánudy ž maloobchod hod Čím častejšie sú sadzby revidované, tým vyššia je citlivosť nehnuteľnosti na infláciu a tým väčší ทุนวิจัย Napríklad hotelové izby, obchody, priemyselné sklady a krátkodobé prenájmy sa tradične považujú za vysoko citlivé na infláciu, kancelárie a REIT ที่สาธารณะ

Nemecko je vo všeobecnosti krajinou s nízkym rizikom investícií do nehnuteľností, ดำรงอยู่ však regióny s vysokým rizikom. Patria sem najmä východné krajiny

Ďalší ekonomický faktor rizika krajiny je spojený s nestabilita národnej meny... Bez ohľadu na to, či jeho sadzba stúpa alebo klesá, každá významná odchýlka predstavuje riziko. Najväčšie nebezpečenstvo pre trhy vzniká, keď je vzostup alebo pokles meny viac ako 20%.

Komoditné ekonomiky sa vyznačujú aj takým rizikovým faktorom, akým je pokles cien ropy... Čím nižšie ceny, tým väčšia hrozba pre ekonomiku; najväčším rizikom je pokles cien uhľovodíkov o viac ako 20%. ไฟล์ podľa Savillsa na pozadí klesajúcich cien ropy v rokoch 2007 และ 2009 byty v ruskom hlavnom meste klesli o 51%. V januári až februári 2009 ถูกต้องแล้ว ceny ropy a stúpali aj náklady na meter štvorcový. V roku 2015 ropa vykazuje negatívnu dynamiku a klesajú aj ceny domov.

Ďalšími ekonomickými faktormi sú pokles HDP, pokles miery produkcie, pokles ส่งออก a pokles kúpnej sily obyvateľstva. Najväčším rizikom je pokles každého z týchto ukazovateľov o viac ako 10%.

Ku krajinám patria aj sociálno-politické riziká. Negatívne môže โดยť ovplyvnený najmä trh s nehnuteľnosťami ปฏิเสธ rast populácie, a to platí nielen pre krajinu ako celok, ale aj pre konkrétne osídlenie, ako aj samostatný región. Napríkladobyvateľstvovýchodného Nemecka SA sťahujeไม่rozvinutejšíchperspektívnejšíchzápadnýchkrajín, także Tieto západné krajiny SA považujú Za menej rizikové trhy ก่อนinvestícieทำnehnuteľností (s výnimkoumalých miest วี Regione Porúrie, ktoréstrácajúobyvateľstvoวีdôsledku nedostatok pracovných miest)

การเมืองการเมือง má tiež významný vplyv na správanie นักลงทุน และ vnímanie rizika. Podľa štúdie Tranio sa 17% ของภาพจริง maklérov domnieva, že politické prostredie (spolu s ekonomickou stabilitou) je jedným z hlavných dôvodov, prečo si ci rusky Tento faktor je obzvlášť výrazný v krajinách ako Veľká Británia, Nemecko, สหรัฐอเมริกา a Francúzsko.

Sociálno-politické a ekonomické otrasy v krajine môžu na dlhý čas odradiť นักลงทุน z miestneho trhu s nehnuteľnosťami

Ďalším dôležitým ริซิคอม krajiny je prípadné zmeny กับ lawlatíve ktoré โดย mohli ovplyvniť trh s nehnuteľnosťami Môže ísť o zmeny กับ daňovej กฎหมายlatíve (zvýšenie การดำรงอยู่ujúcich daní a zavedenie nových), zavedenie reštriktívnych zákonov súvisiacich s výstavbou a investíciami, akoiejí obým za.

ริซิกา โปรเจ็กตู

Rizika spojené s projektom možno rozdeliť do dvoch หมวดหมู่:

• riziká projektov มูลค่าเพิ่ม ktorých účelom je vytvárať pridanú hodnotu;
• obchodné riziká เพรนาจมู.

1. Projekty s pridanou hodnotou

โครงการ pridanou hodnotou zahŕňajú výstavbu a prestavbu. Riziko takýchto โครงการ je pomerne vysoké, ale ziskovosť je tiež vysoká - 14-25%.

Hlavné riziká spojené s výstavbou:

• hodnota pozemku alebo objektu pri vchode môže byť nadhodnotená;
• výstavba alebo opravy sa môžu oneskoriť;
• odhady výstavby alebo renovacie môžu byť prekročené;
• predajná cena môže byť nižšia ako plánovaná;
• predaj môže ísť pomalšie, ako sa plánovalo.

Všetky tieto riziká môžu „zožrať“ ziskovosť, v dôsledku čoho นักลงทุน zostane bez zisku alebo dokonca ดังนั้น stratou

Stavebné projekty sú กับ porovnaní s prenájmom rizikovejšie

แชร์ V najhoršom scenári, napríklad pri vysokom dlhovom zaťažení stavby a výraznej korekcii hodnoty, sa môže ukázať, ผู้พัฒนา alebo investor zostane v strate. Skúsení vývojári vždy počítajú rôzne scenáre vývoja udalostí a za prijateľné sa považujú tie, v ktorých นักลงทุน opúšťa โครงการ ดังนั้น ziskom 15–20% (klasický ฉาก 20)

Rizika projektu sa prejavujú ešte pred začatím prác. ริซิกา โปรเจ็กตู สา พรีจาวูจู เอสเต pred začatím prac Hrozí najmä nezískanie stavebného povolenia ( Povoliť ริซิโก). jej podstatou je, že pri investíciách do prestavby, väčších opráv alebo výstavby od základov, na realizáciu po kúpe pozemku či objektu potrebujete prejsť kolaudáciťen. Zvyčajne je v cene zahrnuté riziko, že nezískate príslušné povolenie alebo že to bude trvať dlho. V niektorých krajinách sú developeri ochotní podstúpiť riziko, že nezískajú povolenie.

การควบคุมดูแล - Due Diligence - ktorá zahŕňa štyri druhy odborných znalostí, pomáha určiť riziká spojené s konkrétnym objektom:

• ความขยันหมั่นเพียรทางกฎหมาย: právnici skontrolujú nájomnú zmluvu a dostupnosť stavebného povolenia;
• finančná a daňová เนื่องจากความขยัน: daňový poradca zisťuje skutočné náklady na údržbu zariadenia, vypočítava ziskovosť a výšku daňových odpočtov;
• hodnotenie rizika (โอกาส & ความเสี่ยง): skúmanie perspektív rozvoja lokality, ako aj vplyvu การดำรงอยู่ของ budúcich konkurentov;
• ช่างเทคนิค (Technical Due Diligence): preskúmanie technického stavu nehnuteľnosti (spravidla sa nevykonáva pri kúpe nových nehnuteľností).

2. เพรนาจอม

Najmenej rizikové nehnuteľnosti na prenájom majú tieto vlastnosti:

• umiestnenie กับ prestížnych oblastiach;
• dobrý เทคนิค stav;
• nájomníci - zástupcovia strednej tryy (ก่อน rezidenčné nehnuteľnosti) alebo prvotriednych spoločností (v prípade komerčných nehnuteľností);
• priemerná úroveň nájomného, ​​​​ktorú majú k dispozícii priemerní nájomníci;
• možnosť zmeny účelu objektu (napríklad prevod hotelovej nehnuteľnosti ทำ bytového fondu alebo naopak);
• príjem z prenájmu nie je nižší ako poplatok za úver.

Poloha je najdôležitejšou charakteristikou: ak sa nehnuteľnosť nachádza v dobrej oblasti, riziká budú minimálne a objekt bude likvidný. S tým však môžu โดยť spojené aj ďalšie riziká rozvoj okresu, preto โดย ste sa pri výbere rentabilného objektu mali informovať na plán rozvoja a zistiť, či budúce a už realizované zmeny (rozšírenie dopravnej siete, vznik nových inštitúcii. alebo naopak znížiť jeho ziskovosť. หน้าแรก

Zlé sú aj riziká stav objektuเอ nedostatočné เทคนิค vybavenie... สาธารณรัฐเช็ก ... Napriek tomu, že staré a opotrebované nehnuteľnosti sa môžu v súčasnosti dobre zhodnotiť, vždy sú pre investíciu rizikovejšie ako budovy กับ dobrom stave.

กวาลิตา a typ prenájmu môže tiež zvýšiť alebo znížiť riziká. Investor, ktorý nie je pripravený podstúpiť riziko straty nájomníka, Pravdepodobne investuje do nehnuteľnosti s dlhodobým prenájmom. Naopak, keď je toto riziko pre investora akceptovateľné, bude zvažovať ako opcie nehnuteľnosti s blížiacou sa expiráciou alebo krátkodobý prenájom. เนาปาค

Pri výbere výnosnej nehnuteľnosti โดย ste si mali všímať, nakoľko je nájomca spoľahlivý.

S výberom je spojené aj ďalšie riziko spôsob financovania aalšie riadenie požičaných prostriedkov. Vo všeobecnosti platí, že čím vyšší pákový efekt, tým vyššie riziko.

Pákový efekt je, keď sú náklady na dlhové financovanie lacnejšie ako ziskovosť projektu. Investor sa môže s bankou dohodnúť tak, že bude platiť úroky z úveru, ale zaplatí ขั้นต่ำ úverového orgánu. Táto metóda môže zvýšiť prevádzkovú ziskovosť การลงทุน Tento spôsob zvyšovania ziskovosti však vedie k inému riziku. Ak sa cena objektu zníži pri potrebe predĺženia zmluvy o úvere, banka bude požadovať proporcionálne kapitalizáciu úveru a poskytnutie dodatočného zabezpečenia (plýneznie). Preto je dôležité nájsť správnu rovnováhu medzi pákovým efektom ziskovosti a rizika ถึง je zručnosť มืออาชีพด้านนักลงทุน

เมืองหลวง požičaný na investíciu musí prinášať zisk prevyšujúci platbu za jeho použitie. Ak je zisk z nehnuteľnosti nižší ako splátka úveru, นักลงทุน vznikajú straty, ktoré sú tým väčšie, čím väčšie je množstvo požičaných prostriedkov.

ความเป็นจริง ความจริง ความจริง ที่ podľa odborníka objavilo ešte jedno riziko: keďže úrokové sadzby na úveroch v rokoch 2014-2015 dosiahli v mnohých krajinách historicky najnižšiu úroveky a priktic. keď sa tak stane, hodnota nehnuteľนอสติ klesne.

Riziko je tiež diaľkové ovládanie objektu: odľahlosť nehnuteľností oslabuje kontrolu nad nimi, preto je pokus o riadenie zahraničného projektu z Ruska spojený s veľkými rizikami. Namiesto vzdialenej samosprávy sa odporúča najať špecializovanú firmu.

Rovnako dôležité je riziko spojené s štruktúrovanie transakcie... Existujú rôzne schémy, ktoré vám umožňujú ultimateizovať dane - napríklad kapitálové pôžičky alebo registrácia prostredníctvom série spoločností. ถึง zvyšuje ziskovosť, ale znižuje transparentnosť a zvyšuje vlastnícke riziko. กรมสรรพากร môže odmietnuť štruktúruOptimizeizácie a účtovať dodatočné dane a pokuty. Vo svete sa zvyšuje transparentnosť bankového systému, OECD zavadza opatrenia na boj proti narúšaniu zdaniteľného základu และ Rusko vyžaduje od svojich obyvateľov, aby z platili dane Všetky tieto zmeny zvyšujú riziká nadmerného štruktúrovania objektov za účelom optimization ดานิ รูปแบบทั่วไป: v prvom rade sa poraďte s daňovými poradcami a v druhom rade to nepreháňajte s optimáciou, pretože tá je v dohľadnej dobe plná daradňmiov s.

Vyššie uvedené คำจำกัดความของร่างกาย hlavné riziko - riziko poklesu likvidity, teda poklesu potenciálu rýchleho predaja bez straty hodnoty a poklesu potenciálneho rastu kapitalizácie pozitívos V súlade s tým, čím nižšie sú riziká pre vyššie uvedené ร่างกาย, tým vyššia je likvidita a v dôsledku toho nižšia počiatočná ziskovosť objektu.

นาโคเนียค

Hlavné riziká pri Investovaní do nehnuteľností sú:

ริซิกา กราจินี
เศรษฐศาสตร์	ราสตูกา อินฟลาเซีย; volatilita meny; pokles cien ropy; pokles HDP, pokles miery výroby a pokles exportu; pokles kúpnej sily obyvateľstva.
สังคมการเมืองการเมือง	ปฏิเสธ rast populácie; nestabilná politická situácia; zavedenie zákonných obmedzení.
ริซิกา โปรเจ็กตู
Pridaná hodnota	predražený nákup pozemkov alebo nehluteľností; prekročenie rozpočtu; nedodržiavanietermínov; riziko predaja za nižšiu cenu; โปโวลี ริซิโก.
Požičovňa	výstavba กับ blízkosti objektu, čo znižuje jeho náklady; zlý stav objektu; นิซกา ควาลิตา นาจอมคู; krátkodobý prenájom; veľký podiel požičaného kapitálu; diaľkové ovládanie; štruktúrovanie transakcie.

Čo si vybrať - vysoká ziskovosť alebo nízke riziká - závisí od samotného นักลงทุน a od jeho postoja k rizikám ปัญหา Hlavným mnohých kupujúcich je, že začínajú konverzáciu otázkou "Aká je ziskovosť?" Ak chce นักลงทุน získať viac výnosov, musí byť ochotný podstúpiť väčšie riziko.

Julia Kozhevnikova, "ทรานิโอ"

Čím vyššie riziko, tým vyšší výnos investori pri investovaní peňazí požadujú.

Všetky การลงทุน ผลงาน je možné podmienečne rozdeliť ทำ พยายาม na základe ich rizika.

Prvou tryou sú dlhové finančné nástroje. Zahŕňa štátne, podnikové dlhopisy, ako aj bankové ผลิตภัณฑ์: vklady, zmenky เวอร์ชันล่าสุด

ประเพณี sa za najspoľahlivejšie považuje štátne cenne papiere Okrem toho sa za základnú úroveň výnosu považujú krátkodobé štátne dlhopisy สหรัฐอเมริกา - takzvané štátne pokladničné poukážky, ktoré sú vydávané vo forme v Ich ziskovosť sa blíži k นูล. ถึง neznamená, že tieto cenné papiere nenesú riziká - sú len východiskovým bodom dnešného globálneho finančného systému. státna pokladnica navyše vydáva strednodobé štátne dlhopisy na 1 až 10 rokov และ dlhodobé štátne dlhopisy ผ่าน ako 10 rokov

Vládne cenne papiere ใน krajín ponúkajú นักลงทุน vyššie výnosy. Je to spôsobené tým, že nesú vysokú pravdepodobnosť zlyhania vlády, ako aj menové riziká vo vzťahu k dnešnej základnej svetovej mene - americkému doláru. โฆษณา รัสเค เซ็นเน ปาปิเอเร่ sa na trhu predávajú od leta 2011 s výnosom 3-5% ročne v závislosti od dátumu splatnosti, čo naznačuje, že investori odhadujú ich rosdielľ v ost. โรชเน่

Ďalšou skupinou finančných nástrojov กับ tejto พยายาม sú bankové vklady Ich spoľahlivosť je vyššia ako spoľahlivosť cenných papierov podnikových dlžníkov v dôsledku vládneho dohľadu nad bankovými aktivitami, čo znižuje pravdepodobniasť. ทำ istej miery ถึง zabezpečujú štátne záruky za vklady

Firemné cenné papiere ponúkajú ešte väčšie výnosy, pretože majú svoje vlastné riziko obchodných problémov บวก riziko štátu, v ktorom sa spoločnosť nachádza, a bankjú obsluto

Cenne papiere rovnakej พยายาม môžu mať rôzne výnosy. Napríklad zmenky sa platia ไวแอค ako dlhopisy. Je ถึง kvôli riziku falšovania a straty nosného papiera

ดรูโฮ tryou cenných papierov sú akcie, teda akcie. Platby na nich nie sú zaručené. นักลงทุน preto požadujú ešte väčšiu ziskovosť, ktorá pozostáva z Dividend plus potenciálneho zvýšenia trhovej hodnoty.

Podľa Národnej ligy guvernérov bola priemerná návratnosť ที่รัก za leto 2011 ในตำแหน่ง 12 เดือน 19% ročne. Pre dlhopisové fondy - asi 10%

Treťou tryou cenných papierov sú derivátové finančné nástroje ซิสโคโวส นา นิช นี เย ซารูเชนา Navyše, napríklad futures สำหรับนักลงทุน neobmedzené riziko straty Je prípustné tvrdiť, že obchodovanie s derivátovými cennými papiermi nie je transakciou s majetkom samotným, ale s rizikami spojenými s cenami tohto majetku a cimpovedajúm. Preto sú takéto ผลิตภัณฑ์ ponúkané len kvalifikovaným นักลงทุน - tým, ktorí vedia korelovať očakávanú ziskovosť s prípadnými stratami.

Porovnanie výnosu rôznych nástrojov s porovnateľnými splatnosťami umožňuje posúdiť, o koľko je jeden z týchto cenných papierov rizikovejší ako druhý. หมู่บ้าน

Koncept kompromisu medzi rizikom a výnosom spočíva v tom, že akýkoľvek príjem je spojený s rizikom a vzťah je priamo ออกอากาศ: čím vyšší je očakákávísívio Návratnosť a riziko sú známe ako súvisiace kategórie. Najvšeobecnejšie vzorce odzrkadľujúce vzťah medzi prevzatým rizikom a očakávaným výnosom z činností นักลงทุน กับ tieto:

* rizikovejšie ลงทุน sa spravidla vyznačujú vyššou ziskovosťou;

* s rastom príjmu klesá pravdepodobnosť jeho prijatia, pričom určitý minimálny garantovaný príjem je možné získať prakticky bez rizika.

Optimalnosť pomeru príjmu a rizika znamená dosiahnutie maxima pre kombináciu "výnos - riziko" alebo minima pre kombináciu "riziko - výnos". V tomto prípade musia โดยť súčasne splnené dve podmienky: 1) žiadny iný pomer ziskovosti a rizika nemôže poskytnúť vyššiu ziskovosť pri danej alebo nižnižej rišej

2) žiadny iný pomer výnosu a rizika nemôže poskytnúť menšie riziko pri danej alebo vyššej úrovni výnosu.

Keďže je však กับ praxi „investičná činnosť spojená s viacerými rizikami a využívaním rôznych zdrojov zdrojov, počet optimálnych pomerov sa zvyšuje“ Ovsiychuk. "Finančný manažment" -M.: "Financie a štatistika" - 2003. V tomto smere je na dosiahnutie rovnováhy medzi rizikom a výnosom potrebné použiť postupnú metódu riešenia postupnýami. ประมาณ Realizácia investičných aktivít zahŕňa nielen podstupovanie určitého rizika, ale aj poskytovanie určitého príjmu. ความเป็นจริง Ak predpokladáme, že minimálny požadovaný príjem zodpovedá minimálnemu riziku, potom možno rozlíšiť niekoľko sektorov, ktoré sa vyznačujú určitou kombináciou โปร:

Sektor A, การลงทุน, ktoré nezabezpečujú minimálny požadovaný príjem, možno považovať za oblasť nedostatočnej ziskovosti. Operácie vs sektore C กับ spojené s vysokými rizikami, ktoré znižujú možnosť získania očakávaných vysokých výnosov, preto sektor C možno identifikovať vysokrizm. Investovanie do sektora B poskytuje นักลงทุน príjem s prijateľným rizikom, preto je sektor B oblasťou optimálnych hodnôt pomeru výnosu a rizika.

หมวดหมู่ rizika vo finančnom riadení sa zohľadňuje z rôznych hľadísk: pri hodnotení investičných projektov, formovaní investičného portfólia, výbere šiánčnách nástrojov, astrojov, astrojov

Kľúčové zistenia z Markowitzovej teórie:

aby sa minimalizovalo riziko นักลงทุนโดย mali spájať rizikové aktíva do portfólia;

miera rizika pre každý jednotlivý พิมพ์ aktíva โดย sa mala merať nie izolovane od ostatných aktív, ale z hľadiska jeho vplyvu na celkovú mieru rizika diverzifikovanéhofičné

Zároveň teória portfólia nešpecifikuje vzťah medzi rizikom อะ výnosom. Tento vzťah zohľadňuje model hodnotenia rentability finančných aktív, ktorý vyvinuli W. Sharp, J. Mossin a J. Lintner. Podľa tohto modelu je požadovaná ziskovosť pre akýkoľvek typ rizikového aktíva funkciou 3 ก่อนหน้า: bezrizikovej ziskovosti, priemernej ziskovosti na trhu a indexu zolísania finhosania ตร.

Riziko a výnos sú vzájomne závislé a priamo úmerné. Pomer rizika a výnosu โดย mal byť optimálny; เจ potrebné zvýšiť ziskovosť a znížiť riziko.

Pomer rizika a odmeny(anglický ความเสี่ยง-ผลตอบแทนการแลกเปลี่ยน) je najdôležitejší pojem pre každého investora, ktorý uvádza, že ziskovosť je priamo úmerná riziku... Inými สโลวามี, pomer rizika a odmeny vysvetľuje, že čím väčšie riziko, tým väčší zisk . ติม แวชชี ริซิโก a čím nižšie riziko, tým nižší výnos. Ukazuje sa, že ziskovosť a riziko spolu úzko a priamo súvisia, odkiaľ กับ skutočnosti pochádza výraz „ Pomer rizika a odmeny».

Tento dôležitý pojem investičnej činnosti som opakovane spomínal a zdôrazňoval v mnohých článkoch กับ časopise.

ตามหลักการแล้ว pomeru ziskovosti และ rizika možno postaviť mnoho príkladov a tento základ investičnej činnosti možno v praxi popísať rôznymi spôsobmi. Najprv si však ukážme ถึง „najťažšie“ vzájomná závislosť rizika a odmeny... Pretože závislosť páru zisk-riziko je priama v oboch smeroch (a nie spätná), potom bude hlavný graf vyzerať ako priamka smerujúca hlboko do 1.štvrtiny súradnicovejíkíkedu obiny

V tomto grafe je úsečka meraná กับ RMS (t.j. stredná odmocnina alebo štandardná odchýlka), ktorá meria volatilitu nástroja v priebehu času. เพรสเน่ ตาก ตัวแปร je hlavným prejavom rizika.

Zistite viac o pomer rizika a odmeny

Z popisu a ilustrácie กับ predchádzajúcom odseku sa zdá, že vzťah medzi odmenou a rizikom je dostatočne jednoduchý. Tak to je: เฌอ pomer výnosu a rizika je celkom jednoduchý od prírody, aleดำรงอยู่ niekoľko nuancií, ktoré je potrebné zvážiť.

Po prvéมีอยู่จริง niečo ako bezriziková Sadzba alebo zisk (อัตราการปราศจากความเสี่ยง), ktorý popisuje výnos, ktorý možno dosiahnuť v konkrétnej ekonomike bez rizika... Bezriziková sadzba je najmenšia možná predvídateľná miera návratnosti. Ale práve preto, že je predvídateľný, je nízky.

Meradlom takejto bezrizikovej miery návratnosti je ซัดซ์บา štátnych dlhopisov... Pretože pravdepodobnosť zlyhania vlády je veľmi malá (teraz sa všetko tvárime, že je to Pravda), môžete očakávať návratnosť svojich investícií prakticky bez riskovania, no m.

Napríklad ปะทะ USA ที่ bezrizikový príjem pohybuje okolo 6%, จาก Švajčiarsku - 3% เทียบกับ Rusku ที่ Ukrajine - 8-9% Tieto čísla opäť dokazujú, že vlády SNŠ majú vyššiu pravdepodobnosť zlyhania ako vo vyspelých krajinách, pretože v SNS ponúkajú vyší úrok

Meranie priemernej ziskovosti

เช ริซิโก

Riziko je pravdepodobnosť, že nenastane očakávaný výsledok.. Čím väčšia je volatilita nástroja, tým je pravdepodobnejšie, že sa očakávaný výsledok nedostavi.... Volatilita alebo volatilita sa okrem iného meria pomocou beta (z CAPM) alebo štandardnej odchýlky (หรือที่เรียกว่า grafe vyššie).

Keď poznáte svoje súčasné riziko a odmenu, môžete posúdiť, aka efektívna je vaša การลงทุน Aby ste však podstúpili maximálnu ziskovosť s minimálnym rizikom, vaše investície musia โดยť na hranici efektívnosti (podľa Markowitza).

พอร์ตที่เหมาะสมที่สุด a Markowitzova hranica efektívnosti

Stručne povedané, Markowitzova teória ถึง tvrdí zvýšenie ziskovosti je sprevádzané väčším nárastom ริซิกา... Preto je potrebné starostlivo vyberať nástroje tak, aby vaše investičné portfólio prinášalo férový a nepodceňovaný zisk. ...