Hodnotenie efektívnosti lízingovej spoločnosti je schopnosť racionálne využívať zdroje, ktoré má k dispozícii. Toto hodnotenie môže poskytnúť potenciálnym investorom a vlastníkom usmernenie o vhodnosti investovania do spoločnosti.

Hodnotenie účinnosti sa uskutočnilo podľa nasledujúcich parametrov:

• - ukazovatele charakterizujúce celkovú efektívnosť využívania aktív zapojených do podnikania:
  • a) výška nových lízingových zmlúv - celková hodnota lízingových zmlúv uzatvorených v priebehu roka (vrátane DPH);
  • b) ukazovateľ rentability aktív - pomer zisku k priemernej hodnote celkových aktív za vykazovaný rok;
  • c) ukazovateľ rentability vlastného kapitálu - pomer čistého zisku k vlastnému kapitálu;
• - ukazovatele charakterizujúce dynamiku obchodného rastu lízingových spoločností:
  • a) miera obchodného rastu - pomer lízingového portfólia na konci roka k veľkosti lízingového portfólia na začiatku roka;
  • b) tempo rastu objemu nových obchodov - pomer počtu nových lízingových zmlúv v analyzovanom roku k hodnote objemu nových obchodov v predchádzajúcom roku.

Tabuľka 2.3? Množstvo nových nájomných zmlúv

	Meno spoločnosti	Mln. rubľov
	ASB Leasing
	Promagroleasing
	VTB Leasing
	Raiffeisen-Leasing
	RESO-Belleasing
	Belbiznesúce
	WestLeasing
	Aktivizujúce
	Premierleasing
	StroyInvestLizing
	Agroleasing
	Mikro lízing
	BPS-lízing
	GrodnoLeasing
	Agrofinancie
	BNB Leasing
	Leasing-Belinvest
	Promavtostroyleasing
	Autopromleasing
	AVANTGARDNÝ LEASING
	Intellect-Leasing
	Bug-Leasing
	Finprofit
	Astra-Leasing
	Teralizácia
	GLOBAL leasing
	Otvorený riadok
	Tsentroimport
	Dan Invest
	Lida-Servis
	SMART partner
	Jednoznačné
	ALK "LEASING-SERVIS"
	INTERCONSULTLEASING
	Stav lízingu
	Odborná liga
Celkovo podľa spoločností

Tabuľka 2.4? Ukazovateľ návratnosti aktív

	Meno spoločnosti	Význam, %
	Agroleasing
	RESO-Belleasing
	Agrofinancie
	Teralizácia
	Stav lízingu
	Astra-Leasing
	Otvorený riadok
	Bug-Leasing
	Promagroleasing
	Westtransinvest
	GrodnoLeasing
	SMART partner
	Aktivizujúce
	Raiffeisen-Leasing
	BNB Leasing
	ALK "LEASING-SERVIS"
	Mikro lízing
	Odborná liga
	Autopromleasing
	ASB Leasing
	Leasing-Belinvest
	Belbiznesúce
	StroyInvestLizing
	Tsentroimport
	Promavtostroyleasing
	Dan Invest
	Zahraničná ekonomická leasingová spoločnosť
	Jednoznačné
	Finprofit
	Lida-Servis
	AVANTGARDNÝ LEASING
	Premierleasing
	VTB Leasing
	Intellect-Leasing
	BPS-lízing	Hodnota je záporná
	INTERCONSULTLEASING	Hodnota je záporná
	GLOBAL leasing	Hodnota je záporná

Tabuľka 2.5? Pomer návratnosti vlastného kapitálu

	Meno spoločnosti	Význam, %
	WestLeasing
	Jednoznačné
	VTB Leasing
	Stav lízingu
	Agroleasing
	Astra-Leasing
	Dan Invest
	RESO-Belleasing
	SMART partner
	StroyInvestLizing
	GrodnoLeasing
	Zahraničná ekonomická leasingová spoločnosť
	Otvorený riadok
	Aktivizujúce
	Raiffeisen-Leasing
	ASB Leasing
	BNB Leasing
	Belbiznesúce
	Mikro lízing
	Autopromleasing
	ALK "LEASING-SERVIS"
	Teralizácia
	Agrofinancie
	Bug-Leasing
	Leasing-Belinvest
	Tsentroimport
	Promavtostroyleasing
	Promagroleasing
	Lida-Servis
	AVANTGARDNÝ LEASING
	Odborná liga
	Finprofit
	Premierleasing
	Intellect-Leasing
	INTERCONSULTLEASING	Hodnota je záporná
	BPS-lízing	Hodnota je záporná
	GLOBAL leasing	Hodnota je záporná

Tabuľka 2.6? Miera rastu podnikania

	Meno spoločnosti	Význam, %
	Premierleasing
	Belbiznesúce
	Autopromleasing
	ASB Leasing
	Agroleasing
	Mikro lízing
	Zahraničná ekonomická leasingová spoločnosť
	StroyInvestLizing
	GrodnoLeasing
	Teralizácia
	BNB Leasing
	Promagroleasing
	Bug-Leasing
	GLOBAL leasing
	Finprofit
	INTERCONSULTLEASING
	BPS-lízing
	Lida-Servis
	Raiffeisen-Leasing
	Tsentroimport
	Dan Invest
	VTB Leasing
	Aktivizujúce
	Otvorený riadok
	Agroleasing
	WestLeasing
	SMART partner
	Jednoznačné
	Odborná liga
	RESO-Belleasing
	Astra-Leasing
	ALK "LEASING-SERVIS"
	AVANTGARDNÝ LEASING
	Intellect-Leasing
	Promavtostroyleasing
	Stav lízingu	Koeficient nebol vypočítaný
	Leasing-Belinvest	Koeficient nebol vypočítaný

Najdynamickejšie sa rozvíjajúcimi spoločnosťami v roku 2014 boli: OJSC Premierleasing, CJSC Belbiznesleasing, LLC Avtopromleasing, ktorých tempo rastu bolo viac ako 2.

Berúc do úvahy veľmi veľký rozdiel vo veľkosti lízingových portfólií účastníkov ratingu, pri vykonávaní porovnávacej analýzy pre trh ako celok za niekoľko sledovaných období sa porovnávajú miery obchodného rastu stanovené na základe celkových údajov o celkové portfólio lízingu za príslušné obdobie.

Dynamiku zmien tempa obchodného rastu vypočítanú na základe údajov súhrnného lízingového portfólia za roky 2009 - 2015 je možné vidieť z tabuľky 2.7.

Tabuľka 2.7? Miera rastu podnikania v rokoch 2009 - 2015

Analýzou tabuľky 2.7 je tempo rastu obchodu v roku 2014 o niečo vyššie ako rovnaký ukazovateľ za rok 2013, čo umožňuje hovoriť o skutočnom raste obchodu medzi profesionálnymi lízingovými spoločnosťami na trhu ako celku. 71 % účastníkov ratingu malo tempo obchodného rastu viac ako 1 (v roku 2013 sa počet takýchto spoločností rovnal 62 % z celkového počtu účastníkov ratingu), čo potvrdzuje vysokú aktivitu účastníkov trhu v roku 2014.

Údaje o tempe rastu objemu nových obchodov pre účastníkov ratingu sú uvedené v tabuľke 2.8.

Tabuľka 2.8? Miera rastu objemu nových obchodov

	Meno spoločnosti	Význam, %
	Belbiznesúce
	INTERCONSULTLEASING
	Premierleasing
	Autopromleasing
	VTB Leasing
	ASB Leasing
	Agrofinancie
	Mikro lízing
	Zahraničná ekonomická leasingová spoločnosť
	StroyInvestLizing
	Promagroleasing
	Raiffeisen-Leasing
	BNB Leasing
	WestLeasing
	Finprofit
	GrodnoLeasing
	Agroleasing
	RESO-Belleasing
	Tsentroimport
	Teralizácia
	Aktivizujúce
	Bug-Leasing
	Lida-Servis
	ALK "LEASING-SERVIS"
	Dan Invest
	Odborná liga
	Astra-Leasing
	SMART partner
	Otvorený riadok
	Intellect-Leasing
	Promavtostroyleasing
	Jednoznačné
	AVANTGARDNÝ LEASING
	BPS-lízing
	GLOBAL leasing
	Stav lízingu	Koeficient nebol vypočítaný
	Leasing-Belinvest	Koeficient nebol vypočítaný

Dynamika zmeny tempa rastu objemu nových obchodov vypočítaná na základe údajov súhrnných nových obchodov za roky 2009 - 2015. viditeľné z tabuľky 2.9.

Tabuľka 2.9 - Koeficienty tempa rastu objemu nových obchodov za roky 2009 - 2014

Ako je zrejmé z tabuľky 2.9, tempo rastu objemu nových obchodov za rok 2014 celkovo na celom trhu vzrástlo o 31,4 %, čo naznačuje výrazný nárast aktivity lízingových spoločností v roku 2014.

Je potrebné poznamenať, že v roku 2014 došlo v záujme zjednotenia metodiky používanej Asociáciou prenajímateľov Bieloruska na hodnotenie ukazovateľa „Objem nových obchodov“ s medzinárodnými metódami k zmene prístupov k určovaniu tohto ukazovateľa. V tejto štúdii bola definovaná ako celková hodnota prenajatých vecí prevedených vo vykazovanom roku (bez DPH), na rozdiel od ratingových štúdií v predchádzajúcich rokoch, kedy bola definovaná ako celková hodnota leasingových zmlúv uzatvorených v priebehu roka (vrátane DPH).

Najvyššie tempo rastu objemu nových obchodov v roku 2014 vykázali CJSC Belbiznesleasing, JLLC Interconsultleasing, OJSC Premierleasing, ktoré mali koeficient viac ako 6.

Nárastom počtu účastníkov sa zvýšil celkový počet firiem, ktoré mali tento pomer menší ako 1. V roku 2014 ich bolo 17 (v roku 2013 - 16).

Preto, berúc do úvahy výrazné zvýšenie tempa rastu objemu nových obchodov, nárast jeho celkového objemu v národnej mene v porovnaní s rokom 2013 o 51,3% a vytvorené reálne ukazovatele devalvácie bieloruského rubľa v roku 2014 ( 9,93 % vo vzťahu k euru a 24,6 % voči americkému doláru), môžeme ku koncu roka hovoriť o raste reálneho objemu nových obchodov na lízingovom trhu v segmente profesionálnych lízingových spoločností.

Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Uverejnené dňa http://www.allbest.ru/

Aanotácia

finančná analýza manažment leasingu

Cieľom tejto práce je analyzovať a prognózovať finančnú situáciu lízingovej spoločnosti. Predmetom výskumu je spoločnosť Alex-Leasing LLC. Predmetom skúmania sú finančné a ekonomické aktivity lízingovej spoločnosti.

Prvá kapitola analyzuje finančnú situáciu podniku, ktorej súčasťou je stručná charakteristika podniku, horizontálna a vertikálna analýza údajov finančného výkazníctva a výpočet finančných ukazovateľov. Uvádza sa finančná a ekonomická interpretácia výsledkov. Bolo podané stanovisko k finančnej situácii lízingovej spoločnosti a návrhy na zlepšenie práce podniku s cieľom zvýšiť zisk a finančnú situáciu spoločnosti.

V druhej kapitole je vykonaná štúdia mechanizmu finančného riadenia, stanovené parametre, na základe ktorých možno vyvodiť závery pre zvýšenie ziskovosti a efektívnejšie finančné riadenie.

V závere je urobený záver o finančných aktivitách lízingovej spoločnosti LLC "Alex-Leasing" a sú uvedené návrhy na jej zlepšenie.

Vdirigovanie

Finančná analýza podniku je jednou z najefektívnejších metód riadenia, hlavným prvkom zdôvodňovania rozhodnutí manažmentu. Analýza umožňuje posúdiť finančnú situáciu podniku, mieru podnikateľského rizika (možnosť splácania záväzkov voči tretím osobám), kapitálovú primeranosť pre bežné činnosti, potrebu dodatočných zdrojov financovania, racionálnosť využívania požičaných prostriedkov. a efektívnosť spoločnosti. Účelom finančnej analýzy je zabezpečiť trvalo udržateľný rozvoj ziskového, konkurencieschopného podniku. V súčasných podmienkach je nestabilita vonkajšieho prostredia spoločnosti mimoriadne náročná na udržanie „finančného zdravia“. Ak spoločnosť nebude neustále sledovať hlavné ukazovatele, čoskoro sa ukáže, že finančné výsledky spoločnosti sa výrazne zhoršili ako v predchádzajúcom období. Netreba však zabúdať, že ani nie je potrebné riadiť podnik len pomocou finančných koeficientov, pretože stojí za to analyzovať nielen obchodné procesy, ktoré zabezpečujú „finančnú funkciu“ podniku, ale aj všetky hlavné obchodné procesy spojené s činnosťou podniku.

Hlavným účelom analýzy finančnej situácie podniku je včas identifikovať a odstrániť nedostatky vo finančnej činnosti a nájsť rezervy na zlepšenie finančnej situácie podniku a jeho solventnosti. Tento jav určuje relevantnosť písania tejto témy semestrálnej práce.

Cieľom práce je analyzovať a prognózovať finančnú situáciu podniku. Predmetom výskumu je spoločnosť s ručením obmedzeným „Alex-Leasing“. Predmetom skúmania sú finančné a ekonomické aktivity podniku. Analyzované obdobie zahŕňa tri roky fungovania podniku - 2008-2010.

Na dosiahnutie cieľa sa riešia tieto úlohy: analyzovať zloženie a štruktúru majetku a kapitálu podniku, zvážiť využitie pracovného kapitálu podniku, analyzovať solventnosť, analyzovať finančnú stabilitu podniku predpovedať finančnú situáciu podniku na budúce obdobie, rozvíjať spôsoby na zlepšenie finančnej situácie podniku.

Analýza využíva nasledujúce nástroje:

Použitie údajov z účtovnej závierky (tlačivo č. 1 súvahy a tlačivo č. 2 výkazu ziskov a strát);

Horizontálna a vertikálna analýza finančných výkazov;

Použitie finančných ukazovateľov (pomerov).

Afinančná analýzaLtd"Alex-leasing". Stručnýcharakteristikaleasingspoločnosti

Spoločnosť s ručením obmedzeným „Alex-Leasing“ bola zaregistrovaná rozhodnutím výkonného výboru mesta Minsk č. 293 zo dňa 24. februára 2005. Hlavnou činnosťou spoločnosti je finančný leasing. LLC "Alex-leasing" je malý podnik vzhľadom na priemerný počet zamestnancov, ktorý je 14 ľudí, z toho: riadiaci personál - 5 ľudí, hlavný personál - 9 ľudí (manažéri, účtovníctvo, správca systému). Takýto personál je optimálny pre riadenie činností spoločnosti Alex-Leasing LLC.

Lízingovú službu spoločnosti Alex-Leasing LLC možno podľa jej charakteristík podmienečne rozdeliť na dva produkty: Produkt 1 - „Produkt“, Produkt 2 - „Finančný nástroj“.

Predmetom lízingu môže byť podľa produktu 1 dlhodobý majetok a nehmotný majetok, na tomto základe vzbudzujú záujem priemyselné výrobky (obrábacie stroje, zariadenia, vozidlá, špeciálne zariadenia a pod.) nakupované podnikmi na použitie v technologickom procese. .

Podľa produktu 2 je lízingový mechanizmus prepojený s lízingovým mechanizmom. Má však širší výklad a súčasne obsahuje podstatné vlastnosti úverového obchodu, investičnej činnosti a prenájmu majetku. Okrem toho služba lízingu prináša možnosť optimalizácie zdaňovania po dobu obnovy dlhodobého majetku spojenej s veľkými kapitálovými investíciami.

Tak široký je rozsah zariadení (zariadení) ponúkaných na leasing, taký je aj okruh spotrebiteľov leasingových služieb. Automobilová technika sa prenajíma podnikom pôsobiacim vo všetkých sférach národného hospodárstva. Najväčšími a najperspektívnejšími klientmi sú špecializované dopravné spoločnosti (vozové parky, autosklady a pod.). Hlavnými spotrebiteľmi cestných stavieb a stavebných zariadení sú podniky Ministerstva architektúry a výstavby a Ministerstva dopravy a spojov, priemyselné podniky, dopravné organizácie rôznych foriem vlastníctva, komunálne služby, fondy výstavby ciest, stavebné organizácie atď.

Alex-Leasing LLC na vykonávanie svojich činností využíva vlastné aj požičané prostriedky (najmä od veriteľských bánk). V súčasnosti v Bielorusku aktívne pôsobí viac ako 25 leasingových spoločností. Väčšina z nich sú členmi Bieloruskej únie prenajímateľov. Okrem nich sa banky zaoberajú aj lízingom investičného majetku. Jednou z výhod banky, ktorá poskytuje lízing, je niekedy nižšia úroková sadzba úveru, banky však spravidla ponúkajú len „bodový“ lízing, teda bez asistencie pri registrácii obchodu, poradenstvo pri predmetoch leasingu, vykresľovanie splátok, výhodné pre zákazníkov, asistencia pri preberaní a ďalšej údržbe predmetov leasingu a pod.

Riziká spoločnosti Alex-Leasing LLC sú spojené nielen s bankami, ale aj s ekonomickou životaschopnosťou nájomcov; na zníženie týchto rizík sa predpokladá:

Finančná analýza nájomcu nielen podľa metód Ministerstva financií Bieloruskej republiky, ale aj s využitím praktických znalostí a skúseností z práce s podnikmi v rôznych oblastiach činnosti;

Právna podpora pre lízingové projekty;

Využívanie služieb poisťovní s vlastnou bezpečnostnou službou, ktorá identifikuje bezohľadných nájomcov, bude zdieľať riziká v prípade nepriaznivej ekonomickej situácie;

Vyvážený prístup k zabezpečeniu transakcie, pravidelná kontrola kolaterálu;

Tvorba vlastného FOR (povinného rezervného fondu) vo výške minimálne mesačnej splátky úveru (ďalej s navýšením balíka úveru sa pomery znižujú), vlastné FOR sa umiestňuje len do likvidných aktív - vklady, dlhopisy, krátkodobé projekty, predčasné splatenie úverového dlhu.

Spoločnosť Alex-Leasing LLC si v nových ekonomických podmienkach stanovila množstvo úloh, ktorých plnenie je dôležité pre udržanie dosiahnutého stupňa rozvoja spoločnosti a zabránenie nárastu podnikateľských rizík.

Horizontálneavertikálneanalýzafinančnébohatstvoleasingspoločnosti

Bilančná mena už tri obdobia neustále rastie, s výnimkou roku 2009, kde je zaznamenaný prudký pokles o 63,1 %, čo je spôsobené hospodárskou krízou v roku 2009, neochotou bánk emitovať úverové zdroje a neochotou klientov využívať služby lízingovej spoločnosti. Mena súvahy za obdobie od začiatku roka 2008. do konca roku 2010 zmenilo zo 16 495 miliónov rubľov. až 30 455 miliónov rubľov, percentuálny rast bol 84,63%. Zároveň vzrástla výška záväzkov spoločnosti o 106,4 % a pohľadávky vzrástli o 183,58 %. Koncom roku 2010 záväzky organizácie tvoria 65,13 % pohľadávok. Pre lízingovú spoločnosť je tento trend pozitívny, od r takéto spoločnosti využívajú princíp maržového obchodovania (leverage). Od začiatku roku 2006. do roku 2010 bol zaznamenaný pokles podielu záväzkov na pohľadávkach z 89,5 % na 65,13 %, čo naznačuje pokles dlhu voči bankám a nárast práce na úkor vlastného obežného majetku.

Výška obežných aktív spoločnosti vzrástla o 12 954 mil., čo bolo 80 %. Je to spôsobené tým, že pohľadávky vzrástli z 9 558 miliónov na 27 105 miliónov, teda o 183,58 %. Nárast dlhu je spojený s nárastom objemu predaja lízingových služieb, rozšírením klientskej základne a zvýšením nákladov na poskytované služby. Pohľadávky už tri roky vždy prevyšujú záväzky ako neoddeliteľnú súčasť činnosti lízingovej spoločnosti.

Pozitívne aspekty podniku:

Nárast od roku 2008 do roku 2010 vlastné imanie a rezervy o 4 861 miliónov alebo 61,21 %. Avšak v roku 2009. v porovnaní s koncom roka 2008 dochádza k prudkému poklesu tohto ukazovateľa o 12 501 mil., čo súvisí s použitím nerozdeleného zisku a rezerv podniku v roku 2008. na pokrytie straty v roku 2009;

V skladbe bilančného majetku je zanedbateľný podiel zásob (8,75 % na začiatku roka 2008 a 1,63 % na konci roka 2010), ktoré sú najmenej likvidné nielen z dôvodu ich účtovania za nižšiu cenu z dôvodu vplyvom inflácie, ale hlavne so špecifikami činnosti firmy;

Dodatočný fond sa na konci roka 2010 zvýšil z 2 miliónov na 72 miliónov. Tento výrazný nárast je spôsobený precenením dlhodobého majetku organizácie.

Negatívne stránky podniku:

Zostatková cena dlhodobého majetku za tri roky prevádzky podniku vzrástla len o 8 mil.. Za tri roky môžeme konštatovať, že ku koncu roka 2008 nedošlo k žiadnemu zvýšeniu. a koncom roka 2009. bol zaznamenaný výrazný nárast tohto ukazovateľa o 60 miliónov od začiatku roka 2008. do konca roku 2008 a od začiatku roka 2008 o 106 miliónov. do konca roku 2009 Tento nárast je spôsobený nákupom osobných automobilov v roku 2008. jedna a 2009 ďalší. Výrazný pokles zostatkovej ceny dlhodobého majetku je spojený s jeho zrýchleným odpisovaním, od r tieto autá boli obstarané formou finančného prenájmu (lízingu).

V priebehu troch rokov nenastali výrazné zmeny v štruktúre aktív súvahy. Aj keď od začiatku roka 2008 došlo k výraznému nárastu neobežného majetku. do roku 2010 o 1006 mil. alebo 325,57 %, ale zvýšil sa aj obežný majetok a štruktúra bilančného majetku zostala rovnaká s malými rozdielmi: neobežný majetok 2-4 %, obežný majetok 98-96 %.

Dynamika zmien pohľadávok a záväzkov (dlhodobých a krátkodobých) je pre lízingovú spoločnosť špecifická. LLC "Aleks-leasing" na financovanie svojich aktivít priťahuje úverové zdroje bánk, takže graf ukazuje závislosť pohľadávok od záväzkov. Pozitívny trend v roku 2010. je nárast pohľadávok vo vzťahu k záväzkom, čo naznačuje zvýšenie práce organizácie na úkor vlastného pracovného kapitálu a zvýšenie nákladov na služby. V priebehu troch rokov prešiel súvahový záväzok významnými štrukturálnymi zmenami.

Počas troch rokov kapitál a rezervy, dlhodobé a krátkodobé záväzky rástli a potom klesali. Najúspešnejším momentom bol koniec roka 2008, keď kapitál a rezervy výrazne prevýšili výšku dlhodobých a krátkodobých záväzkov až o 3 921 mil., teda o 33,4 %. Tým sa zaistila bezpečnosť transakcií s veriteľskými bankami. Výrazne sa zmenila situácia v roku 2009 ovplyvnilo pasívum roku 2010, kedy bolo prakticky možné zosúladiť kapitál a rezervy s dlhodobými a krátkodobými pasívami (42,04 %, 42,87 % a 15,10 %).

Je ťažké posúdiť výkaz ziskov a strát podniku z dôvodu zmien v premietnutí niektorých ukazovateľov do riadkov súvahy na základe prijatého 30.09.2009. Uznesenie Ministerstva financií Bieloruskej republiky č.123 „O zmene a doplnení uznesenia Ministerstva financií Bieloruskej republiky zo dňa 30.4.2004. č. 75". Touto vyhláškou sa výrazne zmenili pokyny pre lízingové operácie, najmä: zmluvná hodnota prenajatých predmetov prestala súvisieť s cenou predaného tovaru, prác, služieb a prestala sa zobrazovať aj na strane 270 tlačiva č. súvaha „finančných investícií“, ako aj množstvo ďalších zmien.

Do konca roku 2010. lízingovej spoločnosti sa podarilo dosiahnuť nielen kladný prevádzkový zisk, ale aj výrazne zvýšiť toto číslo z -1 milióna v roku 2008. až 169 miliónov v roku 2010, čo svedčí o efektivite prevádzkových činností organizácie. Tiež od roku 2008. do roku 2010 došlo k zvýšeniu podielu čistého zisku na výnosoch z 2,5 % na 16,1 %.

Okrem efektívnej prevádzkovej činnosti je to vďaka preceňovaniu dlhodobého majetku, výnosom z umiestnenia vlastných zdrojov spoločnosti, kurzovým a výškovým rozdielom z precenenia majetku. V roku 2008. organizácia získala vysoký hrubý zisk, ako aj vysoké predajné náklady, od r v tomto roku mala spoločnosť možnosť nakúpiť špeciálnu techniku ​​priamo v Ruskej federácii (najmä autožeriavy) ako v priamom predaji, tak aj vo finančnom prenájme (lízing) a v roku 2009. LLC "Aleks-leasing" bola zbavená štatútu oficiálneho predajcu špeciálneho vybavenia z Ruskej federácie.

Rok 2009 sa ukázal ako neúspešný pre organizáciu, a to v dôsledku krízy v ekonomike krajiny, odmietania bánk požičať leasingovej spoločnosti, neochoty klientov uzatvárať leasingové zmluvy z dôvodu neistoty v ekonomike.

Do konca roka 2010 sa však organizácii aj napriek katastrofálnemu roku 2009 podarilo dostať výšku čistého zisku na úroveň roku 2008, čo svedčí o správnosti krokov podniku pri odstraňovaní následkov krízy.

Na základe výsledkov analýzy možno podniku poskytnúť tieto odporúčania:

1. Udržiavať vzťahy s dodávateľmi lízingových predmetov, stálymi zákazníkmi a vykonávať aktívny predaj za účelom zvyšovania zisku a rozširovania klientskej základne.

2. Poskytovať služby solventným klientom na zníženie pohľadávok po lehote splatnosti.

3. Kúpte si priestory alebo budovy na podnikanie s cieľom znížiť náklady na prenajaté priestory.

4. Previesť vedúcich pracovníkov organizácie na mzdové práce s minimálnou mzdou. V tomto prípade budú mať zamestnanci motiváciu uzatvárať viac lízingových zmlúv.

Platbafinančnéukazovatelečinnostileasingspoločnosti

Táto časť vypočítava hlavné finančné ukazovatele a ukazovatele, ktoré vám umožňujú analyzovať výsledky lízingovej spoločnosti a posúdiť ich, ako aj predpovedať očakávané budúce výsledky.

Tabuľka. Súhrnná analýza finančnej a ekonomickej činnosti organizácie:

	Indikátor	koncom roka 2008	koncom roka 2009	koncom roka 2010
	A. Počiatočné ukazovatele finančnej situácie účtovných výkazov
	Celková hodnota nehnuteľnosti (formulár 1, strana 300)
	Neobežný majetok (formulár 1, strana 190)
	Obežný majetok (formulár 1, strana 290)
	Zásoby a náklady (formulár 1, strana 210)
	pohľadávky (tlačivo 1, riadok 230 + 240)
	krátkodobé finančné investície (formulár 1, strana 270)
	hotovosť (formulár 1, strana 260)
	Kapitál a rezervy (formulár 1, strana 490)
	Dlhodobé záväzky (f. 1, s. 590)
	Krátkodobé záväzky (formulár 1, strana 690)
	Čistý predaj (formulár 2, strana 020)
	Výrobné a predajné náklady (formulár 2, strana 030 + strana 050 + strana 060)
	vrátane pomerné výdavky (formulár 2, strana 030)
	Zisk z predaja (formulár 2, strana 070)
	Prevádzkový zisk alebo zisk pred zdanením (formulár 2, strana 240)
	Čistý zisk (formulár 2, strana 300)
	Zostatková hodnota dlhodobého majetku (f. 1, str. 110)
	Základný kapitál (formulár 1, strana 410)
	B. Ukazovatele kvality riadenia kapitálu a podnikateľskej činnosti
	Čisté aktíva * (1A-5A-6A) alebo vlastný kapitál (4A)
	Čistý obežný majetok (3A-6A) alebo vlastný obežný majetok (4A + 5A-2A)
	Kapitálové zálohy (1A-6A)
	Pomer čistých aktív k základnému imaniu (18B / 16A), štandard> = 1,0
	Podiel vlastných obežných aktív na čistých aktívach (19B / 18B * 100),%
	Koeficient opravnej položky k vlastnému obežnému majetku (19B / 3A), štandard > = 0,2
	Celková výška záväzkov spoločnosti (5A + 6A)
	Konkurzný pomer (24B / 1A), kritický> = 0,85, t.j. nie viac ako 0,85
	Pomer pohľadávok a záväzkov (3,2А / 6А) štandardný<= 0,5
	Obchodný pomer alebo transformačný pomer (7A / 1A). Tento pomer ukazuje, koľko rubľov čistého výnosu z predaja sa transformovalo z každého rubľa aktív alebo ako intenzívne sa obracajú aktíva podniku
	Obdobie obratu zálohového kapitálu (20B * 365 / 7A), dní
	Obdobie obratu obežných aktív (3A / 7A * 365), dní
	Doba obratu zásob (3,1A / 8A * 365), dní
	Lehota na vyrovnanie s veriteľmi (6A / 8A * 365), dní
	Doba vyrovnania s dlžníkmi (365/2 * (7A / (3.2Anach + 3.2Acon))), dni
	Výrobný a obchodný cyklus, alebo obdobie hotovostného obratu (30B-31B + 32B), dní
	Skutočná hodnota aktív (15 A + 3,1 A)
	B. Ukazovatele solventnosti (likvidity)
	Všeobecný ukazovateľ platobnej schopnosti (35B / 24B)
	Ukazovateľ bežnej likvidity (3A / 6A), štandard> = 1,5
	Ukazovateľ strednej likvidity ((3A-3,1A) / 6A), úroveň aspoň 0,5 sa považuje za normálnu
	Ukazovateľ absolútnej likvidity ((3,3A + 3,4A) / 6A), normálna hodnota od 0,05 do 0,1
	Likvidita zásob (38–39 GBP)
	Likvidita pohľadávok
	Pomer zdanenia zisku
	D. Ukazovatele ziskovosti
	Návratnosť tržieb podľa hrubého zisku ((7A-8,1A) / 7A * 100), %
	Podiel proporcionálnych nákladov na čistých výnosoch z predaja (8,1A / 7A * 100) alebo (100-46G), %
	Výsledok predaja presahujúci pomerné náklady (7A-8,1A)
	neprimerané náklady (8A-8,1A)
	Výsledok implementácie (48G-49G = 9A)
	Hranica ziskovosti alebo „mŕtvy stred“ (49G / 46G * 100). Ide o čistý objem predaja, pri ktorom je predajná marža nulová, alebo inými slovami, hranica ziskovosti ukazuje, koľko musí spoločnosť vyrábať a predávať produkty, aby pokryla fixné náklady.
	Rentabilita tržieb podľa zisku z predaja (9A / 7A * 100),%
	Ziskovosť produktu (9A / 8A * 100) alebo (52G / (100-52G) * 100), %
	Návratnosť predaja podľa zisku pred zdanením alebo obchodnej marže (10A / 7A * 100), %
	Návratnosť tržieb podľa čistého zisku (11A / 7A * 100),%
	Návratnosť aktív zo zisku pred zdanením (10A / 1A * 100) alebo (53G * 27B), %
	Rentabilita aktív podľa čistého zisku (11A / 1A * 100),%
	Návratnosť zálohovaného kapitálu (11A / 20B * 100), %
	Návratnosť skutočného kapitálu (11A / 35B * 100), %
	Návratnosť vlastného kapitálu (11A / 18B * 100), %
	Pomer čistého zisku k základnému imaniu (11A / 16A), krát
	E. Ukazovatele finančnej stability a flexibility podniku
	Pomer finančnej nezávislosti, alebo pomer autonómie (18B / 1A), nominálna hodnota> = 0,5
	Pomer vlastníctva (18B / 24B), štandard> = 2
	Pomer závislosti (1-62D)
	Pomer finančného rizika alebo pákový efekt finančnej páky (24B / 18B) alebo (1 / 63D), norma<=0,5
	Pomer reálneho kapitálu v aktívach (35B / 1A)
	Pomer obežných aktív v reálnom kapitáli (3A / 35B)
	Pomer vlastného imania na 1 rubeľ vlastného pracovného kapitálu (18B / 19B)
	Bilančné prepojenie pomeru finančného rizika s faktormi finančnej flexibility (65D = (64D / 68D / 69D / 23B / 70D))
	Ukazovateľ kapitálovej manévrovateľnosti (19B / (18B + 5A)) Podiel vlastného obežného majetku na zálohovanom kapitále. Čím je tento koeficient vyšší, tým je riadenie finančných a ekonomických činností v podniku agilnejšie a flexibilnejšie.
	Marža "finančnej sily" ((7A-51G) / 7A * 100),% Znamená to, že v nepriaznivom trhovom prostredí môže podnik znižovať tržby vo výške marže "finančnej sily", až kým nedosiahne mŕtvu hranicu, v r. ktorej ziskovosť predaja bude nulová (51G)

Finančné a ekonomickévýkladukazovatele. Ukazovatelekvalituzvládaniekapitál

Pomer dlhu k aktívam je primárnym a najširším odhadom, ktorý možno urobiť pri snahe posúdiť riziko veriteľa.

Výsledok výpočtu podľa konečných údajov každého z troch rokov práce organizácie ukázal tieto výsledky: - 42,84 %, 2009 - 70,18 %, 2010 - 57,96 %. To znamená, že do troch rokov spoločnosť získala požičané prostriedky od 42 % do 70 %. Aby sa predišlo riziku bankrotu, je potrebné snažiť sa tento ukazovateľ minimalizovať. Pre lízingovú spoločnosť, ktorej činnosť priamo súvisí s lákaním požičaných prostriedkov, je však naopak nevyhnutné zvyšovať podiel pasív, snažiac sa o zvýšenie zisku vďaka pozitívnej finančnej páke. Ale opäť v dôsledku zvýšenia podielu požičaných zdrojov v kapitálovej štruktúre spoločnosti to zvýši riziko nielen pre samotnú spoločnosť, ale aj pre jej veriteľské banky.

Ak si dáme pozor na pomer pohľadávok k záväzkom, tak je tu priama súvislosť, pričom výška pohľadávok je vždy väčšia ako výška záväzkov. Je to spôsobené špecifikami činností organizácie, ktorá dostáva finančné prostriedky na vykonávanie svojich činností a z lízingových platieb klienta spoločnosti uhrádza platby veriteľskej banke:

Koeficient opravnej položky k vlastnému obežnému majetku - podiel čistého obežného majetku na celkovom obežnom majetku. Tento ukazovateľ je veľmi dôležitý pre hodnotenie lízingovej spoločnosti veriteľskými bankami a je povinný ho používať v súlade s uznesením Ministerstva financií Bieloruskej republiky. V súlade s rokmi to bolo: 0,95; 0,83; 0,84, čo prevyšuje štandardnú hodnotu 0,2 4-krát. To naznačuje, že spoločnosť nepociťuje nedostatok vlastných obežných aktív (zabezpečených dlhodobými úvermi a pôžičkami).

Bankroty Ratio - (alebo pomer finančných záväzkov s aktívami) pomer celkovej sumy záväzkov organizácie k súvahovej mene. Zaznamenala sa nasledujúca dynamika: 0,43; 0,70; 0,58. Pre lízingovú spoločnosť by tento ukazovateľ nemal presiahnuť 0,85, a tak sa aj stalo, preto v sledovaných obdobiach nehrozí bankrot podniku.

Podiel pohľadávok a záväzkov – zobrazuje, aká časť záväzkov je krytá pohľadávkami. Pre stabilný stav organizácie je potrebné, aby pohľadávky boli nižšie ako krátkodobé záväzky (normálny pomer<= 0,5). В моем проекте прослеживаются показатели по годам: 12,68; 5,25; 5,89. Это значительно больше нормального соотношения, но ведь в данном случае необходимо учитывать, что дебиторская задолженность лизинговой компании - это остатки платежей клиентов за весь период лизинга, а краткосрочные обязательства - кредиты и займы сроком до одного года, которые составляли от 4% до 16% источников финансовых ресурсов. Таким образом, объективнее было бы брать за основу другую формулу:

Za tri študijné obdobia sa získajú tieto výsledky: 1,33; 1,20; 1,54. Tieto ukazovatele sa síce priblížili k štandardu, no aj tak ho takmer 3-násobne prekročili. To naznačuje konzistentnosť tohto ukazovateľa a špecifiká lízingových aktivít. Z toho môžeme usúdiť, že tento koeficient je pre ohodnotenie lízingovej spoločnosti prakticky zbytočný.

Ukazovatelepodnikaniačinnosť

Tieto ukazovatele vám umožňujú analyzovať, ako efektívne spoločnosť využíva svoje prostriedky. Do tejto skupiny patria rôzne ukazovatele obratu, ktoré majú veľký význam pre hodnotenie finančnej situácie podniku, nakoľko rýchlosť obratu finančných prostriedkov alebo rýchlosť ich premeny na peňažnú formu má priamy vplyv na platobnú schopnosť podniku.

Pomer obchodnej aktivity je pomer čistých tržieb k mene súvahy. Tento pomer ukazuje, koľko rubľov čistého výnosu z predaja sa obrátilo z každého rubľa aktív alebo ako efektívne sa premieňajú aktíva podniku. Pre lízingovú spoločnosť boli získané tieto ukazovatele: 0,52; 0,84; 0,07. Pokles tohto ukazovateľa je negatívnym javom a je spôsobený krytím straty z roku 2009.

Obrat pohľadávok ukazuje, koľkokrát sa v priemere pohľadávky premenili na hotovosť počas vykazovaného obdobia. Priemerná splatnosť pohľadávok bola: 323; 505; 3 017 dní. Obrat pohľadávok má prudko stúpajúcu tendenciu. Do konca roku 2010. tento údaj má už niečo vyše 8 rokov. Táto tendencia je jednoznačne negatívna a súvisí s dlhodobými veľkými lízingovými zmluvami, Alex-Leasing LLC má „kritického kupujúceho“ s viac ako 40 % objemu predaja. V prípade neuhradenia lízingových splátok takýmto klientom do 2 - 3 mesiacov hrozí lízingovej spoločnosti krach.

Obrat záväzkov sa považuje za podiel vydelenia výrobných a predajných nákladov priemernými ročnými nákladmi na záväzky. Táto metrika ukazuje priemerný počet dní, ktoré organizácii trvá, kým zaplatí svoje účty. Podľa všeobecného pravidla pre výpočet takéhoto ukazovateľa boli podľa roku získané tieto ukazovatele: 32; 77; 819 (alebo o niečo viac ako 2 roky).

Všeobecné pravidlo však neposkytuje úplnú predstavu o priemernej ročnej hodnote záväzkov. Ako ukazuje analýza záväzkov v súvahe, 38 % až 55 % súvahy tvoria dlhodobé záväzky a organizácia len zriedka využíva krátkodobé zdroje. Preto by sa mal použiť iný vzorec.

LLC "Alex-Leasing" za vykazované obdobie v priemere uzatvára 65 lízingových zmlúv, z toho: 8 do 1 roka, 11 do 2 rokov, 33 do 3 rokov, 13 do 5 rokov. Teda priemerné trvanie nájomných zmlúv: ((8 * 1) + (11 * 2) + (33 * 3) + (13 * 5)) / 65 = 2,98 alebo 3 roky. Teraz vypočítajme obrat splatných účtov pomocou nasledujúceho vzorca:

Krátkodobé záväzky + (Dlhodobé záväzky / priemerné trvanie zmlúv) * vykazované obdobie / Výrobné a predajné náklady

Skutočný počet dní v priebehu rokov bol: 124 dní; 162 dní; 1 594 dní alebo 4,3 roka. Svedčí to o náraste úverov poskytnutých organizácii, ako aj o dlhších úverových zmluvách. Dynamika je pozitívna, pretože Spoločnosť môže použiť „voľné“ peniaze na splatenie dlhších zmlúv, čo povedie k zvýšeniu zisku, ale z dlhodobého hľadiska.

Výrobný a obchodný cyklus alebo obdobie hotovostného obratu charakterizuje organizáciu financovania výrobných činností a odráža časť výrobného cyklu nefinancovanú účastníkmi výrobného procesu. Skutočný počet dní tohto cyklu podľa rokov bol: 203; 344; 1 438 alebo 4 roky. Neustály rast tohto ukazovateľa je dôsledkom veľmi nízkej hodnoty zásob (súvisiacej so špecifikami podniku) na jednej strane a veľmi vysokej hodnoty záväzkov na strane druhej. LLC "Alex-Leasing" vždy prijíma lízingové platby pred splatením účtov splatných veriteľským bankám. Rozdiel medzi prijatím leasingových splátok a splatením dlhu voči banke je zvyčajne až 15 kalendárnych dní.

Ukazovatelesolventnosť(likvidita)

Likvidita aktíva je jeho schopnosť premeniť sa na hotovosť. Ukazovatele platobnej schopnosti sú veľmi dôležité ako pre lízingovú spoločnosť, tak aj pre lízingovú banku, ktorá alokuje prostriedky na činnosť takejto spoločnosti. Zmyslom ukazovateľov likvidity je porovnanie výšky bežných dlhov organizácie a jej pracovného kapitálu, ktoré sú určené na zabezpečenie splácania týchto dlhov.

Primárnou charakteristikou pre určenie solventnosti môže byť rozdiel medzi výškou pracovného kapitálu a krátkodobého dlhu, ktorý sa nazýva „vlastný pracovný kapitál“ alebo „pracovný kapitál“. Výška vlastného obežného majetku lízingovej spoločnosti počas sledovaných období bola (v miliónoch rubľov): 26 036; 8 571; 24 542. Po katastrofálnom roku 2009. opäť dochádza k nárastu tohto ukazovateľa, čo je pozitívny trend a znamená to, že spoločnosť má rezervy na rozširovanie svojich aktivít. Nezabúdajme však, že na základe analýzy aktív súvahy tvoria pohľadávky významnú časť obežných aktív organizácie, a to až 89 % ku koncu roka 2010. To znamená, že platobná schopnosť lízingovej spoločnosti je takmer úplne závislá od platobnej schopnosti jej nájomcov.

Ukazovateľ celkovej solventnosti vyjadruje schopnosť pokryť všetky záväzky podniku reálnym majetkom. Tri roky tento koeficient nemôže organizáciu potešiť, navyše má ku koncu roka 2010 tendenciu klesať: 0,02; 0,03; 0,01. To znamená, že do konca roka 2010. organizácia je pri likvidácii schopná vyplatiť svojim veriteľom len 1 % z celkového dlhu. To nepochybne zvyšuje riziko úpadku podniku, avšak činnosť lízingovej spoločnosti je s takýmito rizikami neustále spojená a nedokáže ich najmä krátkodobo znížiť na nulu.

Ukazovateľ bežnej likvidity je pomer obežných aktív ku krátkodobým záväzkom a preukazuje schopnosť spoločnosti včas plniť svoje krátkodobé finančné záväzky. Hodnota tohto ukazovateľa pre lízingovú spoločnosť by nemala byť nižšia ako 1,5. Tento pomer je už tri roky na veľmi vysokej úrovni, najmä v roku 2008. - 22.08.2009 - 6.03 a v roku 2010. rast na 6,24. Pomer v roku 2008 je však príliš vysoký. netreba to brať na ľahkú váhu, napr 36,6 % jej časti tvorili krátkodobé finančné investície, čo podľa štandardov roku 2008. boli považované za účtovnú hodnotu prenajatého majetku. Ak sa od obežných aktív odpočítajú krátkodobé finančné investície: 27 271 - 9 986 = 17 285 a výsledok sa prepočíta, potom bude stále veľmi vysoký, koeficient 14. A tiež vysoké hodnoty tohto koeficientu možno vysvetliť malým podiel krátkodobých záväzkov 4,54 % až 16 % súvahy.

Priebežný ukazovateľ likvidity charakterizuje schopnosť podniku kalkulovať s krátkodobými záväzkami nielen v hotovosti a krátkodobých finančných investíciách, ale aj v kalkuláciách. Spoločnosť sa považuje za solventnú, ak hodnota tohto pomeru nie je menšia ako 0,5. Analýza odhalila výsledky za tri roky: 21,96; 6,02; 6.32. Prepočítajme ukazovateľ z roku 2008. podľa predchádzajúcej schémy bude koeficient 13,87. Takéto vysoké ukazovatele poskytujú lízingovej spoločnosti určitú mieru istoty, najmä preto, že jej činnosť je spojená s rizikom a predovšetkým s rizikom nesplácania dlhov zo strany nájomcov. Táto skutočnosť je pre podnik relevantná, pretože pomer likvidity pohľadávok od roku 2009. do roku 2010 zvýšil, čo naznačuje spomalenie tempa rastu peňažných výnosov spoločnosti.

Ukazovateľ absolútnej likvidity charakterizuje schopnosť spoločnosti splácať splatné záväzky v predstihu a je najprísnejším kritériom likvidity spoločnosti. V priebehu troch rokov sme zaznamenali výrazný pokles tohto pomeru: 8,6; 0,77; 0,33 pri kurze 0,05 až 0,1. Ukazovateľ 2008 opäť nepodstatné, pri prepočte sa rovná 0,51 (hotovosť / krátkodobé záväzky). Teda v roku 2008. Spoločnosť mohla v roku 2009 predčasne splatiť 51 % krátkodobých záväzkov. - 77 % a v roku 2010. - 33 %. Významná emisia ukazovateľa koncom roka 2009. poukazuje na iracionálne nakladanie s finančnými prostriedkami, nedostatočnú platobnú disciplínu, čo z neho robí negatívny bod.

Ukazovatele likvidity naznačujú, že spoločnosť potrebuje efektívnejšie využívať peniaze, napríklad ich použiť na krátkodobú transakciu.

Ukazovateleziskovosť(ziskovosť)

Ukazovatele rentability umožňujú posúdiť efektívnosť hospodárenia spoločnosti s využitím jej aktív.

Návratnosť tržieb pre hrubý zisk (pomer marže) ukazuje, koľko hrubého zisku spoločnosť zarobí z 1 rubľa príjmov. V sledovanom období došlo k výraznému poklesu ziskovosti tržieb v rokoch: 75,68 %; 8,6 %; 5,96 %. Ide o negatívny trend, ktorý naznačuje pokles efektívnosti komerčných aktivít a znamená zníženie príspevku (výšky krytia) do čistého zisku spoločnosti z každého rubľa tržieb.

Podiel proporcionálnych nákladov na čistom výnose z predaja bol za sledované obdobie: 24,32 %; 91,4 %; 94,04 %. Od roku 2009 do roku 2010 zostáva pomerne vysoká miera proporcionálneho podielu nákladov na výnosoch, čo môže byť dôsledkom nízkej ziskovosti tržieb.

Návratnosť tržieb podľa zisku z predaja ukazuje podiel hrubého zisku na každom rubľi výnosov. Vo všeobecnosti je miera návratnosti tržieb za tri roky nízka (2,07 %; 8,6 %; 5,96 %), čo môže byť dôsledok nerovnováhy v cenovej stratégii alebo iných dôvodov, ktoré si vyžadujú hlbšiu analýzu.

Návratnosť aktív (ROA) sa odhaduje porovnaním čistého príjmu s celkovými aktívami v súvahe. Podstatou ukazovateľa ziskovosti je charakterizovať, ako efektívne sa využil každý prilákaný rubeľ.

Tabuľka. Vytvorme tabuľku na výpočet výsledkov:

Ako vidno z tabuľky, rentabilita aktív lízingovej spoločnosti mala jednoznačne klesajúcu tendenciu. Je to spôsobené prudkým poklesom obratu aktív, napriek prudkému nárastu ziskovosti tržieb z hľadiska čistého príjmu a súvisí s poklesom ziskovosti tržieb.

Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) charakterizuje efektívnosť využívania len vlastných zdrojov financovania podniku. Rentabilita vlastného kapitálu a podiel na zisku, ktorý podnik vynakladá na svoj rozvoj, slúži ako základ pre tvorbu voľného peňažného toku a jeho hodnota ovplyvňuje hodnotu podniku.

Tento ukazovateľ pre lízingovú spoločnosť má tieto hodnoty: 2,23 %; 3,96 %; 2,75 %. Takže samotná návratnosť na konci každého obdobia bola: 0,02; 0,04 a 0,03 rubľov. To svedčí o veľmi nízkej efektívnosti vlastného kapitálu.

Talitsa. Porovnajme rentabilitu aktív a vlastného kapitálu:

Rentabilita vlastného kapitálu sa mierne zmenila spolu s poklesom rentability aktív, pričom rentabilita vlastného kapitálu zostáva vždy vyššia ako rentabilita aktív. Z toho vyplýva, že napríklad v roku 2010. jeden rubeľ z vlastných prostriedkov organizácie priniesol svojmu majiteľovi 0,03 rubľov a jeden rubeľ pritiahnutý do spoločnosti zarobil iba 0,01 rubľov („efekt finančnej páky“).

Vo všeobecnosti sú ukazovatele rentability lízingovej spoločnosti nízke, čo svedčí o podhodnotených nákladoch na služby a súvisí to predovšetkým s veľkou konkurenciou v tejto oblasti.

Ukazovatelefinančnéudržateľnosťaflexibilitapodnikov

Pomer finančnej nezávislosti alebo autonómie - vyjadruje podiel vlastníctva vlastníkov podniku na celkovom objeme zálohových prostriedkov. Štandard pre tento ukazovateľ je > = 0,5. Pre analyzovaný podnik sa tento koeficient rovná: 0,57; 0,30; 0,42 za analyzované roky. V roku 2008. 57 % majetku bolo tvorených na úkor vlastných zdrojov spoločnosti. Avšak v roku 2009. a v roku 2010. sú zaznamenané hodnoty, ktoré nedosahujú normálny pomer> = 0,5, čo znamená, že spoločnosť je schopná splácať dlhy z vlastných zdrojov len od 30% do 42%. Nárast od roku 2009 do roku 2010 12 % podiel na základnom imaní je pre spoločnosť pozitívnym trendom, ktorý ju môže zatraktívniť pri získavaní požičaných prostriedkov.

Ukazovateľ finančnej závislosti ukazuje, ako sú aktíva podniku financované pôžičkami. Ukazovatele za tri roky boli: 0,43; 0,70; 0,58. Ukazuje sa, že až v roku 2008. podnik závisel od pôžičiek na 43 %, v ostatných obdobiach sa táto závislosť pohybovala od 58 % do 70 %. Pri takýchto pomeroch sa podnik považuje za nebezpečný, ale keď veriteľské banky posudzujú činnosti lízingovej spoločnosti, kladie sa dôraz na špecifiká jej činností, najmä na získavanie požičaných prostriedkov.

Pomer vlastníctva je pomer vlastného imania k celkovým záväzkom organizácie. Keďže lízingová spoločnosť pracuje najmä za požičané prostriedky, nie je prekvapujúce, že koeficient nemôže nadobudnúť bezpečnú hodnotu > = 2, čo potvrdzujú aj výsledky výskumu za tri roky práce: 1,33; 0,42; 0,73.

Pomer finančného rizika alebo pákový efekt je pomer celkových záväzkov k čistým aktívam. Jeho hodnota by nemala presiahnuť 0,5, inak bude finančné riziko organizácie veľké. Pre tri roky boli získané tieto hodnoty: 0,75; 2,35; 1,38, čo naznačuje väčšie riziko podniku. Výrazné zníženie tohto pomeru do konca roka 2010 je povzbudzujúce.

Pomer obežných aktív k reálnemu kapitálu je pomer obežných aktív a hodnoty reálnych aktív. Počas troch sledovaných období bol pozorovaný prudký pokles aj prudký nárast tohto ukazovateľa: 100,26; 52,96; 192,98. Výrazný nárast tohto ukazovateľa bol spôsobený nárastom pohľadávok a hotovosti ku koncu roka 2010, čo je pozitívny trend.

Pomer vlastného kapitálu na 1 rubeľ vlastného obežného majetku je miera závislosti vlastných zdrojov spoločnosti od hodnoty čistých obežných aktív. V dôsledku prekročenia tempa rastu obežných aktív v porovnaní s tempom rastu záväzkov má organizácia deficit vlastných zdrojov, čo dokazujú nasledovné ukazovatele: 0,60; 0,37; 0,52.

Koeficient manévrovateľnosti vlastných zdrojov je podiel vlastného obežného majetku na zálohovanom kapitále. Udáva mieru mobility (flexibilitu) využívania vlastných prostriedkov, ako aj schopnosť podniku udržať úroveň vlastného pracovného kapitálu a doplniť pracovný kapitál v prípade potreby z vlastných zdrojov. Lízingová spoločnosť mala tri roky výbornú flexibilitu v riadení finančných a ekonomických činností, čo dokazuje takmer nezmenený pomer: 1; 0,96; 0,95. To naznačuje, že spoločnosť je schopná takmer úplne udržiavať úroveň vlastného kapitálu z vlastných zdrojov.

Uvedené ukazovatele naznačujú, že spoločnosť sa zaoberá rizikovými činnosťami. Počas celého obdobia štúdia je podnik závislý na externom financovaní s tendenciou túto závislosť zvyšovať, t.j. finančná stabilita podniku je extrémne nízka.

stupňabankrotLtd « Alex-lízing»

Na posúdenie úpadku lízingovej spoločnosti môžete použiť bieloruskú metodiku hodnotenia a Altmanov Z-model.

1. Bieloruská metodika je založená na troch základných "štandardných hodnotách ukazovateľov solventnosti, diferencovaných podľa sektorov (subsektorov) národného hospodárstva." Keďže činnosť lízingovej spoločnosti nepatrí do žiadneho odvetvia (pododvetvia), označujeme ju ako „iné odvetvia“ a získame tieto štandardné pomery: ukazovateľ bežnej likvidity (K t)> = 1,5, pomer vlastného obežné aktíva (K osos )> = 0,2, pomer finančných pasív k aktívam (K ofoa)<=0,85.

Tabuľka. Zostavme údaje za roky pomocou predtým vypočítaných koeficientov:

Názov indikátora	Koncom roku 2008	Koncom roku 2009	Koncom roku 2010
ukazovateľ bežnej likvidity (K tl)
pomer poskytnutia vlastného pracovného kapitálu (K osos)
pomer finančných pasív k aktívam (К ofоа)
	Nie v konkurze	Nie v konkurze	Nie v konkurze

Podľa bieloruského modelu lízingová spoločnosť nie je v úpadku, ale na konci obdobia sa zvyšuje pravdepodobnosť úpadku.

2. Teraz si preštudujme najbežnejšie v praxi predpovedania možného bankrotu, ktoré navrhol americký profesor E. Altman Z-modely:

1) 2-faktorový Altmanov model. V tomto modeli sú zvolené dva ukazovatele, od ktorých závisí pravdepodobnosť bankrotu: aktuálny ukazovateľ likvidity (Ktl) a ukazovateľ finančnej závislosti (Kfz). Vzorec na výpočet je nasledujúci:

Z = - 0,3877 - 1,0736 * Ktl + 0,0579 * Kfz

Z (2008) = - 0,3877 - 1,0736 * 14 + 0,0579 * 0,43 = - 15,38895? - 15:39

Z (2009) = - 0,3877 - 1,0736 * 6,03 + 0,0579 * 0,7 = - 6,32897? - 6.33

Z (2010) = - 0,3877 - 1,0736 * 6,34 + 0,0579 * 0,58 = - 7,160763? - 7.16

Počas troch skúmaných období teda hodnota Z< 0. Согласно 2-х факторной модели Альтмана, вероятность банкротства составляет менее 50%. Лизинговая компания далеко не банкрот и в ближайшей перспективе банкротства не произойдет.

Tento model je však v prognózovaní menej presný, keďže nezohľadňuje vplyv iných dôležitých ukazovateľov (ziskovosť, rentabilita aktív, podnikateľská činnosť podniku).

2) Pre presnejšiu predpoveď preto používame 5-faktorový Altmanov model. Odhadnime pravdepodobnosť bankrotu pre každé z analyzovaných období pomocou upravenej verzie vzorca (pre podniky, ktorých akcie nie sú kótované na burze), keďže leasingová spoločnosť nie je akciovou spoločnosťou.

Z = 0,717 * x 1 + 0,847 * x 2 + 3,10 * x 3 + 0,42 * x 4 + 0,995 * x 5

x 1 (2008) = 27 271/27 399 = 0,995328

x 2 (2008) = 285/27 399 = 0,010402

x 3 (2008) = 2 455 / 27 399 = 0,089602

x 4 (2008) = 15 660 / (10 504 + 1 235) = 1,334015

x 5 (2008) = 14 255/27 399 = 0,520274

Z (2008) = 0,717 * 0,995328 + 0,847 * 0,010402 + 3,10 * 0,089602 + 0,42 * 1,334015 + 0,995 * 0,520274 = 2,0788 2.08

x 1 (2009) = 10 274 ​​/ 10 593 = 0,969886

x 2 (2009) = 250/10 593 = 0,023600

x 3 (2009) = 5822/10 593 = 0,549608

x 4 (2009) = 3 159 / (5 731 + 1 703) = 0,424939

x 5 (2009) = 8 884/10 593 = 0,838667

Z (2009) = 0,717 * 0,969886 + 0,847 * 0,0236 + 3,10 * 0,549608 + 0,42 * 0,424939 + 0,995 * 0,838667 = 3,43213 3.43

x 1 (2010) = 29 140/30 455 = 0,956822

x 2 (2010) = 617/30 455 = 0,020259

x 3 (2010) = 13 189/30 455 = 0,433065

x 4 (2010) = 12 802 / (13 055 + 4 598) = 0,725203

x 5 (2010) = 2 180/30 455 = 0,071581

Z (2010) = 0,717 * 0,956822 + 0,847 * 0,020259 + 3,10 * 0,433065 + 0,42 * 0,725203 + 0,995 * 0,071581 = 0,071581 = 2,421 2.42

Má teda nasledujúce výsledky:

Z (2008) = 2,08 > 1,23

Z (2009) = 3,43 > 1,23

Z (2010) = 2,42 > 1,23

Tabuľka. Porovnajme Altmanove modely hodnotenia bankrotu:

Z tejto štúdie môžeme konštatovať, že pravdepodobnosť úpadku lízingovej spoločnosti počas skúmaného obdobia je malá, ale existuje tendencia ju zvyšovať, čo je viditeľné aj na bieloruskom modeli. Spoločnosť nie je v úpadku a z krátkodobého hľadiska jej bankrot nehrozí.

ZáverOfinančnéstavpodnikovaNávrhynazlepšeniepráca

Analýza odhalila pozitívne aj negatívne stránky finančných a ekonomických aktivít lízingovej spoločnosti Alex-Leasing LLC.

Hlavné pozitívne trendy za posledné tri roky:

Zvýšenie súvahy, t.j. hodnota nehnuteľnosti;

Zvýšenie objemu obežných aktív;

Zvýšenie vlastného imania a rezerv;

Zvýšenie pohľadávok v súvislosti so záväzkami organizácie;

Organizácii z krátkodobého hľadiska nehrozí bankrot.

Rok 2009 nebol pre lízingovú spoločnosť ako celok dobrý. Takmer všetky ukazovatele finančnej a ekonomickej aktivity sa zhoršili a niektoré výrazne klesli. Objem vlastného obežného majetku sa výrazne znížil, čo súvisí s prudkým poklesom vlastného imania a dlhodobých záväzkov. Znížený ukazovateľ zisku podniku. Ide o dôsledok hospodárskej krízy v roku 2009, kedy spoločnosť musela pracovať viac na úkor vlastného kapitálu, a nie požičiavať si, pretože veriteľské banky odmietali požičiavať lízingovým spoločnostiam a klienti sa zdráhali uzatvárať lízingové zmluvy vzhľadom na ekonomickú neistotu.

Koncom roku 2010 došlo k zlepšeniu finančnej situácie lízingovej spoločnosti vo všetkých smeroch. Hodnoty koeficientov vlastníctva, finančnej nezávislosti však stále dosiahli štandardné hodnoty. Ukazovateľ likvidity pohľadávok sa za posledný rok zvýšil, čo naznačuje spomalenie tempa rastu peňažnej návratnosti organizácie.

V porovnaní s rokom 2008 lízingová spoločnosť znížila svoju rentabilitu najmä z hľadiska využitia celkových aktív a ziskovosť použitia vlastného kapitálu sa zvýšila, ale nie výrazne. Zároveň bola rentabilita vlastného kapitálu vždy vyššia ako rentabilita aktív.

Vo všeobecnosti lízingová spoločnosť nie je dostatočne stabilným podnikom z finančného hľadiska, keďže pri analýze jej finančných a ekonomických aktivít sa získali nepriaznivé hodnoty takých dôležitých ukazovateľov, akými sú koeficient autonómie, vlastníctva, finančnej závislosti a finančného rizika. To všetko vysvetľuje nie dostatočne vysoký podiel vlastných zdrojov na pasívach súvahy, ale určite ide o špecifickú činnosť.

Od katastrofálneho roku 2009. do konca roku 2010 K pozitívnym stránkam patria rastúce ukazovatele čistých aktív, zálohového kapitálu, vlastného pracovného kapitálu, poskytnutia vlastného pracovného kapitálu, zvýšenie výšky čistého zisku, prevýšenie výšky pohľadávok nad záväzkami, ako aj absencia tri roky rizika bankrotu podniku v bieloruskej aj medzinárodnej metodike.

Všetky ukazovatele ziskovosti na konci roka 2010 sú pozitívne a mnohé z nich naberajú pomerne vysoké hodnoty, čo svedčí o tom, že lízingová spoločnosť má reálny zisk.

Prijať opatrenia na predchádzanie neudržateľnej úverovej politike, ktorá môže viesť k nadmernému poskytovaniu úverov a nedobytným pohľadávkam, čo povedie k platobnej neschopnosti spoločnosti s uspokojivými ukazovateľmi likvidity;

Udržiavať vzťahy s dodávateľmi lízingových predmetov, stálymi zákazníkmi nielen s cieľom zvýšenia tržieb, ale aj znižovania pohľadávok po lehote splatnosti;

Podobné dokumenty

Lízing: pojem, členenie, formy a obsah, ekonomický význam v činnosti podniku. Finančné a ekonomické charakteristiky Sberbank-Leasing CJSC. Analýza vonkajšieho a vnútorného prostredia. Činnosti na prilákanie finančných zdrojov.

práca, pridané 3.10.2015


Analýza lízingových operácií v podniku. Odporúčané lízingové schémy v obchodných činnostiach. Analýza finančných a ekonomických ukazovateľov podniku. Ciele, metódy a technológie využitia finančného lízingu v podmienkach moderného trhu.

práca, doplnené 11.06.2015


Metodika výpočtu lízingových splátok pre moderný podnik. Charakteristika finančnej a ekonomickej činnosti JSC "Charz". Miesto prenájmu v komplexe opatrení na zvýšenie investičnej aktivity organizácie. Posúdenie zloženia a štruktúry majetku spoločnosti.

semestrálna práca pridaná 6.1.2014


Lízing ako finančný nástroj, druh investičnej činnosti - obstaranie majetku a jeho prenájom na dobu určitú a fixný poplatok; základné pojmy, formy a typy; výhody a funkcie. Výpočet a analýza efektívnosti leasingu a úveru.

semestrálna práca, pridaná 29.04.2011


Ekonomická podstata leasingu, jeho hlavné druhy. Analýza ekonomickej činnosti a finančnej situácie podniku. Zloženie nákladov a výrobných nákladov. Plánovanie a podstata lízingovej operácie v podniku, analýza jej efektívnosti.

semestrálna práca pridaná dňa 16.05.2016


Lízing ako forma sprostredkovateľskej činnosti. Pojem, funkcie, podstata, špecifiká a druhy lízingu. Prehľad trhu a problémy implementácie lízingových služieb v Rusku. Hlavné smery a odporúčania na zefektívnenie lízingových činností.

práca, pridané 28.04.2011


Ekonomická podstata a hlavné druhy lízingu ako druhu finančných služieb. Štúdium technológie uzatvorenia nájomnej zmluvy. Analýza lízingovej transakcie na príklade OJSC "VTB-Leasing". Postup výpočtu lízingových splátok a posudzovania efektívnosti lízingu.

semestrálna práca, pridaná 06.09.2016


Organizačná a právna forma podniku. Štrukturálna analýza dlhodobého majetku. Analýza podnikateľskej činnosti a finančného cyklu. Finančná stabilita, bilančná likvidita, rentabilita. Odporúčania na zlepšenie finančnej situácie podniku.

ročníková práca, pridaná 23.10.2012


Základné pojmy a druhy finančného lízingu, funkcie a princípy. Predmety a predmety leasingu, jeho výhody a odlišnosti od leasingu. Právna úprava lízingu v Ruskej federácii. Daňové stimuly. Leasingová spoločnosť "Delta Leasing" - analýza činností.

ročníková práca, pridaná 05.04.2008


Lízing ako vysoko efektívny nástroj na prilákanie investícií do ruskej ekonomiky. Analýza hlavných činností lízingovej spoločnosti. Popis lízingovej transakcie. Moderné problémy využívania leasingu v Rusku a spôsoby ich riešenia.

Úvod

1.1. Objekty, úlohy a zdroje analýzy informácií

1.2. Analýza tvorby lízingovej splátky

1.3. Analýza efektívnosti lízingových operácií

Záver

Sídelný úsek

Zoznam použitých zdrojov

Teoretická časť

Úvod

Lízing si dnes získava čoraz väčšiu obľubu ako spôsob nadobudnutia drahého majetku (umožňuje získať potrebné vybavenie, vozidlá, nehnuteľnosť bez jednorazového odvádzania veľkých finančných prostriedkov alebo v prípade ich absencie), ale aj ako spôsob predávať vyrobené produkty (umožňuje zvýšiť predaj v stále konkurenčnejšom prostredí) ... Predbežná analýza plánovaných lízingových operácií ukazuje, či je vhodné obrátiť sa na túto formu obstarania majetku alebo podpory predaja, a je teda nevyhnutnou podmienkou pre manažérske rozhodnutia.
V súčasnosti na lízingovom trhu pôsobí veľké množstvo lízingových spoločností, ktorých počet neustále rastie. Tieto podniky sú schopné rozhýbať uvoľnené výrobné kapacity a výrazne uspokojiť potreby priemyselných a obchodných podnikov vo využívaní zariadení (majetku). Navyše pri nedostatku finančných prostriedkov dokážu tieto štruktúry pomôcť mnohým podnikom prežiť zabezpečením technologického vybavenia ich výroby, t. položiť základy na prekonanie krízy a budúce oživenie hospodárstva.

Objekty, úlohy a zdroje analýzy informácií

Predmet analýzy lízingových činností:
- Posúdenie hodnoty prenajatého majetku
- Vznik lízingovej splátky, faktory jej zmeny
- Ukazovatele efektívnosti lízingu, faktory jej zmeny
Cieľmi analýzy lízingových aktivít sú:

štúdium obsahu lízingových zmlúv;
zdôvodnenie výpočtu lízingovej splátky;

určenie efektívnosti lízingu zo strany prenajímateľa a nájomcu.
Zdroje informácií pri analýze lízingu
činnosti sú lízingové zmluvy, položka súvahy majetku „Výnosné investície do hmotného majetku“, účtovné údaje za lízingové operácie realizované v súlade s predpismi o lízingu na území Bieloruskej republiky, schválené uznesením MsZ. Bieloruskej republiky č.1769 zo dňa 31.12.1997.
Leasing je komplex ekonomických vzťahov medzi právne samostatnými osobami ohľadom prenájmu investičného majetku výroby alebo tovaru na dlhodobé užívanie, ako aj financovania, nadobúdania hnuteľného a nehnuteľného prenajímaného majetku. Leasingová spoločnosť skutočne požičiava peniaze nájomcovi, preto sa spolu s pojmom „lízing“ niekedy používa aj pojem „úver – lízing“. Na rozdiel od kúpno-predajnej zmluvy, podľa ktorej vlastnícke právo k veci prechádza z predávajúceho na kupujúceho, pri prenájme vlastníctvo k prenajatej veci zostáva po celú dobu trvania zmluvy prenajímateľom a nájomca nadobúda ide len o dočasné použitie za účelom výrobného použitia.
Predmetom lízingu môže byť akýkoľvek hnuteľný a nehnuteľný majetok súvisiaci s dlhodobým majetkom, ako aj softvérové ​​a pracovné nástroje, ktoré zabezpečujú funkčnosť prenajatého investičného majetku. Predmetom nájmu nemôže byť majetok slúžiaci na osobnú (rodinnú) potrebu alebo potrebu domácnosti, pozemky, iné prírodné predmety, ako aj iný majetok v súlade so zákonom. Predmety lízingu sa vo výrobnom cykle nezničia.
Predmetmi leasingu sú prenajímateľ, nájomca, výrobca predmetu leasingu. Prenajímateľ(prenajímateľ) je podnikateľský subjekt, ktorý je vlastníkom predmetu nájmu a poskytuje ho do prenájmu. Ako prenajímateľ môže pôsobiť špecializovaná leasingová organizácia (firma). Lízingové spoločnosti môžu byť dcérskymi spoločnosťami komerčných bánk a veľkých priemyselných podnikov.
Nájomca(nájomca) - strana dohodnúca sa s prenajímateľom o nájme, obdarená právom vlastniť, užívať predmet nájmu v medziach ustanovených nájomnou zmluvou. Používateľom (nájomcom) môžu byť všetky podnikateľské subjekty. Ako výrobca lízingových predmetov sú podniky, organizácie a iné podnikateľské subjekty zaoberajúce sa výrobou alebo predajom zásob. Ide o takzvaných poskytovateľov predmetov transakcie.
Prenajímatelia, nájomcovia, dodávatelia sú priamymi subjektmi lízingovej transakcie. Nepriamymi účastníkmi transakcie môžu byť banky, ktoré požičiavajú prenajímateľovi a vystupujú ako garant transakcií, poisťovne, maklérske a iné sprostredkovateľské firmy.
Účelom lízingu je podporovať rozvoj vedecko-technického pokroku, rozširovať možnosti posilňovania a rozvoja materiálno-technickej základne organizácií, ich technického dovybavenia a rozširovania spolupráce domácich a zahraničných podnikov. Lízing nenahrádza tradičné formy financovania a požičiavania dlhodobého majetku, ale ich dopĺňa.
Pre výrobcu (dodávateľa) lízing znamená urýchlenie predaja produktov, ich prinesenie spotrebiteľovi, prijatie platby; pre veriteľa (lízingovú spoločnosť) - zdroj príjmov v podobe súm z predaja prenajatej nehnuteľnosti nájomcovi a rôznych provízií za služby. Prenajímateľ je spravidla poistený proti riziku, keďže na splatenie záväzkov môže nehnuteľnosť odobrať, prenajať inej osobe alebo predať.
Hlavné výhody leasingu:

schopnosť používať prenajatý majetok bez významnej počiatočnej investície. Klient platí len výšku akontácie, ak je to ustanovené v zmluve a zvyšné platby uhrádza periodicky počas celej doby trvania zmluvy;
pri ukončení nájomnej zmluvy má nájomca možnosť odkúpiť predmet nájmu za malú zostatkovú cenu;
leasingové splátky sa účtujú do nákladov na tovar (práce, služby), čím sa znižuje zdaniteľný zisk;
financovanie pomocou lízingu zlepšuje finančné toky udržiavaním voľných úverových liniek;
majetok nadobudnutý na základe lízingovej zmluvy je zabezpečením lízingovej transakcie, preto na rozdiel od úveru podnik spravidla nemusí preberať ďalšie zabezpečovacie záväzky;
predmet nájmu počas trvania zmluvy nepodlieha preceňovaniu;
nájomca si samostatne vyberá predmet leasingu a predajcu zariadenia, zúčastňuje sa všetkých fáz transakcie medzi prenajímateľom a predávajúcim;
umožňuje vyhnúť sa stratám spojeným so zastarávaním strojov, zariadení, využívať najnovšie výdobytky vedecko-technického pokroku vo výrobe;
udržiava (udržiava) likviditu zostatku. Pri lízingu na rozdiel od bankového úveru prakticky nedochádza k zvýšeniu záväzkov nájomcu (zníženie likvidity) pri nákupe strojov, zariadení a iného majetku;
uzatvorenie lízingovej zmluvy je možné aj v prípade finančných ťažkostí, nakoľko výška lízingovej splátky je relatívne malá v pomere k výške celej lízingovej transakcie. Platby sa nevyplácajú jednorazovo, ale po častiach v dohodnutom čase;
riziko straty alebo poškodenia prenajatej veci spočíva spravidla na vlastníkovi, t.j. prenajímateľ a údržbu a opravy zariadení (strojov, mechanizmov) môže vykonávať aj prenajímateľ;
umožňuje malým podnikom používať drahé zariadenia;
lízingová platba sa uskutoční po inštalácii zariadenia a dosiahnutí príslušného výkonu.

Leasing sa odporúča len vtedy, ak je rovnako výhodný pre prenajímateľa aj pre nájomcu. Táto okolnosť si vyžaduje starostlivé vypracovanie lízingových podmienok pre každý konkrétny prípad.

1.2. Analýza tvorby lízingovej splátky

Za užívanie predmetu nájmu inkasuje prenajímateľ od užívateľa leasingové splátky(nájomné), ktorého výšku určuje zmluva.
Lízingová splátka sa tvorí s prihliadnutím na cenu predmetu nájmu a lízingovú sadzbu. Leasingová sadzba(percento) zohľadňuje platbu za peňažné zdroje - úroky z úveru, ktoré prenajímateľ pritiahol na uskutočnenie transakcie; príjem prenajímateľa za poskytnuté služby; výšku jeho réžie. Pri stanovení leasingovej splátky je dôležitá aj doba trvania zmluvy, frekvencia a spôsob splácania splátky, prípadné platenie rizikovej prirážky prenajímateľovi, zvýšenie ceny predmetu leasingu.
Krátkodobosť zmluvy má za následok relatívne vysokú výšku lízingovej splátky a vysoké nákladové zaťaženie nájomcu. Dlhšie zmluvné podmienky relatívne znižujú veľkosť jednej splátky a zvyšujú riziko prenajímateľa, pretože musí kontrolovať výkyvy ceny predmetu nájmu a bonitu nájomcu.
Lízingové splátky možno klasifikovať podľa nasledujúcich kritérií (tabuľka 13.1).

Tabuľka 13.1. Klasifikácia lízingových splátok
Lízing s hotovostnou platbou - leasing, pri ktorom sa všetky platby realizujú v hotovosti. V prípade kompenzačnej platby sú platby realizované dodávkami produktov realizovanými na zariadení, ktoré je predmetom lízingového obchodu, alebo formou protislužby. Lízing so zmiešanou platbou - kombinácia hotovosti a náhrady, t.j. Spolu s platbami v hotovosti sú povolené platby za tovar a služby.
Pri uzavretí zmluvy môžu byť stanovené pevné platby. V tomto prípade sa pri kalkulácii nájomného zohľadňujú amortizačné zrážky z hodnoty predmetu nájmu, úroková sadzba za použitie požičaných prostriedkov, DPH, provízie prenajímateľovi, platba za jeho doplnkové služby a pod.
Akontácia predpokladá, že nájomca pri podpise zmluvy poskytne prenajímateľovi preddavok vo výške stanovenej zmluvnými stranami a po uvedení predmetu leasingu do prevádzky pravidelne platí leasingové splátky (mínus akontácia). Tento typ lízingovej splátky v súčasnosti veľmi často využívajú veľké priemyselné podniky na predaj svojich drahých produktov, ktoré spotrebiteľ pre nedostatok financií nemôže okamžite zaplatiť.
Lízingové splátky je možné realizovať proporcionálne, v postupných intervaloch, progresívnym a degresívnym spôsobom. Pomerný splátkový kalendár je rovnaký a nezmenený počas celej doby trvania zmluvy. Postup platieb v rozložených intervaloch je zvyčajne spojený s nerovnomernými tokmi príjmov, ako sú sezónne podniky. Počas sezóny je podiel platby vysoký, no mimo sezóny sa znižuje alebo dokonca neberie, a preto prenajímatelia len zriedka súhlasia s takýmto splátkovým kalendárom. Pri progresívnom rozvrhu sa platba zvyšuje úmerne s nárastom príjmu. Progresívna platba zmierňuje zvýšenie nákladov pre nájomcu v počiatočnej fáze. Túto formu využívajú nájomcovia, ktorí na trh ešte len vstupujú alebo chcú na ňom zvýšiť svoju prítomnosť. Degresívny priebeh platenia lízingových splátok je charakteristický tým, že časť lízingových nákladov sa presúva dopredu. Táto forma je výhodnejšia pre vysoko likvidných, finančne stabilných nájomcov, čo následne výrazne znižuje riziko prenajímateľa.
Po skončení zmluvy má nájomca možnosť:
1) odkúpiť predmet nájmu za zostatkovú cenu;

2) uzavrieť novú leasingovú zmluvu na ten istý predmet
leasing (zvyčajne na kratšie obdobie a za zníženú sadzbu)
alebo na novú, pokročilejšiu techniku;
3) vrátiť predmet lízingu prenajímateľovi v rovnakej fyzickej forme.











Ryža. 2. Tvorba lízingovej splátky

Mnohé organizácie s cieľom zabezpečiť predaj vyrobených produktov uzatvárajú so spotrebiteľmi svojich produktov leasingové zmluvy, v ktorých jednou z hlavných podmienok je zaplatenie fixnej ​​výšky akontácie zo strany nájomcu vo výške 10 až 40 %. počiatočných nákladov predmetu nájmu. Zvyšnú časť nákladov hradí nájomca (spotrebiteľ) produktu počas doby uvedenej v nájomnej zmluve, pričom sa zohľadňujú všetky potenciálne zložky lízingovej splátky.
Je potrebné poznamenať, že v praxi sa výška lízingových splátok nikdy nerovná nákladom na uskutočnenie lízingovej operácie s nájomcom. Tie sú spravidla vyššie o výšku ciel a platieb, nepredvídané náklady na inštaláciu, inštaláciu zariadenia, ktoré je potrebné zohľadniť pri výpočte efektívnosti leasingu od nájomcu.

1.3 Analýza efektívnosti lízingových operácií
Efektívnosť lízingovej operácie určuje nájomca a prenajímateľ.
Určenie finančnej životaschopnosti lízingovej transakcie je dôležitým faktorom pre strany zapojené do transakcie. Kritériá na posúdenie efektívnosti lízingovej operácie pre nájomcu sú:
úroky, ktoré platí nájomca prenajímateľovi za financovanie lízingovej operácie (miera financovania);
celková suma zaplatená na základe lízingovej zmluvy (cena lízingovej transakcie) v porovnaní s alternatívnymi možnosťami financovania nadobudnutia predmetu, napríklad s bankovým úverom;
miera zisku získaná nájomcom z prevádzky predmetu nájmu;

doba splácania lízingu;

komplexný systém ukazovateľov slúžiacich na hodnotenie efektívnosti kapitálových investícií.

Stanovenie percenta (sadzby) financovania lízingovej operácie.
Nájomca si po naakumulovaní úroku (sadzby) financovania, ktorý bude musieť zaplatiť prenajímateľovi za financovanie lízingovej operácie, môže porovnať napríklad s úrokom plateným pri získaní úveru, a tak určiť, či je je pre neho výhodné podpísať nájomnú zmluvu alebo je lepšie kúpiť zariadenie na úver.
Percento (miera) financovania sa dá určiť podľa vzorca

pf = 0,5 (C1 - C 0) / (EP-A)


kde PF je percento financovania lízingovej operácie (miera financovania, %); EP - ročné splátky lízingu; A - ročné odpisy strojov a zariadení (súčet ročných odpisov); C 0 - počiatočné náklady na stroje a zariadenia; C 1- zostatková cena strojov a zariadení po skončení nájomnej zmluvy.
Porovnanie celkovej sumy zaplatenej nájomcom prenajímateľovi na základe lízingovej zmluvy s kúpnou cenou áut v hotovosti alebo na úver ukazuje výhodnosť transakcie pre nájomcu. V tomto prípade je potrebné zohľadniť daňové stimuly a investičné stimuly, ktoré môžu byť poskytnuté účastníkom transakcie.
Stanovenie celkovej ceny lízingovej operácie C l s výhradou následného spätného odkúpenia zariadenia za zostatkovú cenu sa vykoná podľa vzorca

CD = (EP-L) T + C1 + N P,

kde N p - povinné platby dane; T je doba prenájmu, roky; L - výhody prijaté nájomcom (daňové a pod.), prípadne zľavy poskytnuté prenajímateľom.
Podobne môžete určiť celkovú cenu áut zakúpených na úver:

CK = C0 + P-L + N P,

kde C až - celková cena pri nákupe áut na úver; C 0 - počiatočné náklady na autá pri nákupe za hotovosť; P - platby za použitie úveru; L - výhody získané kupujúcim automobilov na úver (daň atď.), alebo zľavy poskytované predávajúcim.
Výpočet priemerných ročných mier návratnosti lízingu od nájomcu H ml1 sa robí podľa vzorca

Npl1 = Pp / (EP + n) * 100 %,

kde P p je ročný zisk, ktorý nájomca získa z používania predmetu nájmu; n - ostatné náklady nájomcu spojené s prevádzkou predmetu nájmu.
Doba návratnosti lízingu u nájomcu je určená pomerom výšky lízingových splátok k priemernej ročnej výške dodatočného čistého zisku z použitia prenajatých prostriedkov. Zvýšenie zisku v dôsledku používania prenajatého zariadenia možno určiť vynásobením:
a) skutočnú výšku zisku na vydanú akciu
výrobky na prenajatom zariadení;
b) náklady na lízing na skutočnej úrovni ziskovosti
náklady podniku;
v) úroveň zníženia nákladov na jednotku produkcie,
vyrobené na prenajatom zariadení, na skutočnom
objem predaja tohto produktu.
Efekt môže byť nielen ekonomický, ale aj sociálny, vyjadrený v uľahčení a zlepšení pracovných podmienok zamestnancov podniku.
Pri posudzovaní efektívnosti lízingových operácií s nájomcom je možné, podobne ako pri posudzovaní efektívnosti kapitálových investícií, použiť systém privátnych a zovšeobecnených ukazovateľov, akými sú zvýšenie objemu produktov, zvýšenie ich kvality, resp. konkurencieschopnosť, zvýšenie produktivity práce, zisku, rentability, výroby a kapitálu, doby návratnosti a pod.
Efektívnosť lízingu u prenajímateľa sa hodnotí aj pomocou ukazovateľov rentability a doby návratnosti investície do lízingových operácií. Ziskovosť lízingových aktivít je určená pomerom čistého zisku k lízingovým nákladom vo všeobecnosti a pre každú zmluvu. Dobu návratnosti nákladov na lízing od prenajímateľa je možné určiť ich vydelením priemerným ročným čistým ziskom z lízingovej činnosti. Náklady na lízing od prenajímateľa zahŕňajú: náklady na obstaranie dlhodobého majetku od výrobcov, úroky z bankových úverov (ak sa nákup uskutočnil na ich náklady), poistné za poistenie prenajatého majetku, náklady na garantovanú údržbu prenajatých prostriedkov, platy zamestnancov a iné náklady. Čistý zisk prenajímateľa tvoria jeho príjmy v rámci leasingovej splátky mínus dane ustanovené zákonom. Miera rizika sa analyzuje aj na základe štúdia solventnosti nájomcov a správnosti plnenia zmluvných záväzkov z predchádzajúcich zmlúv.
V procese analýzy lízingu je potrebné porovnávať ukazovatele efektívnosti lízingu podľa výkazu s ukazovateľmi podľa zmluvy, zisťovať odchýlky a určovať ich a tiež ich zohľadniť pri uzatváraní ďalších lízingových obchodov.


Záver
Lízing je celý komplex vznikajúcich majetkových vzťahov spojených s prevodom majetku do dočasného užívania na základe jeho nadobudnutia a následného prenájmu. Organizácia lízingového procesu sa vykonáva s prihliadnutím na prioritné oblasti. V prvom rade sa uprednostňuje typ zariadenia (nehnuteľnosti), ktorý zabezpečuje výrobu vysokokvalitného tovaru a rozvoj efektívneho sektora služieb.
Je potrebné poznamenať, že proces lízingu sa spravidla uskutočňuje v troch etapách. Najprv sa vykonajú prípravné práce na uzavretie právnych dohôd (zmlúv). V druhej fáze lízingového procesu je lízingová transakcia právne zlúčená do troj- a bilaterálnych zmlúv. Tretia etapa lízingového procesu pokrýva dobu používania zariadenia (majetok);
Pri rozlišovaní typov lízingu sa vychádza predovšetkým z charakteristiky klasifikácie. Medzi tieto vlastnosti patrí: zloženie strán transakcie, typ prenajatého majetku, stupeň jeho návratnosti, podmienky odpisovania, objem služieb, sektor trhu, kde sa operácie vykonávajú, prístup k dani a odpisy, charakter lízingových splátok. Jedným zo zložitejších lízingov je delený lízing alebo lízing čiastočne financovaný prenajímateľom.
Treba mať na pamäti, že existuje aj rozdiel medzi funkciami lízingu. Najjasnejšie je vyjadrená finančná funkcia lízingu, keďže lízing je formou investície do fixných aktív. Výrobná funkcia lízingu je rýchle a flexibilné riešenie svojich výrobných úloh nájomcom prostredníctvom dočasného používania, a nie nadobudnutím strojov a zariadení.
V súčasnosti v Bieloruskej republike existuje potreba vytvoriť sekundárny trh pre technologické zariadenia pomocou lízingu. Vytvorili by sa tak podmienky pre využitie lízingových operácií pri predaji neinštalovaných zariadení aj zariadení s krátkou životnosťou. To by poskytlo veľkú príležitosť vyrábať rôzne tovary a služby vysokej kvality pre malé podniky, ako aj čo najviac uspokojiť potreby spotrebiteľov. Za existencie súboru opatrení pre štátnu podporu je možné vytvoriť infraštruktúru, ktorá by pomocou lízingu zabezpečila za zvýhodnených podmienok využitie technologických zariadení na rozvoj výroby a jej dovybavenie.

Sídelný úsek

Problém číslo 1. (Možnosť 10)

Určte vplyv faktorov na zmenu objemu vyrobených produktov pomocou metód reťazových substitúcií a absolútnych rozdielov.
Vytvorte analytickú tabuľku. Vyvodiť závery na základe faktorovej analýzy.

№	Ukazovatele	Plán	Fakt	Odchýlky
1	Priemerný počet zamestnancov, ľudí	121	119	-3
2	Priemerný počet dní odpracovaných jedným zamestnancom za rok, dní	226	224	-2
3	Priemerná dĺžka dňa, hodina	7,8	7,7	-0,1
4	Hodinový výkon, trieť.	1620	1680	+60

Metóda substitúcie reťazca.

VP o = 121 * 226 * 7,8 * 1620 = 345544056
VP conv1 = 119 * 226 * 7,8 * 1620 = 339832584
VP conv2 = 119 * 224 * 7,8 * 1620 = 336825216
VP conv3 = 119 * 224 * 7,7 * 1620 = 332506944
VP 1 = 119 * 224 * 7,7 * 1680 = 344822016
? VP spolu = - 722040
? VP cr = -5711472
? VP d = -3007368
? VP pd = -4318272
? VP vv = 12315072

Metóda absolútnych rozdielov.

? VP = VP 1 / VP 0
? VP cr =? CHR * D 0 * PR 0 * CHV 0 = -5711472
? VP d = CR 1 *? D * PR 0 * CHV 0 = -3007368
? VP prd = CHR 1 * D 1 *? TD * CHV 0 = -4318272
? VP chv = CHR 1 * D 1 * PR 1 *? HR = 12315072
Závery.
Znížením počtu zamestnancov o 3 ľudí sa produkcia zníži o 5711472 rubľov.
Znížením priemerného počtu odpracovaných dní jedným zamestnancom za rok sa výkon zníži o 3 007 368 rubľov o 2 dni.
Znížením priemerného pracovného dňa o 10 minút sa produkcia zníži o 4 318 272 rubľov.
Zvýšením hodinového výkonu o 60 rubľov sa výkon zvýši o 12315072 rubľov.

Problém číslo 2. (Možnosť 0)

Vykonajte faktorovú analýzu zisku pomocou substitúcií reťazcov podľa nasledujúcich údajov. Chýbajúce údaje v tabuľke je potrebné vypočítať.

Typ produktu	Objem predaja (ks)		Štrukturálne produkty (%)		Cena (tisíc rubľov)		Variabilné náklady na 1 jednotku. produkty (tisíc rubľov)		Fixné náklady na celý objem predaja
	Plán	Fakt	Plán	Fakt	Plán	Fakt	Plán	Fakt	Plán	Fakt
A	10455	12546	51	68	10	12	5,6	6,4	15728	22314
B	10045	5904	49	32	6,2	7,4	3,7	4	9912	8836
CELKOM	20500	18450	100	100	16,2	19,4	9,3	10,4	25640	31150

Riešenie:
P =;
P plán = ;
Plán P = (20500 * 0,51 * (10-5,6) -15728) + (20500 * 0,49 * (6,2-3,7) -9912) = 30274 + 15200,5 = 45474,5 tisíc rubľov.
Pusl. 1 = ;
Pusl. 1 = (18450 * 0,51 * (10-5,6) -15728) + (18450 * 0,49 * (6,2-3,7) -9912) = 25673,8 + 12689,25 = 38363, 05 tisíc rubľov
Pusl. 2 = ;
Pusl. 2 = (18450 * 0,68 * (10-5,6) -15728) + (18450 * 0,32 * (6,2-3,7) -9912) = 39474,4 + 4848 = 44322,4 tisíc .rub.
Pusl. 3 = ;
Pusl. 3 = (18450 * 0,68 * (12-5,6) -15728) + (18450 * 0,32 * (7,4-3,7) -9912) = 64566,4 + 11932,8 = 76499, 2 tisíc rubľov
Pusl. 4 = ;
Pusl. 4 = (18450 * 0,68 * (12-6,4) -15728) + (18450 * 0,32 * (7,4-4) -9912) = 54529,6 + 10161,6 = 64691,2 tisíc .rub.
F fakt = ;
Pfact = (18450 * 0,68 * (12-6,4) -22314) + (18450 * 0,32 * (7,4-4) -8836) = 47943,6 + 11237,6 = 59181,2 tisíc .rub.
Oprod .Celkom = Vytiahnuť. 1 - P plán;
Oprod .Celkom = 38363,05-45474,5 = -7111,45 tisíc rubľov.
Ud. = Vytiahnuť. 2 - Potiahnite. jeden ;
Ud. = 44322,4-38363,05 = 5959,35 tisíc rubľov.
C = Vytiahnuť. 3 - Potiahnite. 2;
C = 76 499,2-44322,4 = 32176,8 tisíc rubľov.
Zper. = Vytiahnuť. 4 - Potiahnite. 3;
Zper. = 64691,2-76499,2 = -11808 tisíc rubľov.
Zpost .. = P fakt - Pusl. 4;
Zpost .. = 59181,2-64691,2 = -5510 tisíc rubľov.
všeobecný = P skutočnosť - P plán;
všeobecný = 59181,2-45474,5 = 13706,7 tisíc rubľov.
všeobecný = Celková disp. + C + Zper + Zpost.
všeobecný = -711,45 + 5959,35 + 32176,8-11808- 5510 = 13706,7 tisíc rubľov.
záver: faktorová analýza zisku pre dva typy produktov odhalila, že celkový zisk sa zvýšil o 13706,7 tisíc rubľov. Rast zisku bol spôsobený nasledujúcimi ukazovateľmi: zvýšenie predaja o 7111,45 tisíc rubľov, zvýšenie štruktúry produktov o 5959,35 tisíc rubľov, zvýšenie cien o 32176,8 tisíc rubľov, zníženie variabilných nákladov o 11808 tisíc rubľov. , zníženie fixných nákladov o 5510 tisíc rubľov.

Problém číslo 3.
Na základe vyššie uvedenej bilancie vykonajte analýzu podľa pokynov na analýzu a sledovanie finančnej situácie a solventnosti podnikateľských subjektov.
Analýza.

Na analýzu a kontrolu finančnej situácie a solventnosti podniku vypočítame ukazovateľ bežnej likvidity (K1) ku koncu účtovného obdobia, ukazovateľ zabezpečenia vlastného obežného majetku (K2) ku koncu účtovného obdobia, pomer zabezpečenia finančných záväzkov k aktívam.
Aktuálny ukazovateľ likvidity (K1) ku koncu účtovného obdobia sa vypočíta podľa vzorca (1) ako podiel súčtu časti II súvahového aktíva k súčtu časti V súvahy pasíva mínus riadok. 640 „Rezervy na budúce výdavky“:
K1 =
kde II A - súčet II. oddielu súvahového majetku (riadok 290);
V P - súčet V. oddielu súvahového záväzku (riadok 690).
K1 = =0,87
atď.................

Objekty, úlohy analýzy a zdroje informácií

Lízing je výhodná investícia do hmotného majetku, investície organizácie do časti majetku, budov, dlažieb, zariadení a iných hodnôt, ktoré majú hmotnú podobu, ktoré organizácia poskytuje na dočasné použitie (dočasná držba a užívanie) za účelom vytvárať príjem.

Ako je uvedené vo formulári č. 5 „Príloha k súvahe“ v položke „Výnosové investície do hmotného majetku“, výnosové investície do hmotného majetku poskytované za odplatu do dočasnej držby a užívania (na leasing (lízing), prenájom, prenájom) dohody sa zohľadňujú za účelom vytvárania príjmu.

V časti 3 formulára č. 5 „Príloha k súvahe“ sú ako predmety ziskových investícií zvýraznené:

Aktíva na prenájom;

Majetok poskytnutý na základe nájomnej zmluvy;

Majetok poskytnutý na základe lízingu.

Predmety analýzy lízingových aktivít sú znázornené na obr. 14.1.

Obrázok 14.1. Predmety analýzy lízingových aktivít

Cieľmi analýzy lízingových aktivít sú:

zdôvodnenie výpočtu lízingovej splátky;

určenie efektívnosti lízingu zo strany prenajímateľa a nájomcu.

Právny rámec pre lízingové aktivity doteraz predstavuje dohovor UNIDROIT o medzinárodnom finančnom lízingu (Ottawa, máj 1998).

Zdrojmi informácií pri rozbore lízingovej činnosti organizácie sú lízingové zmluvy, položka súvahy majetku „Výnosové investície do hmotného majetku“, účty 02 „Odpisy dlhodobého majetku“, 03 „Výnosné investície do hmotného majetku“, 20 „Hlavná výroba ", 45 "Tovar odoslaný", 90" Predaj ", atď., oddiel" Výnosné investície do majetku "formulára č. 5" Príloha k súvahe ", ako aj účtovné údaje za lízingové operácie realizované v súlade s ust. Dočasné nariadenie o lízingu, schválené nariadením vlády Ruskej federácie z 29. júna 1995 č. 633 a Pokynmi na premietnutie do účtovníctva operácií na základe nájomnej zmluvy.

V podmienkach radikálnej zmeny ekonomických podmienok vzniká praktická potreba hľadať netradičné spôsoby obnovy fixného kapitálu podnikov. Naliehavosť tohto problému podporujú štyri negatívne trendy pozorované v Bieloruskej republike:

1. v priemysle krajiny alarmujúcim tempom rastie opotrebovanie fixných aktív. V súčasnosti je to od 60 do 95 %, čo je priamou hrozbou pre ekonomickú bezpečnosť krajiny;

2. investícia do fixných aktív je malá. Treba si uvedomiť, že veľký podiel investícií (až 40 %) smeruje do výstavby a rekonštrukcie sociálnych zariadení, ktoré sa nezúčastňujú reprodukčného procesu.

3.Asi 60% všetkých základných technológií používaných dnes v hospodárstve Bieloruskej republiky bolo vyvinutých pred rokom 1990. Zo 6 tisíc definujúcich technológií používaných pri výrobe základných typov výrobkov je 79% tradičných a len 15,8% nových a 5,2 % - špičkové technológie, pričom ich podiel postupne klesá;

4. Podiel zahraničných investícií na celkovom objeme investícií v republike je cca 4%, čo je cca 200 USD na obyvateľa (v Rusku je to 5x viac).

Preto je v tomto štádiu vývoja mimoriadne dôležité zabezpečiť vysokú mieru investícií do obnovy fixného kapitálu, najmä do produkcie exportne orientovaných tovarov a služieb.

Jednou z perspektívnych foriem obnovy fixného kapitálu v podnikoch je leasing.

V bankách sa objavili prvé bieloruské lízingové spoločnosti, okruh ich klientov bol obmedzený na tie isté banky a veľmi malý počet ďalších organizácií, ktoré dokázali posúdiť efektívnosť lízingu a využiť jeho výhody. Už v prvých fázach svojho rozvoja lízingové spoločnosti pociťovali potrebu spojiť svoje úsilie o zavedenie lízingu na bieloruský trh. Preto v roku 1993 také spoločnosti ako "Priorleasing", "Dukat-Leasing", "Lotos" a ďalší priekopníci lízingu v Bielorusku založili Bieloruský zväz prenajímateľov ".

Od tohto obdobia sa lízing v Bielorusku začal aktívne rozvíjať. Objavujú sa nezávislé lízingové spoločnosti a od roku 1996 sa lízingové spoločnosti organizujú v továrňach vyrábajúcich autá, traktory a obrábacie stroje. („MAZkontraktlising, MTZ-leasing, First Industrial Leasing Company a iné.) V súčasnosti pôsobí v republike viac ako 40 leasingových spoločností.

V súčasnosti tvorí lízingová forma investície asi 1 % z celkovej investície v krajine. Štruktúra lízingových predmetov: 45% - počítače a kancelárska technika, 34% - priemyselné zariadenia, 10% - autá, 11% - ostatné zariadenia.

Súbežne s domácim lízingom sa rozvíjal aj medzinárodný lízing. Od roku 1991 začali do republiky prichádzať cestné vlaky formou lízingu. Bieloruským automobilovým podnikom ich odovzdali leasingové spoločnosti výrobných závodov Mercedes, Renault a potom Volvo, MAN, Iveco, Scania, DAF. Dnes sú na bieloruskom trhu zastúpené všetky európske továrne na výrobu ťahačov a návesov, ktoré dodávajú vozidlá na lízing. Vzniklo vlastne nové odvetvie – medzinárodná doprava, založená najmä na prenajatých zariadeniach. V súčasnosti je v prenájme viac ako 4,5 tisíc jednotiek koľajových vozidiel.

Od roku 1994 si európske spoločnosti prenajímajú drevoobrábacie stroje a zariadenia ľahkého priemyslu. Väčšina týchto transakcií priamo súvisí s organizáciou spoločných alebo zahraničných podnikov. Zahraničný investor po dosiahnutí minimálnej výšky základného imania prináša do republiky väčšinu investícií formou lízingu. Alebo lízingom moderného zariadenia zahraničný podnik uzavrie s tým istým nájomcom zmluvu o vykonaní určitých prác na prenajatom zariadení zo surovín dodaných zákazníkom.

Významná úloha lízingu v ekonomickom mechanizme obnovy fixného kapitálu bola zdôraznená v Národnom programe na prilákanie investícií do hospodárstva Bieloruskej republiky, kde bol rozvoj lízingu uznaný ako jeden z hlavných prostriedkov riešenia problémov modernizácie. výroby v podmienkach obmedzených finančných zdrojov. Rozvoj lízingových služieb v Bielorusku zabezpečí prílev kapitálu do výrobného sektora, vytvorí potrebné podmienky pre zrýchlený rozvoj strategicky dôležitých odvetví republiky.

Vzhľadom na ekonomickú podstatu lízingu je potrebné poznamenať, že aj keď sa vo svetovej praxi nazbieralo veľké množstvo skúseností s lízingovými operáciami, stále neexistuje konsenzus o jeho definícii. Jedným z dôvodov nejednoznačného výkladu pojmu lízing je zložitosť a nejednotnosť vzťahu medzi zmluvnými stranami v procese lízingovej transakcie. Existuje niekoľko pohľadov na povahu a pôvod lízingu. Niektorí považujú lízing za zastretý spôsob kúpy a predaja výrobných prostriedkov alebo práva užívať cudzí majetok, iní ho úplne stotožňujú s dlhodobým alebo strednodobým prenájmom, ďalší interpretujú lízing ako druh úveru na investičné projekty. , iní vnímajú leasing ako možnosť spravovať cudzí majetok v mene splnomocniteľa. Takéto rozdielne pohľady na ekonomickú podstatu lízingu sú spôsobené zložitým, nejednoznačným obsahom lízingových operácií, rozdielmi v právnych systémoch, účtovníctve a výkazníctve, zdaňovaní v rôznych krajinách.

Lízingové aktivity- činnosti súvisiace s nadobudnutím jednej právnickej osoby za vlastné alebo vypožičané finančné prostriedky predmetu nájmu do vlastníctva a jeho odovzdaním inému podnikateľskému subjektu na dobu a za odplatu do dočasnej držby a užívania s právom na odkúpenie alebo bez neho. Leasingové aktivity v Bieloruskej republike nie sú licencované.

Leasing Ide o komplex majetkovo-hospodárskych vzťahov, ktoré vznikajú medzi právne nezávislými osobami pri prevode majetku do dočasného užívania za primeranú odplatu, ako aj pri financovaní obstarania hnuteľného a nehnuteľného prenajatého majetku. Lízing je na jednej strane vnímaný ako alternatíva ku kapitálovým investíciám a na druhej strane financovania. Lízingová spoločnosť skutočne požičiava nájomcovi, preto sa spolu s pojmom „lízing“ niekedy používa aj pojem „úver – lízing“. Na rozdiel od kúpno-predajnej zmluvy, podľa ktorej vlastnícke právo k veci prechádza z predávajúceho na kupujúceho, pri prenájme vlastníctvo veci zostáva po celú dobu trvania zmluvy na prenajímateľovi a nadobúda ho nájomca. len na dočasné použitie za účelom výrobného použitia.

Osobitosť lízingu v porovnaní s inými formami obnovy fixného kapitálu spočíva v kombinácii prvkov investičných, úverových a obchodných operácií. Prenajímateľ môže na žiadosť a v záujme nájomcu nadobudnúť predmet nájmu a nájomca môže po skončení zmluvy odkúpiť nehnuteľnosť za zostatkovú cenu.

Rozdiely sú aj medzi lízingom a komerčnými úvermi. Je to spôsobené predovšetkým majetkovými pomermi. Pri obchodnom požičiavaní vlastníctvo kupujúceho vzniká odovzdaním veci. V prípade lízingu sa oddeľuje právo užívať majetok od práva nakladať s ním. Len v niektorých prípadoch možno po skončení doby nájmu zabezpečiť právo nájomcu na kúpu predmetu nájmu a tým aj na prevod jeho vlastníctva. Hoci komerčný úver, podobne ako leasing, predpokladá prepojenie obchodných a úverových obchodov, v prvom prípade je úverový obchod podmienený aktom kúpy a predaja, t.j. existuje, pretože existuje obchodná dohoda. Pri lízingu až taká úzka priama súvislosť neexistuje. Komerčné úvery sú krátkodobého charakteru, zatiaľ čo lízing zahŕňa dlhodobé vzťahy, aj keď nie sú vylúčené strednodobé a krátkodobé transakcie. Charakteristickou črtou tejto etapy rozvoja lízingu v Bieloruskej republike je teda prevaha lízingových obchodov uzatváraných na krátke časové obdobia (3 - 5) rokov. Ďalším rozdielom medzi lízingom a komerčnými úvermi je, že lízing sa vykonáva v komoditnej forme a vracia sa v tovare alebo v hotovosti, zatiaľ čo úver sa poskytuje a vracia v hotovosti.

Lízing ako alternatívna forma požičiavania zintenzívňuje konkurenciu medzi bankami a lízingovými spoločnosťami, znižuje úrokovú sadzbu, čo následne stimuluje prílev kapitálu do výrobného sektora.

Lízingová zmluva- súbor zmlúv potrebných na realizáciu lízingu medzi prenajímateľom, nájomcom a predávajúcim (dodávateľom) prenajatej veci. Súčasťou lízingovej zmluvy môže byť okrem samotnej lízingovej zmluvy aj dohoda o postúpení na výber predajcu zariadenia a vyhľadanie ďalšieho veriteľa, poistná zmluva, zmluva o dodávke, montáži a údržbe zariadenia a iné potrebné služby. Tieto zmluvy sa uzatvárajú tak medzi účastníkmi lízingovej transakcie, ako aj s tretími spoločnosťami, ktoré sa na to podieľajú.

Predmet lízingu môže byť akýkoľvek hnuteľný a nehnuteľný majetok súvisiaci s dlhodobým majetkom, ako aj softvér a pracovné nástroje, ktoré zabezpečujú funkčnosť prenajatého investičného majetku. Predmetom nájmu nemôže byť majetok slúžiaci na osobnú (rodinnú) potrebu alebo potrebu domácnosti, pozemky, iné prírodné predmety, ako aj iný majetok v súlade so zákonom.

Predmety leasing je prenajímateľ, nájomca, výrobca predmetu leasingu. Prenajímateľ je podnikateľský subjekt, ktorý je vlastníkom predmetu nájmu a poskytuje ho do nájmu. Ako prenajímateľ môže pôsobiť špecializovaná leasingová organizácia (firma). Lízingové spoločnosti môžu byť dcérskymi spoločnosťami komerčných bánk a veľkých priemyselných podnikov.

Nájomca- strana rokujúca s prenajímateľom, vybavená právom vlastniť predmet nájmu v medziach ustanovených nájomnou zmluvou. Používateľom môžu byť všetky podnikateľské subjekty. Ako výrobca predmetu leasingu vystupujú podniky, organizácie a iné podnikateľské subjekty zaoberajúce sa výrobou alebo predajom inventárnych položiek. Ide o takzvaných poskytovateľov predmetov transakcie.

Prenajímatelia, nájomcovia, výrobcovia - dodávatelia - priamymi predmetmi lízingovej transakcie. Nepriami účastníci transakcie môžu existovať banky, ktoré požičiavajú prenajímateľovi a vystupujú ako garant transakcií, poisťovne, maklérske a iné sprostredkovateľské firmy. Pri veľkých transakciách sa počet účastníkov zvyšuje na 6 - 7. Zloženie účastníkov lízingovej transakcie sa výrazne zníži, ak je dodávateľ a prenajímateľ tá istá právnická osoba. V takýchto prípadoch sa lízingovou problematikou zaoberajú pobočky lízingových spoločností vytvorené výrobcami tovarov ako dcérske spoločnosti alebo pobočky špeciálne vytvorené na uvádzanie tovaru na trh prostredníctvom lízingu, prípadne špeciálne jednotky v rámci výrobných podnikov (marketingové služby).

Pre výrobcu (dodávateľa) lízing znamená urýchlenie predaja produktov, ich prinesenie spotrebiteľovi, prijatie platby; pre veriteľa (lízingovú spoločnosť) - zdroj príjmov vo forme súm z predaja prenajatého majetku nájomcovi a rôznych druhov provízií za služby. Prenajímateľ je spravidla poistený proti riziku, keďže na splatenie záväzkov môže nehnuteľnosť odobrať, prenajať inej osobe alebo predať.

Hlavné výhody leasingu:

Možnosť užívania predmetu nájmu bez výrazných vstupných investícií. Klient platí len výšku akontácie, ak je to ustanovené v zmluve a zvyšné platby uhrádza periodicky počas celej doby trvania zmluvy;

Po ukončení nájomnej zmluvy má nájomca možnosť odkúpiť predmet nájmu za malú zostatkovú cenu;

Leasingové splátky sa účtujú do nákladov na tovar (práce, služby), čím sa znižuje zdaniteľný zisk;

Financovanie lízingom zlepšuje finančné toky udržiavaním voľných úverových liniek;

Majetok nadobudnutý na základe lízingovej zmluvy je zabezpečením lízingovej transakcie, preto na rozdiel od úveru podnik spravidla nemusí preberať ďalšie zabezpečovacie záväzky;

Predmet nájmu počas trvania zmluvy nepodlieha preceňovaniu;

Nájomca si nezávisle vyberá predmet lízingu a predajcu zariadenia, zúčastňuje sa všetkých fáz transakcie medzi prenajímateľom a predávajúcim;

Umožňuje predchádzať stratám spojeným so zastarávaním strojov, zariadení, využívať najnovšie výdobytky vedecko-technického pokroku vo výrobe;

Udržuje (udržiava) likviditu zostatku. Pri lízingu na rozdiel od bankového úveru prakticky nedochádza k zvýšeniu záväzkov nájomcu (zníženie likvidity) pri nákupe strojov, zariadení a iného majetku;

Uzavretie lízingovej zmluvy je možné aj v prípade finančných ťažkostí, keďže výška lízingovej splátky je relatívne malá v pomere k výške celej lízingovej transakcie. Platby sa nevyplácajú jednorazovo, ale po častiach v dohodnutom čase;

Riziko straty alebo poškodenia prenajatej veci spočíva spravidla na vlastníkovi, t.j. prenajímateľ a údržbu a opravy zariadení (strojov, mechanizmov) môže vykonávať aj prenajímateľ;

Umožňuje malým podnikom používať drahé vybavenie;

Leasingová splátka sa uskutoční po inštalácii zariadenia a dosiahnutí príslušného výkonu.

Vzťah lízingu medzi jeho subjektmi je určený lízingovou zmluvou (zmluvou). Nájomná zmluva - zmluva medzi prenajímateľom a nájomcom o vzniku práv a povinností ohľadne nadobudnutia prenajímateľom určeného majetku predmetu nájmu od ním určeného predávajúceho (dodávateľa) a poskytnutie ust. predmet nájmu nájomcovi do dočasnej držby a užívania s právom kúpy alebo bez neho.

Lízingová zmluva musí obsahovať:

zmluvné strany;

Typ lízingu;

Predmet lízingovej transakcie (určenie jeho kvalít technickou dokumentáciou alebo individuálnymi charakteristikami, prítomnosť vlastníka);

Doba trvania zmluvy (jej začiatok a koniec);

Práva a povinnosti zmluvných strán vrátane obmedzení práv užívateľa k predmetu nájmu, povinnosti uhrádzať splátky lízingu, prípadné opcie na vlastníctvo majetku po skončení doby nájmu, zodpovednosť užívateľa za nesplnenie resp. nesprávne plnenie povinností vrátane spôsobenia škody na predmete nájmu; postúpenie práv s prihliadnutím na záujmy prenajímateľa a ďalšie podmienky;

Podmienky prenájmu a platby provízií: ich forma, veľkosť, spôsob a podmienky platby;

Zabezpečenie plnenia záväzkov (záloha, poistenie, ručenie, ručenie);

Postup pri ukončení zmluvy.

Pri realizácii lízingových operácií nemožno ignorovať riziká s nimi spojené, ako je bonita podnikateľských subjektov; zmena daňových sadzieb, nekvalitné užívanie veci, jej poškodenie, náhodná skaza, strata, neoprávnený prevod veci na tretiu osobu a pod. S prihliadnutím na mieru a povahu rizika by v zmluve malo byť stanovené, ktoré riziká sú uložené prenajímateľovi a ktoré - nájomcovi, opatrenia zodpovednosti. Lízingovú zmluvu je možné predčasne ukončiť napríklad z dôvodu nezaplatenia splátky a pod.

Nájomné zmluvy odrážajú typické rozdelenie záujmov medzi prenajímateľom a nájomcom. Záujem partnerov o zmluvu s čiastočným umorením lízingu bez plnej úhrady nákladov na obstaranie alebo výrobu predmetu lízingu (operatívny lízing) je spôsobený nasledujúcimi okolnosťami.

Pre nájomcu:

Menšie platby počas hlavnej doby prenájmu;

Efektívnosť pri zmene predmetu leasingu;

Niekedy sú podmienky nepriaznivé z dôvodu zvýšeného rizika pre prenajímateľa.

Pre prenajímateľa:

Menšie odpisy počas hlavnej doby prenájmu;

Riziko neuhradenia nákladov počas celej doby prenájmu nehnuteľnosti;

Menšia šanca zarobiť si príjem predajom nehnuteľnosti alebo predĺžením doby prenájmu;

Vyššia splátka za prenájom objektu.

Záujmy partnerov v zmluve o úplnom amortizácii (finančný prenájom) sú nasledovné.

Nájomca:

Dobrá príležitosť prispôsobiť trvanie zmluvy ekonomickej životnosti zariadenia;

Bez problémov pri používaní na konci hlavného nájmu zariadenia (nákup, obnovenie nájmu atď.);

Zníženie pravdepodobnosti ukončenia zmluvy.

Prenajímateľ:

Vrátenie finančných prostriedkov v hlavnej dobe nájmu;

Zvýšenie šancí na dodatočný príjem po skončení doby prenájmu (predaj objektu).

Leasing sa odporúča len vtedy, ak je rovnako výhodný pre prenajímateľa aj pre nájomcu. Táto okolnosť si vyžaduje starostlivé vypracovanie lízingových podmienok pre každý konkrétny prípad. Proces rozhodovania o lízingu prebieha v určitom slede (v etapách), pričom každá ďalšia etapa zahŕňa rozhodnutie v predchádzajúcej etape prenajímateľa aj nájomcu. Uzavretie lízingovej zmluvy možno zhrnúť takto:

Nájomca	Prenajímateľ
Prvé štádium
Plánovanie rastu kapitálových investícií	Nadviazanie kontaktu s nájomcom
Kontrola všetkých alternatív financovania	Predbežné overenie nájomcu ako potenciálneho partnera
Štúdium ponúk od množstva prenajímateľov	Odpovede na otázky nájomcu
Objasňujúce otázky pre prenajímateľov	Ponuka niekoľkých modelov leasingu pre partnera
Druhá fáza
Rozhodovanie o podmienkach dodania, cene, nákladoch na inštaláciu predmetu nájmu	Poskytovanie poradenstva k predmetu leasingu
	Návrhy na model tvorby lízingovej splátky
Tretia etapa
	Vypracovanie zmluvy a jej podpis
Štvrtá etapa
Kontrola prijatého predmetu leasingu	Odovzdanie predmetu nájomcovi
Potvrdenie o prevzatí predmetu (začína zmluva)	Platba dodávateľskej faktúry
Piata etapa
Údržba zmluvy	Posúdenie plnenia nájomnej zmluvy
Šiesta etapa
Rozhodnutie ukončiť alebo obnoviť zmluvu	Stanovenie zostatkovej ceny lízingu

Informácie a finančné toky lízingovej transakcie sú znázornené na obrázku 14.2.

Ryža. 14.2. Informácie a finančné toky lízingovej transakcie

Pri určovaní doby trvania nájomnej zmluvy sa berie do úvahy niekoľko bodov:

Životnosť zariadení, budov, stavieb, stanovená technicko-ekonomickými údajmi alebo zákonom. Doba nájmu nemôže presiahnuť dobu možnej prevádzky predmetu nájmu;

Doba amortizácie predmetu nájmu, jeho počiatočná cena;

Dynamika inflácie ovplyvňujúca cenu predmetu lízingu a výšku lízingových splátok;

Leasingové podmienky na kapitálovom trhu (ponuka, dopyt, poplatky);

Podmienky bankového úverovania vrátane lízingových operácií.

Ak vezmeme do úvahy typy lízingu, ich počet v medzinárodnej praxi dosahuje 50. Klasifikácia lízingu sa vykonáva podľa rôznych kritérií: zloženie účastníkov, typ a miera návratnosti prenajatého majetku; objem obsluhy predmetu nájmu; trhový sektor; typ financovania atď.

Systémové členenie foriem lízingu je uvedené v tabuľke 14.1.

Tabuľka 14.1. Klasifikácia foriem lízingu

Klasifikačný atribút	Obsah funkcie
Podľa zloženia účastníkov	Priamy prenájom Nepriamy prenájom Spätný prenájom Skupinový prenájom
Podľa stupňa návratnosti	Finančný leasing Operatívny leasing
Podľa typu prenajatej nehnuteľnosti	Prenájom hnuteľného majetku Prenájom nehnuteľností
Podľa objemu služby	Čistý leasing Mokrý leasing
Podľa sektora trhu	Tuzemský leasing Medzinárodný leasing (export a import, tranzit)
Podmienky odpisovania	Leasing so štandardným odpisovaním Leasing so zrýchleným odpisovaním
Spôsobom výmeny predmetu nájmu	Termínovaný prenájom Obnoviteľný prenájom
Podľa charakteru lízingových splátok	Leasing s hotovostnou platbou Leasing s kompenzáciou platieb za tovar alebo služby Leasing so zmiešanou platbou

Pri priamom lízingu si vlastník nehnuteľnosti prenajíma predmet samostatne (obojsmerná transakcia); v prípade nepriameho prevodu majetku dochádza cez sprostredkovateľa (dodávateľ – prenajímateľ – nájomca).

Najväčšími výrobcami poskytujúcimi svoje produkty na báze priameho prenájmu sú také známe spoločnosti ako IBM, Xerox, ako aj mnohé letecké, lodiarske a automobilové spoločnosti. Napríklad lídri globálneho automobilového trhu, koncerny Daimler-Chrysler a BMW, sú zakladateľmi množstva popredných leasingových spoločností, prostredníctvom ktorých distribuujú svoje produkty do mnohých krajín sveta.

Pri veľkých a zložitých transakciách sa môže zvýšiť počet účastníkov. Pri skupinovom lízingu pri prenájme veľkých predmetov vystupuje ako prenajímateľ viacero spoločností, vrátane výrobných spoločností spolu s lízingovou spoločnosťou alebo bankou. Generálny lízing dáva nájomcovi právo doplniť zoznam prenajatých zariadení bez uzatvárania ďalších zmlúv iných ako hlavnej.

Podstatou operácie spätného lízingu je, že vlastník nehnuteľnosť predá lízingovej spoločnosti, a následne si ju vezme na lízing, t.j. zmení na nájomcu. Táto forma lízingu sa využíva vtedy, keď vlastník nehnuteľnosti potrebuje finančné prostriedky. Takáto transakcia umožňuje podniku získať finančné prostriedky predajom výrobných prostriedkov bez zastavenia ich prevádzky. Uvoľnené prostriedky môžu byť použité na nové kapitálové investície alebo na doplnenie vlastného prevádzkového kapitálu. Leasing výrobcu (lízing dodávateľa) je operácia, pri ktorej prenajímateľ financuje výrobcu, ktorý plní dve funkcie - predajcu predmetu nájmu a nájomcu s právom podnájmu. Predajca zariadenia sa ako pri spätnom lízingu stáva nájomcom, ale nehnuteľnosť neužíva on, ale iné podnikateľské subjekty, ktoré si nájde a predloží im predmet obchodu.

V závislosti od vlastností predmetu nájmu sa rozlišujú prenájom hnuteľného a nehnuteľného majetku... Najbežnejší je prenájom hnuteľného majetku. Zahŕňa širokú škálu predmetov, ako sú vozidlá, stavebné zariadenia, výrobné zariadenia, mechanizmy, prístroje, televízia a diaľková komunikácia, počítače a spracovanie informácií, licencie, know-how, počítačové programy a pod. Predmetom prenájmu nehnuteľností sú administratívne a priemyselné budovy, veľké obchody, garáže a pod.

Operácie lízingu nehnuteľností sú najťažšie z dôvodu pomerne dlhej doby trvania a veľkého objemu zmlúv. Princíp transakcie možno prezentovať takto: nadobudnutie výrobného zariadenia lízingovou spoločnosťou alebo účasť na jeho výstavbe za účelom ďalšieho prenájmu podnikom. Vzhľadom na to, že výstavba trvá dlho, lízingová spoločnosť môže v súlade s podmienkami zmluvy zložiť zálohu na budúce lízingové splátky.

Majetok, ktorý sa už používal, je možné prenajať, nie však podľa pôvodnej hodnoty, ale podľa odhadnej hodnoty. To je výhodné pre dodávateľa aj užívateľa. Dodávateľ má príjem z majetku, ktorý je ešte vhodný, ale momentálne nevyužíva; užívateľa môže pritiahnuť jeho relatívne nízka cena.

S obnoviteľným lízingom dochádza k periodickej výmene predtým prenajatých zariadení (strojov, mechanizmov) za pokročilejšie modely. Tento model je možné rozšíriť napríklad pri lízingu počítačov, kde je čas, kým sa na trhu objavia nové vylepšené úpravy, krátky.

S operatívnym leasingom nehnuteľnosť prechádza na nájomcu na dobu podstatne kratšiu, ako je štandardná doba jej služby. Tento typ lízingu poskytuje prenajímateľovi odplatu hodnoty predmetu lízingu vo výške menej ako 75 % jeho pôvodnej hodnoty počas trvania lízingovej zmluvy. Po uplynutí platnosti zmluvy o operatívnom prenájme a zaplatení ustanovenej výšky platieb za užívanie nehnuteľnosti nájomcom prenajímateľovi je predmet nájmu spravidla povinný vrátiť prenajímateľovi.

Operatívny lízing je lízingový vzťah, pri ktorom nie sú náklady prenajímateľa súvisiace s obstaraním a údržbou prenajatého majetku kryté lízingovými splátkami počas jednej lízingovej zmluvy. Charakteristickými znakmi operatívneho leasingu sú:

Prenajímateľ je nútený prenajať prenajatý majetok do dočasného užívania viackrát, spravidla rôznym užívateľom, aby uhradil všetky svoje náklady na obstaranie a údržbu predmetu nájmu;

Zmluva sa uzatvára na dobu kratšiu ako je doba fyzického opotrebovania zariadenia;

Riziko škody, straty predmetu nájmu, rýchleho zastarania spočíva na prenajímateľovi;

Prenajímateľ nakupuje zariadenie bez toho, aby poznal konkrétneho nájomcu; predmetom prenájmu sú najmodernejšie a najobľúbenejšie stroje, zariadenia;

Lízingové spoločnosti si prenajímaný majetok v operatívnom lízingu väčšinou samy poisťujú, zabezpečujú jeho údržbu a opravy.

Pri operatívnom lízingu je prenajímateľ investor, nesie riziko návratnosti investície a nájomca ich iba využíva.

Finančný lízing sa vyznačuje tým, že u prenajímateľa sa doba, na ktorú sa majetok prevádza do dočasného užívania, zhoduje s dobou jeho úplného spísania. Zároveň je celý rozsah povinností pri poistení, údržbe a oprave pridelený užívateľovi nehnuteľnosti. Počas trvania zmluvy si prenajímateľ vráti minimálne 75 % pôvodnej hodnoty nehnuteľnosti, bez ohľadu na to, či je obchod ukončený odkúpením predmetu nájmu, jeho vrátením alebo predĺžením nájomnej zmluvy za iných podmienok.

Charakteristika vlastností finančného lízingu je znázornená na obrázku 14.3.

Ryža. 14.3. Charakteristika vlastností finančného lízingu

"Čistý" leasing stanovuje, že hlavné povinnosti spojené s prevádzkou zariadení a iných predmetov nájmu pripadajú na nájomcu. Platí dane, poplatky, poisťuje a znáša všetky náklady spojené s používaním zariadenia. Nájomca je povinný udržiavať zariadenie v prevádzkyschopnom stave, udržiavať ho tak, aby zostalo v dobrom stave aj po skončení doby nájmu. Full service leasing poskytuje celý rad služieb poskytovaných prenajímateľom: údržba prenajatého majetku; výskum pred nákupom vybavenia; dodávka náhradných dielov na prenajatý predmet; konzultácie o prevádzke a pod.

Lízing s čiastočným súborom služieb predpokladá, že prenajímateľovi sú zverené len určité funkcie obsluhy prenajatého majetku ("mokrý leasing"). Typicky sa takýto lízing používa na vysoko presné, najmodernejšie zariadenia, zložité stroje a mechanizmy.

Domáci leasing- finančná transakcia, pri ktorej sa lízingové subjekty nachádzajú na území jedného štátu, medzinárodná - nájomná zmluva na medzinárodné hodnoty, majetok medzi lízingovými subjektmi sídliacimi v rôznych krajinách. O medzinárodnom lízingu možno hovoriť aj vtedy, ak sa predmety lízingovej transakcie nachádzajú v jednej krajine, no zároveň využívajú hmotný majetok inej krajiny, alebo aspoň jedna zo strán buduje svoje aktivity a má spoločný kapitál so zahraničnou spoločnosti.

Ak lízingová spoločnosť nakúpi zariadenia, autá od domáceho výrobcu a následne ich pošle do zahraničia zahraničnému užívateľovi (nájomcovi), potom sa táto operácia nazýva exportný lízing. Dovozný lízing je finančná transakcia, pri ktorej sa výrobca nachádza na území cudzieho štátu a prenajíma predmet cudzej osobe. Medzinárodný tranzitný leasing je finančná transakcia, pri ktorej sa všetky leasingové subjekty (výrobca, prenajímateľ a užívateľ) nachádzajú na území rôznych štátov.

Medzinárodný leasing ovplyvňuje stav platobnej bilancie krajiny. Lízingové splátky zahraničným leasingovým spoločnostiam zvyšujú externé náklady a ich príjmy majú pozitívny vplyv na platobnú bilanciu. Nadobudnutie majetku po skončení nájomnej zmluvy sa rovná dovozu.

Posúdenie finančnej situácie dlžníka - leasingovej spoločnosti (Shatalova E.P.)

Dátum uverejnenia článku: 17.12.2014

V súčasnosti dosiahol lízing na domácom trhu vysoký stupeň rozvoja a stal sa samostatným odvetvím podnikania. V oblasti poskytovania služieb finančného lízingu úspešne pôsobí množstvo spoločností, vrátane veľkých. Lízingovým spoločnostiam sa prideľuje rating: najmä spoločnosti na ruskom lízingovom trhu sú hodnotené ratingovou agentúrou Expert RA. Ako zohľadniť odvetvové charakteristiky dlžníka, ktorého predmetom podnikania je poskytovanie služieb finančného lízingu (lízingu)? Článok navrhuje metodiku hodnotenia úrovne finančnej kondície lízingovej spoločnosti.

Špecifikom činnosti lízingových spoločností je pritiahnutie strednodobého a dlhodobého financovania. To vytvára jednoznačný predpoklad ich záujmu využívať bankové úvery, v súvislosti s čím sa lízingové spoločnosti stávajú lojálnymi bankovými dlžníkmi.
Podmienky poskytovania úverov lízingovým spoločnostiam sú spravidla od troch do piatich rokov a harmonogramy čiastočného splácania úverov zodpovedajú obdobným parametrom lízingových zmlúv, ktoré uzatvára dlžník s nájomcami.
Ako zabezpečenie úverov sa lízingová banka najčastejšie poskytuje ako zabezpečenie predmetov lízingu, ako aj pohľadávky voči nájomcom z lízingových zmlúv.
Zdrojom splácania istiny a časovo rozlíšeného úroku z úverov sú prostriedky prijaté od nájomcov v súlade s harmonogramom splátok prenájmu.
Rozsah lízingových transakcií je veľmi široký a zahŕňa:
- výrobné zariadenia a stroje;
- stroje a zariadenia na údržbu ciest;
- zariadenia na stavbu ciest;
- osobné a nákladné autá;
- letecké a letiskové zariadenia;
- letecké vybavenie;
- námorné a riečne plavidlá rôznych tried, vybavenie prístavov;
- zariadenia na špeciálne účely;
- integrované bezpečnostné systémy;
- kontajnery na prepravu tovaru.
Veľké lízingové spoločnosti dokážu realizovať zložité projekty vrátane tých, ktoré súvisia so zdĺhavým procesom vytvárania predmetu lízingu. Spravidla v takýchto prípadoch aktívne spolupracujú s rezortmi, rezortmi a agentúrami, štátnymi korporáciami. Štátna podpora umožňuje veľkým leasingovým spoločnostiam rozvíjať príslušné programy, sprevádzať vládne iniciatívy a aktívne sa podieľať na rozvoji ekonomiky krajiny.
Nájomcami sú podniky z rôznych odvetví hospodárstva:
- výrobné podniky;
- miestne a regionálne podniky cestného sektora;
- regionálne a federálne letiská, regionálni dopravcovia atď.;
- podniky motorovej dopravy.
Lízingové spoločnosti ponúkajú moderné domáce a dovážané stroje a zariadenia od popredných výrobcov. Partnerstvo s bankami umožňuje lízingovým spoločnostiam ponúkať svojim klientom najflexibilnejšie úverové podmienky a poskytovať záruky.
Zároveň je potrebné brať do úvahy špecifiká lízingového podnikania pri vykonávaní úverovej analýzy, najmä pri posudzovaní úrovne finančnej situácie lízingovej spoločnosti.

Transformácia účtovnej závierky lízingovej spoločnosti

Najdôležitejšou črtou navrhovaného metodického prístupu k hodnoteniu finančnej situácie dlžníka – lízingovej spoločnosti je, že úverový analytik, vychádzajúc zo štandardizovanej metódy finančnej analýzy, musí najskôr transformovať výkazníctvo lízingovej spoločnosti. Účelom takejto transformácie je presnejšie premietnutie položiek súvahy v súlade s ich ekonomickým obsahom.
Štandardizovaná metodika hodnotenia úrovne finančnej situácie dlžníka zahŕňa použitie systému finančných ukazovateľov, ktorý pozostáva z piatich skupín ukazovateľov:
- ukazovatele finančnej páky (charakterizujúce pomer vlastného a dlhového kapitálu);
- ukazovatele obratu (umožňujúce posúdiť intenzitu hospodárskeho cyklu);
- ukazovatele rentability (charakterizujúce efektívnosť vlastného a cudzieho kapitálu);
- ukazovatele likvidity (charakterizujúce schopnosť splácať svoje záväzky);
- kvalita dlhovej služby (definovaná ako pomer výnosov z predaja k dlhu bankám a veriteľom za krátkodobé a dlhodobé záväzky).
Po výpočte hodnôt finančných ukazovateľov na stanovenie úrovne finančného rizika pre každý z ukazovateľov (skupiny finančných ukazovateľov) sa vypočíta percento z celkového počtu bodov, pričom sa zohľadnia váhové koeficienty vo vzťahu k ich maximu. možný počet, ktorý je možné umiestniť na hodnotiacu škálu vo forme tabuľky rozdelenia uvedených percent (tabuľka 1).

stôl 1

Úrovne finančného rizika

Účtovná transformácia aplikovaná na lízingové spoločnosti by mala zohľadňovať nasledujúci kľúčový bod. Prenajatý majetok banka považuje za prvok štruktúry pracovného kapitálu lízingovej spoločnosti. V tejto súvislosti banka na posúdenie úrovne finančnej situácie dlžníka prevedie objem investícií do majetku prevedených na finančný lízing z časti „Výnosné investície do hmotného majetku“ dlhodobého majetku (oddiel I súvahy list) do časti „Finančné investície (okrem peňažných ekvivalentov) „obežné aktíva (oddiel II súvahy).
Obežný majetok lízingovej spoločnosti predstavujú najmä tieto položky:
- pohľadávky (dlhy nájomcov - zostatkov prenajatých predmetov, dlhy kupujúcich, preddavky dodávateľom, výpočty daní a poplatkov);
- vklady v úverových inštitúciách;
- hotovosť (zostatky na bežných účtoch v bankách);
- ostatný obežný majetok (DPH z prijatých preddavkov, náklady budúcich období (poistné)).
Záväzky lízingovej spoločnosti obsahujú tieto hlavné položky:
1) vlastné zdroje: základné imanie, nerozdelený zisk, rezervné imanie, výnosy budúcich období podľa nájomných zmlúv. Podiel vlastného kapitálu v štruktúre zdrojov financovania predstavuje cca 30 % bilančnej sumy (miera autonómie je hodnotená ako vysoká);
2) záväzky lízingovej spoločnosti (asi 70 % súvahy):
- dlhodobé a krátkodobé pôžičky;
- ostatné dlhodobé záväzky: prijaté preddavky na základe nájomných zmlúv, nedoplatky na poistnom, odložené daňové záväzky (DPH);
- záväzky vrátane preddavkov od kupujúcich, preddavkov prijatých na základe nájomných zmlúv, dlžoby na zaplatení poistného, ​​daní a poplatkov.
O úspešnosti podnikania lízingovej spoločnosti svedčia nasledujúce pozitívne signály.
1. Hodnota čistého majetku sa zvyšuje.
2. Dlžník nemá deficit vlastného prevádzkového kapitálu (v tomto prípade je potrebné vziať do úvahy špecifiká činnosti prenajímateľa, a to skutočnosť, že výnosné investície do hmotného majetku - prenajatých vecí - sú nesprávne priradené k imobilizovanému majetku, keďže na konci doby prenájmu (príslušnej úverovej zmluvy) prenajaté predmety odkúpia nájomcovia (odpisujú)).
3. Dlžník je stredne závislý od externých zdrojov financovania a svoju činnosť financuje z vlastných zdrojov cca 30%, ako aj prostredníctvom dlhodobých a krátkodobých bankových pôžičiek.
4. Likvidita dlžníka je rešpektovaná, spoločnosť má potenciál včas vyrovnať svoje záväzky predajom (obrátkou) majetku.
5. Finančným výsledkom činnosti dlžníka je zisk.
6. Dlžník má optimálne dlhové zaťaženie. Bankové pôžičky v rámci každého úverového projektu sú z hľadiska termínov a objemov koordinované (zodpovedajúce) podobným parametrom (podmienkam a sumám) lízingových zmlúv.
7. Ukazovatele obratu aktív dlžníka zodpovedajú dobe návratnosti lízingových projektov.

Príklad. Finančná situácia dlžníka – lízingovej spoločnosti.

tabuľka 2

Vysvetlenia	Názov indikátora
	I. DLHODOBÝ MAJETOK
	Nehmotný majetok
	Výsledky výskumu a vývoja
	Nehmotný vyhľadávací majetok
	Hmotné vyhľadávacie aktíva
	Dlhodobý majetok
	Ziskové investície do hmotného majetku
	Finančné investície
	Odložené daňové pohľadávky
	Ostatný dlhodobý majetok
	Počítajúc do toho:
	preddavky zaplatené dodávateľom majetku určeného na leasing bez DPH
	Celkom za oddiel I
	II. OBEŽNÝ MAJETOK
	Počítajúc do toho:
	daň z pridanej hodnoty z nadobudnutých cenín
	Počítajúc do toho:
	DPH zo záloh poskytnutých dodávateľom majetku určeného na lízing
	Pohľadávky
	Počítajúc do toho:
	dlhodobé, vrátane:
	krátkodobé, vrátane:
	dlh zákazníka
	kupujúci-nájomcovia - držitelia zostatku prenajatého majetku (výška nadchádzajúcich platieb za prenájom a spätné odkúpenie)
	zálohy dodávateľom
	Finančné investície (okrem peňažných ekvivalentov)
	Počítajúc do toho:
	poskytnuté pôžičky
	správa majetku
	Peniaze a peňažné ekvivalenty
	Počítajúc do toho:
	zúčtovacie účty
	vklady v úverových inštitúciách
	správa majetku
	Ostatné obežné aktíva
	Počítajúc do toho:
	dlhodobý dlh vrátane:
	DPH z prijatých preddavkov, ktoré podliehajú zápočtu najskôr 12 mesiacov po súvahovom dni
	náklady budúcich období odpísané najskôr 12 mesiacov po súvahovom dni
	krátkodobý dlh vrátane:
	DPH z prijatých preddavkov, s výhradou pripísania do 12 mesiacov od dátumu vykazovania
	náklady budúcich období, ktoré sa majú odpísať do 12 mesiacov od dátumu zostavenia účtovnej závierky
	Spolu za oddiel II
	III. KAPITÁL A REZERVY
	Základné imanie (základné imanie, základné imanie, vklady spoločníkov)
	Vlastné akcie odkúpené od akcionárov
	Precenenie dlhodobého majetku
	Dodatočný kapitál (bez precenenia)
	Rezervný kapitál
	nerozdelený zisk (nekrytá strata)
	Počítajúc do toho:
	správa majetku
	Spolu za oddiel III
	IV DLHODOBÉ ZÁVÄZKY
	Vypožičané prostriedky
	Odložené daňové záväzky
	Odhadované záväzky
	Ostatné záväzky
	Počítajúc do toho:
	dlh na platbe poistného (poistenie prenajatých vecí)
	Spolu za oddiel IV
	V. KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY
	Vypožičané prostriedky
	Počítajúc do toho:
	úroky z pôžičiek
	zmenky a dlhopisy
	úroky z dlhopisov
	Splatné účty
	Počítajúc do toho:
	preddavky prijaté na základe leasingových zmlúv, ktoré budú započítané na úhradu budúcich leasingových splátok v súlade s harmonogramom
	zálohy (predplatenie) kupujúcich
	dlh voči dodávateľom
	nedoplatok na poistnom
	výpočty daní a poplatkov, sociálne poistenie
	vyrovnania s personálom o odmeňovaní
	správa majetku
	výnosy budúcich období
	Počítajúc do toho:
	budúce príjmy z lízingových zmlúv, na základe ktorých sú nájomcovia držiteľmi zostatku prenajatého majetku
	Odhadované záväzky
	Ostatné záväzky
	Počítajúc do toho:
	odložené daňové záväzky (odložená DPH)
	Celkom za oddiel V

Tabuľka 3

Výkaz finančných výsledkov za január až december 2013 (v tisícoch rubľov)

Organizácia "lízingová spoločnosť"
Ekonomická činnosť - finančný leasing

Vysvetlenia	Názov indikátora		január – december 2013	január – december 2012
	Náklady na predaj
	Hrubý zisk (strata)
	Obchodné výdavky
	Administratívne výdavky
	Zisk (strata) z predaja
	Príjem z účasti v iných organizáciách
	Výnosy z úrokov
	Percento, ktoré sa má zaplatiť
	Iný príjem
	Počítajúc do toho:
	postúpenie pohľadávky
	správa dôvery
	náhrady strát z nájomných zmlúv
	kurzové rozdiely
	ďalšie výdavky
	Počítajúc do toho:
	postúpenie pohľadávky
	správa dôvery
	odpisy DMC (podľa ukončených nájomných zmlúv)
	predaj dlhodobého majetku (vrátane prenajatých vecí)
	banková služba
	kurzové rozdiely
	Zisk (strata) pred zdanením
	Bežná daň z príjmu
	Vrátane trvalých daňových záväzkov (aktív)
	Zmena stavu odložených daňových záväzkov
	Zmena v odložených daňových pohľadávkach
	Počítajúc do toho:
	daň z príjmov a podobné platby za predchádzajúce obdobia
	splatné daňové sankcie
	Čistý príjem (strata)
	REFERENCIA
	Výsledok z precenenia dlhodobého majetku, ktorý nie je zahrnutý do čistého zisku (straty) za účtovné obdobie
	Výsledok z iných operácií nezahrnutý do čistého zisku (straty) za obdobie
	Súhrnný finančný výsledok za obdobie
	Základný zisk (strata) na akciu
	Zriedený zisk (strata) na akciu

Analýza aktivít dlžníka počas roka (od 1. januára 2013 do 1. januára 2014) naznačuje pokračujúcu vysokú úroveň finančnej situácie, nárast 1,8-krát - zo 17 411 na 32 126 miliónov rubľov. - výška čistých aktív (úroveň autonómie dlžníka), zvýšenie súvahy o 50% - zo 65,2 na 97,9 miliárd rubľov, zvýšenie ročného príjmu dlžníka o 30% - z 12,7 na 16,4 miliárd rubľov.
Aktíva dlžníka tvoria 32 % (31 mld. RUB) neobežný majetok, v štruktúre ktorého ziskové investície do hmotného majetku (prenajatý majetok vrátane odpisov) predstavujú 28 471,6 mil. RUB. Prenajatý majetok banka považuje za prvok štruktúry pracovného kapitálu lízingovej spoločnosti, a preto pre posúdenie úrovne finančnej situácie dlžníka banka pristúpila k nasledovnej transformácii štruktúry majetku dlžníka: investície do hmotného majetku "Neobežný majetok (časť I súvahy) v časti" Finančné investície (okrem peňažných ekvivalentov) "obežného majetku (časť II súvahy).
Obežný majetok predstavuje:
- pohľadávky vo výške 57 110 miliónov RUB. (dlhy nájomcov - zostatkov prenajatých vecí, dlhy kupujúcich, preddavky dodávateľom, výpočty daní a poplatkov). V priebehu roka 2013 dlžník vytvoril rezervu na pochybné pohľadávky (problémové pohľadávky) vo výške 391,8 mil.
- vklady v úverových inštitúciách vo výške 2 miliónov rubľov. (2 % meny súvahy);
- hotovosť (zostatky na zúčtovacích účtoch v bankách vo výške 4 266 mil. RUB (4,3 % z celkovej súvahy));
- ostatný obežný majetok (DPH z prijatých preddavkov, náklady budúcich období (poistné) vo výške 1 195 mil. RUB).
V štruktúre záväzkov dlžníka - vlastné zdroje: základný kapitál - 10 001 miliónov rubľov, nerozdelený zisk - 701,6 milióna rubľov, rezervný kapitál - 61,8 milióna rubľov; vlastné zdroje dlžníka zahŕňali výnosy budúcich období z lízingových zmlúv vo výške 21 362 miliónov RUB. Podiel vlastného kapitálu v štruktúre zdrojov financovania predstavuje 29 560 miliónov rubľov, čo predstavuje približne 30 % bilančnej sumy (úroveň autonómie hodnotím ako pomerne vysokú).
Pasíva - 69,8% z celkovej súvahy alebo 68 370 miliónov rubľov:
- dlhodobé pôžičky vo výške 47 999 mil. RUB, krátkodobé pôžičky, úroky z nich, zmenky a dlhopisy vo výške 5 812 mil. RUB;
- ostatné dlhodobé záväzky: prijaté preddavky na základe lízingových zmlúv vo výške 856 mil. RUR, dlh na zaplatení poistného vo výške 355 mil.
- splatné záväzky vo výške 2 735 mil. RUB vrátane preddavkov od kupujúcich, preddavkov prijatých na základe lízingových zmlúv, dlžoby na zaplatení poistného, ​​daní a poplatkov.
Na základe analýzy faktorov finančného rizika k 1. januáru 2014, ako aj ich dynamiky v priebehu roka, vyplynulo nasledovné.
Hodnota čistých aktív vzrástla v roku 2013 v absolútnom vyjadrení o 84,5 % – zo 17 411 na 32 127 miliónov rubľov, ich podiel na celkových aktívach vzrástol z 26,7 na 32,8 %. Dlžník nemá deficit vlastného prevádzkového kapitálu (v tomto prípade je potrebné zohľadniť špecifiká činnosti prenajímateľa, a to skutočnosť, že výnosné investície do hmotného majetku - prenajatých vecí - vo výške 28 472 mil. Je nesprávne odvolávať sa na imobilizovaný majetok, pretože na konci doby lízingu (príslušná úverová zmluva) leasingové predmety odkúpia nájomcovia (amortizujú)).
Dlžník je stredne závislý od externých zdrojov financovania a svoje aktivity financuje vlastnými prostriedkami o 30 %, ako aj prostredníctvom dlhodobých (47,9 miliardy rubľov) a krátkodobých (5,8 miliardy rubľov) bankových pôžičiek, ktorých podiel v štruktúre záväzky k 1. 1. 2014 predstavovali 54,9 %.
Likvidita dlžníka je rešpektovaná, spoločnosť má potenciál včas vyrovnať svoje záväzky predajom (obratom) majetku.
Finančným výsledkom činnosti dlžníka počas posudzovaného obdobia je zisk. Počas roku 2013 dosiahol získaný zisk 317 miliónov rubľov, pričom v porovnaní s rovnakým ukazovateľom v roku 2012 sa zvýšil 2,4-krát.
Dlžník má optimálne dlhové zaťaženie. Bankové pôžičky v rámci každého úverového projektu sú z hľadiska termínov a objemov zosúladené s podobnými parametrami (podmienkami a výškami) lízingových zmlúv. V tomto aspekte je potrebné počítať s nízkym podielom problémových pohľadávok na vymáhanie, ktorý predstavuje cca 1 % z lízingového portfólia dlžníka.
Ukazovatele obratu aktív dlžníka zodpovedajú dobe návratnosti lízingových projektov. Štruktúra súvahy je typická pre prenajímateľa.
Miera finančného rizika je hodnotená ako nízka. Finančná situácia dlžníka k 1. januáru 2014 je hodnotená ako dobrá.

závery

Kľúčovým znakom úverovej analýzy lízingových spoločností, ktoré sa vyznačujú výraznou odvetvovou špecifickosťou, je predbežná transformácia účtovnej závierky prenajímateľa, prostredníctvom ktorej úverový analytik zohľadňuje špecifiká podnikania klienta, ako aj zohľadňuje zohľadňujú špecifiká finančného prenájmu.
Transformácia vykazovania dlžníka - lízingovej spoločnosti spočíva v presune sumy investícií do majetku prevedeného formou finančného prenájmu z časti „Výnosové investície do hmotného majetku“ ako súčasť dlhodobého majetku do časti „Finančné investície (okrem peňažných prostriedkov v hotovosti). ekvivalenty)“ ako súčasť obežného majetku. Po transformácii účtovnej závierky, prostredníctvom ktorej sa zohľadnia odvetvové charakteristiky lízingovej spoločnosti, sa aplikuje štandardizovaná metodika analýzy účtovnej závierky klienta banky, ktorá umožňuje posúdiť mieru finančného rizika, resp. určiť finančnú situáciu dlžníka.