Emisiune suplimentară de acțiuni: mai multe motive pentru care un acționar minoritar să se adreseze instanței. Etapele principale ale emiterii suplimentare de acțiuni Procedura pentru emiterea suplimentară de acțiuni

La înregistrarea unei societăți pe acțiuni, fondatorii, de regulă, formează capitalul charter al societății pe acțiuni care urmează să fie creat într-o sumă care nu depășește dimensiunea minimă a capitalului charter. Până în prezent, capitalul minim autorizat pentru societățile pe acțiuni non-publice este de 10 mii ruble, pentru societățile pe acțiuni publice 100 mii ruble. Cu toate acestea, în viitor, este adesea necesară majorarea capitalului autorizat.

Societatea pe acțiuni se dezvoltă și sunt necesare injecții suplimentare de numerar pentru extinderea producției. O creștere a capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni este posibilă în două moduri: creșterea valorii nominale a acțiunilor sau plasarea acțiunilor suplimentare (clauza 1 a articolului 28 din Legea societăților pe acțiuni). Mai mult, în conformitate cu articolul 39 alineatul (1) din legea menționată, plasarea acțiunilor suplimentare poate fi efectuată în unul din cele trei moduri :

- abonament (deschis sau închis);

- conversie;

- repartizarea între acționari.

Să luăm în considerare conținutul evenimentelor corporative desfășurate în cursul unei emisiuni suplimentare de acțiuni plasate prin subscriere privată și în cazul în care emisia suplimentară de acțiuni nu este însoțită de înregistrarea de stat a prospectului pentru emiterea de valori mobiliare.

Înregistrarea unui prospect de emisiune de valori mobiliare este necesară în cazul în care acțiunile sunt plasate prin subscriere publică sau prin subscriere privată între un cerc de persoane, al căror număr depășește 500. În același timp, sunt avute în vedere cerințe mai stricte pentru divulgarea informațiilor, pentru a se asigura că potențialii investitori pe piața valorilor mobiliare primesc informațiile necesare.

Plata acțiunilor unei emisiuni suplimentare poate fi efectuată atât în \u200b\u200bnumerar, cât și în diferite proprietăți (în baza unui acord de schimb), care trebuie să fie estimate anterior de un evaluator independent. Articolul va lua în considerare prima opțiune de plată pentru acțiuni.

Procesul suplimentar de emitere a acțiunilor include 5 etape:

1. Luarea unei decizii cu privire la plasarea titlurilor de capital;

2. Aprobarea deciziei privind emisiunea suplimentară de titluri de capitaluri proprii;

3. înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de titluri de capital;

4. Plasarea titlurilor de capital;

5. Înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emiterii suplimentare de titluri de capital.

Fiecare etapă include evenimente corporative care trebuie desfășurate în mod consecvent și în conformitate cu termenele stabilite.

1. Luarea unei decizii cu privire la plasarea titlurilor de capital

În această etapă, se ține o ședință a Consiliului de administrație, care determină valoarea unei acțiuni și Adunarea Generală a Acționarilor, care decide majorarea capitalului autorizat prin emiterea de acțiuni suplimentare ale societății.

În cazul în care carta societății nu conține prevederi privind acțiunile autorizate (adică nu prevede posibilitatea unei emisiuni suplimentare), este necesar ca în această etapă acționarii să ia o decizie de modificare a actului (cu privire la numărul de acțiuni autorizate și drepturile acționarilor prevăzute de aceste acțiuni) după plasarea lor) (clauza 3 a articolului 28 din Legea societăților pe acțiuni). Dacă o astfel de decizie a fost luată la Adunarea Generală a Acționarilor, Societatea pe acțiuni este obligată să înregistreze aceste modificări la Serviciul Federal de Impozite.

2. Aprobarea deciziei privind emisiunea suplimentară de valori mobiliare

Consiliul de administrație aprobă decizia privind emiterea suplimentară de acțiuni. În cazul în care organizația nu prevede Consiliul de administrație, decizia este aprobată de organul de conducere care îndeplinește funcțiile Consiliului de administrație. De obicei, acest organism este adunarea generală a acționarilor. Documentele pentru înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare trebuie depuse în cel mult trei luni de la data aprobării deciziei privind emiterea acestora.

3. Înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de titluri de capital

Conform Decretului președintelui Federației Ruse din 25 iulie 2013 N 645, Serviciul Federal pentru Piețe Financiare din Rusia a fost desființat. Funcțiile sale au fost transferate către Banca Rusiei.

Astfel, Serviciul piețelor financiare al Băncii Rusiei îndeplinește funcțiile FFMS abolite din Rusia, inclusiv înregistrarea emisiilor suplimentare de acțiuni.

Pentru înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare, autoritatea de înregistrare va prezenta documentele prevăzute de Standardele pentru emiterea de valori mobiliare (aprobate de Banca Rusiei la 11 august 2014 N 428-P) (denumite în continuare Standardele).

1) o cerere de înregistrare de stat a unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare;

2) chestionarul emitentului;

3) o copie a documentului care confirmă înregistrarea de stat a emitentului;

4) o decizie privind o emisiune suplimentară de valori mobiliare;

5) Proces-verbal al Consiliului de administrație privind stabilirea prețului plasării acțiunilor;

6) Proces-verbal al adunării generale a acționarilor privind majorarea capitalului autorizat;

7) Proces-verbal al ședinței consiliului de administrație privind aprobarea deciziei privind emiterea suplimentară de valori mobiliare;

8) o copie a cartei (documentelor constitutive) a emitentului în ediția curentă cu toate modificările și (sau) completările aduse acestora;

9) un ordin de plată (o chitanță a formularului stabilit în cazul unei forme de plată în numerar), care confirmă faptul plății de către emitent a taxei de stat percepute în conformitate cu legislația Federației Ruse privind impozitele și taxele pentru înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare;

11) alte documente prevăzute de standarde.

Emitentul trebuie să prezinte autorității de înregistrare un set de documente pe suport de hârtie și electronic. Decizia privind problema suplimentară și chestionarul emitentului trebuie completate în conformitate cu standardele și întocmite utilizând un program special - un chestionar electronic, care este disponibil gratuit pe site-urile oficiale ale RBU și înregistrat pe suport electronic sub forma unui chestionar. Deoarece în acest moment chestionarul electronic nu conține unele prevederi ale noilor standarde, este de asemenea necesar să se plaseze Decizia privind chestiunea suplimentară și chestionarul emitentului în format .doc sau .rtf cu modificări pentru a ține seama de noile prevederi privind suportul electronic.

În termen de 20 de zile de la data primirii de către organismul de înregistrare a documentelor și suporturilor electronice, acesta este obligat să efectueze înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare sau să ia o decizie motivată de a refuza înregistrarea de stat a acesteia.

În procesul de examinare a documentelor, RBU poate avea comentarii cu privire la documente. În acest caz, în procesul de înregistrare a unei decizii privind o emisiune suplimentară de valori mobiliare, poate fi atribuită o verificare a exactității informațiilor conținute în documentele furnizate sau înregistrarea de stat a deciziei cu privire la o emisiune suplimentară. Perioada de suspendare nu poate depăși 30 de zile.

4. Plasarea titlurilor de capital

Plasarea valorilor mobiliare de către emitent începe cu tranzacții (încheierea de acorduri) care vizează înstrăinarea (vânzarea) valorilor mobiliare ale unei emisiuni suplimentare către primii lor proprietari, în conformitate cu termenii deciziei înregistrate privind o emisiune suplimentară de valori mobiliare. Emitentul trebuie să trimită un ordin de transfer către registrator pentru a face înregistrările corespunzătoare în registrul acționarilor.

Plasarea se efectuează în termenele prevăzute de decizia înregistrată privind emiterea suplimentară de acțiuni. Această perioadă nu poate depăși un an de la data înregistrării de stat a emisiunii suplimentare de titluri de capital.

De asemenea, în timpul procesului de plasare, pot fi aduse modificări textului înregistrat al deciziei privind emiterea suplimentară de acțiuni. Astfel de modificări sunt supuse înregistrării obligatorii la RBU.

5. Înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emisiilor suplimentare de titluri de capital

Nu mai târziu de 30 de zile de la finalizarea plasării titlurilor de capital, emitentul trebuie să prezinte Băncii Rusiei un raport cu privire la rezultatele emiterii suplimentare de titluri de capital (clauza 1 a articolului 25 din Legea pieței valorilor mobiliare).

Pentru înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare, documentele furnizate de standardele de emisiune sunt prezentate autorității de înregistrare:

1) o cerere de înregistrare de stat a raportului privind rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare;

2) un raport privind rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare;

3) o copie (extras din) proces-verbal al ședinței (sesiunii) organului de conducere autorizat al emitentului (ordin, ordin sau alt document al persoanei autorizate), care a luat o decizie de aprobare a raportului privind rezultatele emiterii (emisiune suplimentară) a valorilor mobiliare, indicând dacă acest lucru decizia a fost luată de către organul de conducere colegial, cvorumul și rezultatele votului pentru adoptarea acesteia;

5) un certificat de la emitent privind conformitatea acestuia cu cerințele de divulgare a informațiilor în etapele înregistrării de stat a unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare;

6) un document care confirmă existența unei decizii privind aprobarea preliminară a tranzacțiilor pentru plasarea valorilor mobiliare ale emitentului, care este o companie de afaceri de importanță strategică pentru asigurarea apărării și securității statului a țării, dacă astfel de tranzacții sunt permise dacă există o decizie specificată cu privire la aprobarea lor preliminară;

8) în cazul în care emitentul refuză să plaseze valori mobiliare și transmite un raport cu privire la rezultatele emiterii lor (emisiune suplimentară), care să conțină informații despre faptul că nu a fost plasat niciun titlu, o copie (extras din) procesul-verbal al ședinței (sesiunii) organului de conducere autorizat este prezentată emitentul (ordin, ordin sau alt document al unei persoane autorizate), care a luat o decizie de a refuza plasarea valorilor mobiliare, indicând, dacă această decizie este luată de un organ de conducere colegial, cvorumul și rezultatele votului pentru adoptarea acestuia;

10) un inventar al documentelor depuse;

11) alte documente prevăzute de aceste standarde.

Emitentul transmite autorității de înregistrare documentele necesare în conformitate cu Standardele pentru înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare, într-un singur exemplar, cu excepția raportului privind rezultatele emiterii (emisiune suplimentară), prezentat în triplicat.

Textul raportului cu privire la rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare este transmis autorității de înregistrare și în format electronic și într-un format care îndeplinește cerințele organului executiv federal pentru piața valorilor mobiliare.

Dacă în cursul plasării valorilor mobiliare, ca rezultat, nu a fost plasată nici o garanție a emisiunii suplimentare sau decizia privind emisiunea suplimentară a valorilor mobiliare plasate prin subscriere a stabilit cota de valori mobiliare, dacă nu a fost plasată, emisiunea suplimentară este considerată invalidă, o astfel de emisie suplimentară de valori mobiliare va fi recunoscută de autoritatea de înregistrare a eșuat, iar înregistrarea sa de stat este anulată.

Înregistrarea raportului privind emisiunea suplimentară de valori mobiliare se efectuează în termen de 14 zile de la data depunerii documentelor către SBR.

În procesul de examinare a documentelor, RBU poate avea comentarii cu privire la documente. În acest caz, în procesul de înregistrare a raportului cu privire la rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare, poate fi alocată o verificare a exactității informațiilor conținute în documentele furnizate sau poate fi suspendată înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emiterii suplimentare de valori mobiliare. Perioada de suspendare nu poate depăși 30 de zile.

După înregistrarea raportului cu privire la rezultatele emisiunii suplimentare, emitentul trebuie să facă modificările corespunzătoare documentelor sale constitutive în ceea ce privește creșterea dimensiunii capitalului autorizat al companiei.

IMPORTANT: Nu uitați să respectați cerințele de divulgare pentru emisiile suplimentare de valori mobiliare. Pentru nerespectarea cerințelor pentru divulgarea informațiilor, amenda pentru astăzi este de la 700.000 la 1.000.000 de ruble.

Compania noastră vă va ajuta să înregistrați o emisiune suplimentară de valori mobiliare. Serviciile pentru înregistrarea unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare includ consultarea în etapele emiterii, pregătirea unui pachet de documente, depunerea unui pachet de documente către autoritatea de înregistrare și obținerea de documente privind înregistrarea unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare.

Costul serviciilor juridice pentru înregistrarea emisiunii de acțiuni plasate prin subscriere este de 55 de mii de ruble.
Dimensiunea taxei de stat este de 0,2% din suma emisă, dar nu mai mult de 200 de mii de ruble.
Costul serviciilor juridice pentru înregistrarea unui raport privind rezultatele emiterii de acțiuni este de 25 de mii de ruble.
Dimensiunea taxei de stat este de 35 de mii de ruble.

Plasarea acțiunilor prin subscriere este o decizie de majorare a capitalului autorizat al unei societăți pe acțiuni prin plasarea de acțiuni suplimentare. Există două forme de abonament - deschis și închis.

O emisiune suplimentară de acțiuni se efectuează în majoritatea cazurilor pentru a atrage fonduri către companie, iar rezultatul acesteia este o creștere a capitalului autorizat. În plus, scopul acestei proceduri poate fi extinderea cercului acționarilor sau efectuarea unei forme de reorganizare.

Din punctul de vedere al procedurii de realizare a emisiunii suplimentare, aceasta are multe în comun cu oferta publică inițială de acțiuni, cu toate acestea, există încă o serie de particularități caracteristice acesteia.

Înainte de a efectua o emisiune suplimentară de valori mobiliare, trebuie să vă asigurați că sunt îndeplinite următoarele condiții.

Legislația definește următoarele modalități de plasare a valorilor mobiliare suplimentare:

În mod convențional, procedura pentru efectuarea unei emisiuni suplimentare de acțiuni poate fi împărțită în mai multe etape interdependente.

Luarea unei decizii cu privire la o problemă suplimentară.

Organul competent pentru a lua o astfel de decizie poate fi fie adunarea generală a acționarilor, fie consiliul de administrație, dacă un astfel de drept îi este acordat de statutul societății. Cu toate acestea, există restricții legale (volumul emisiunii, condițiile de plasare, tipul de companie etc.), la apariția cărora consiliul este obligat să își transfere dreptul de a lua această decizie la ședință.

Aprobarea deciziei privind emiterea suplimentară de acțiuni.

Decizia de a emite valori mobiliare este elaborată pe baza unei decizii deja adoptate de a efectua o emisiune suplimentară și conține informații mai detaliate cu privire la emisiunea viitoare. De regulă, acesta este aprobat de consiliul de administrație al companiei, dar în unele cazuri (prevăzute de obicei prin statut), aceste competențe sunt transferate adunării generale.

Înregistrarea unei emisiuni suplimentare de acțiuni.

Decizia aprobată cu privire la emisiunea suplimentară de valori mobiliare este supusă înregistrării de stat, care trebuie efectuată de Serviciul piețelor financiare al Băncii Rusiei în termen de 30 de zile de la data aplicării. Compania va anexa la cerere documente care conțin informații cu privire la statutul său economic și juridic, precum și informații cu privire la viitoarea emisiune de acțiuni. Lista documentelor furnizate este stabilită de lege și depinde de tipul și metoda de plasare a valorilor mobiliare, precum și de caracteristicile companiei.

Înregistrarea unei emisiuni de acțiuni suplimentare este însoțită invariabil de dezvăluirea informațiilor, pe baza cărora acționarii și potențialii investitori pot judeca oportunitatea investițiilor. Procedura de divulgare a informațiilor este determinată de dispozițiile relevante ale legii.

În unele cazuri, atunci când se efectuează o emisiune suplimentară de acțiuni, este necesară înregistrarea unui prospect (pentru companiile care efectuează un abonament deschis sau închis, a cărui listă de abonați depășește 500).

Plasarea de acțiuni suplimentare.

Algoritmul pentru plasarea acțiunilor unei emisiuni suplimentare este stabilit în decizia cu privire la emisiune și, după cum sa menționat deja, în majoritatea cazurilor poate fi realizat într-unul din următoarele moduri.

Noi valori mobiliare sunt distribuite între acționarii companiei, astfel încât interesele și drepturile acestora din urmă să fie respectate pe deplin.
Plasarea acțiunilor se realizează prin subscriere într-un cerc de persoane convenit anterior, care are dreptul prioritar să le cumpere. Aceste persoane sunt avertizate în scris cu privire la oportunitatea disponibilă și au dreptul să o implementeze (sau să refuze) în termenul stabilit de termenii de emitere. Această distribuție se numește abonament privat și poate fi efectuată atât de OJSC, cât și de CJSC.
Cu un abonament deschis, oricine dorește să cumpere acțiuni plasate suplimentar are dreptul să își declare intenția și să o confirme prin depunerea sumei necesare de fonduri. Abonamentul public poate fi făcut numai de către societățile pe acțiuni deschise.
De obicei, atunci când se deține, se păstrează dreptul prioritar al acționarilor de a cumpăra acțiuni ale unei noi emisiuni.
Conversia valorilor mobiliare în acțiuni se efectuează în conformitate cu prevederile statutului și decizia de emitere.

Plata pentru acțiuni suplimentare pot fi efectuate atât în \u200b\u200bnumerar, cât și sub formă de numerar.

În primul caz, cumpărarea valorilor mobiliare se efectuează pe baza unui contract de cumpărare și vânzare. Al doilea caz implică implementarea de acțiuni suplimentare și înregistrarea documentelor speciale determinate de procedura de înregistrare a drepturilor de proprietate.

Perioada de plasare a valorilor mobiliare stabilit în decizia de eliberare. Legea definește termenele pentru un abonament: nu poate dura mai puțin de o lună sau mai mult de un an.

În cazul distribuției valorilor mobiliare către acționari sau conversiei acțiunilor, termenul nu este de obicei specificat, deoarece procesul de reînregistrare a valorilor mobiliare durează aproximativ o zi.

Înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emiterii suplimentare de acțiuni.

Raportul trebuie să fie transmis organismului de stat relevant în cel mult 30 de zile de la data expirării emisiunii sau (dacă emisiunea a fost finalizată înainte de termen) de la data plasării ultimei acțiuni. Examinarea raportului și luarea unei decizii cu privire la acesta trebuie efectuate în termen de paisprezece zile de la data primirii tuturor documentelor.

Această etapă finală nu este dificilă, dar determină succesul întregului eveniment. Nerespectarea documentelor prevăzute de lege, încălcarea termenelor, erorile sau nerespectarea normelor stabilite pot deveni un motiv pentru refuzul înregistrării. Refuzul Serviciului pentru piețele financiare al Băncii Rusiei de a înregistra raportul va însemna că emisiunea de valori mobiliare a fost declarată invalidă.

Este evident că efectuarea unei emisiuni suplimentare de valori mobiliare este un proces care necesită cunoștințe juridice speciale, înțelegerea nuanțelor, experiență, atitudine atentă și responsabilitate. Este recomandabil să vă încredințați comportamentul unei organizații care se ocupă de probleme de acest fel la nivel profesional.

Înregistrarea acțiunilor SA - emisiune suplimentară

Emiterea suplimentară de acțiuni a SA este o procedură destul de obișnuită în practică, dar în același timp este caracterizată de unele dintre particularitățile sale care nu trebuie trecute cu vederea pentru a nu face față invalidării sale sau a altor consecințe neplăcute în viitor. Cu ajutorul unei emisiuni suplimentare de acțiuni, companiile atrag cu succes investiții financiare, sporindu-și astfel capitalul autorizat.

Emiterea suplimentară a fiecărei SA începe cu adoptarea și aprobarea de către organismul autorizat al statutului a deciziei corespunzătoare privind emiterea suplimentară de acțiuni. Trebuie remarcat faptul că o astfel de decizie, conform legii, are propriile detalii obligatorii și o listă de informații care trebuie indicate în ea, de exemplu:

numele și adresa completului SA dat;
data adoptării și aprobării unei astfel de decizii;
numele organismului autorizat al SA care a luat și a aprobat decizia;
tipul de valori mobiliare pentru care se ia o decizie cu privire la emisiunea lor suplimentară și numărul lor exact;
numărul total exact de acțiuni plasate anterior;
condițiile pentru plasarea acestor acțiuni și alte informații stipulate.

Rezultatul viitor al înregistrării sale depinde în mod direct de întocmirea clară și competentă a unei decizii privind emiterea suplimentară de acțiuni ale SA SA. Prin urmare, în această etapă recomandăm implicarea avocaților calificați în elaborarea unei astfel de decizii. Compania First Law vă poate ajuta în acest sens, care se ocupă profesional de înregistrarea acțiunilor, inclusiv emiterea lor suplimentară.

Vă vom ajuta să redactați o decizie cu privire la emiterea suplimentară de acțiuni ale SA dvs., luând în considerare toate dorințele dvs., precum și respectarea strictă a cerințelor legale. În etapa înregistrării sale de stat, angajații noștri vă vor pregăti în mod independent întregul pachet de documente solicitate și îl vor trimite autorității de înregistrare, astfel încât, după un timp, vă vor oferi documente gata confirmând înregistrarea de stat corespunzătoare a emisiunii suplimentare de acțiuni ale SA SA.

Vă rugăm să rețineți că astfel de documente au, de asemenea, cerințe speciale în ceea ce privește conținutul și forma acestora. Deci, absolut toate documentele sunt depuse de solicitant pentru înregistrarea de stat pe suport de hârtie. În plus, unele dintre ele, de exemplu decizia privind emisiile suplimentare, sunt trimise și în formă electronică (versiunea 1.0 în format XML, codare Windows-1251, extension.smc). Dacă vreunul dintre documente nu are una, ci mai multe foi, trebuie să fie cusute, numerotate și atașate cu semnătura și sigiliul SA.

Cerințele descrise mai sus, precum și procedura detaliată pentru aplicarea la autoritatea de înregistrare pentru înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de acțiuni, sunt conținute în Standarde speciale. Acest document a aprobat lista documentelor care trebuie întocmite de solicitant - o societate pe acțiuni care dorește să înregistreze o emisiune suplimentară a acțiunilor sale.

În primul rând, trebuie să completați o cerere specială pentru înregistrarea de stat și un chestionar folosind formularele care sunt anexe la standarde. Acestea ar trebui să fie însoțite de:

documente care confirmă înregistrarea de stat a SA și cartea sa (în ultima ediție);
decizia SA SA de a efectua o emisiune suplimentară de acțiuni;
decizia SA de a aproba decizia de a efectua o emisiune suplimentară de acțiuni;
decizia SA cu privire la plasarea unor astfel de valori mobiliare;
un document care confirmă plata integrală a taxei de stat pentru înregistrarea unei emisiuni suplimentare de acțiuni;
un inventar al tuturor acestor documente, întocmit, de asemenea, sub forma anexei la standarde.

De asemenea, autoritatea de înregistrare vă poate solicita să prezentați alte documente, de exemplu, un certificat de plată integrală a capitalului autorizat etc.

De asemenea, este necesar să ne amintim de momentul înregistrării de stat a emisiunii suplimentare a acțiunilor SA - toate documentele trebuie prezentate autorității de înregistrare în cel mult trei luni de la aprobarea deciziei privind emiterea suplimentară de acțiuni sau o lună mai târziu - dacă o astfel de înregistrare este însoțită de înregistrarea de stat a prospectului.

Dacă nu se respectă aceste termene, autoritatea de înregistrare vă poate refuza să efectuați înregistrarea de stat corespunzătoare.

Motivele unei decizii de refuz similare pot include:

identificarea oricăror încălcări ale cerințelor actelor legislative făcute de solicitant în procesul de pregătire a documentelor sau depunerea acestora;
identificarea neconcordanțelor documentelor prezentate spre examinare la standarde și la legile relevante;
eșecul solicitantului de a depune documentele solicitate în termen de 30 de zile etc.

În plus, standardele prevăd o serie de cazuri în care nu se poate efectua înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de acțiuni ale societății pe acțiuni. Acestea includ:

plata incompletă a capitalului autorizat al SA SA;
eșecul de a efectua înregistrarea de stat a rapoartelor sau eșecul de a trimite notificări pe baza rezultatelor acțiunilor emise anterior ale acestui SA;
absența în carte a SA a dvs. de norme privind cantitatea, precum și valoarea nominală a valorilor mobiliare declarate și drepturile pe care le garantează.

Toate faptele de mai sus trebuie luate în considerare și, de asemenea, verificați mai întâi prezența sau absența acestora înainte de a trimite documente pentru înregistrarea de stat a unei emisiuni suplimentare de acțiuni ale SA dvs.

Acest lucru va ajuta nu numai să economisească timp prețios, ci și să evite refuzul autorității de înregistrare, care, la rândul său, va atrage alte consecințe negative. La urma urmei, după cum știți, o emisiune suplimentară neînregistrată de acțiuni nu vă oferă dreptul de a plasa astfel de valori mobiliare și de a atrage investiții suplimentare în SA.

Decizie privind emiterea suplimentară de acțiuni

Anexa nr. 4 (2) la Standardele pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare ale prospectelor de valori mobiliare

A) Forma paginii de titlu a deciziei privind emisiunea suplimentară de acțiuni ale societății pe acțiuni, plasată prin distribuire între acționari

Înregistrat „__” _______ 20__
numărul de înregistrare de stat
— —— ———— — ———
¦ ¦-¦ ¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦-¦ ¦-¦ ¦ ¦ ¦ ¦
— —+— —+-+-+-+— — —+-+-+—

(numele este indicat
autoritatea de Înregistrare)
_____________________________________
(semnătura persoanei autorizate)

(ștampila autorității de înregistrare)

DECIZIE PRIVIND ELIBERAREA SUPLIMENTARĂ A ACȚIUNII

(este indicat numele complet al emitentului)
___________________________________________________________________________
(categoria (tipul) acțiunilor plasate, forma, nominală
cost, cantitate, metoda plasării acțiunilor)

Aprobat prin decizie ______________________________________________________,
(este indicat organismul de conducere al emitentului, care a aprobat
decizie privind emiterea suplimentară de acțiuni)

adoptat de „__” ________ 20__, minute de la „__” ________ 20__ N ______,

pe baza deciziei _____________________________________________________,
(este indicată decizia corespunzătoare privind plasarea
acțiuni suplimentare)

acceptat __________________________________________ „__” ________ 20__,
(este indicat organismul de conducere al emitentului,
factor de decizie
acțiuni suplimentare)
minute de la „__” _________ 20__ N __________.

Locația emitentului și telefoanele de contact ___________________________
(locul este indicat
___________________________________________________________________________
locația emitentului și numerele de telefon de contact ale emitentului indicând
prefixul zonei)

—————————————————————————
¦Numele funcției de șef al emitentului _________ ________________ ¦
¦ semnătura I.O. Numele de familie ¦
¦Data „__” _______ 20__ M.P. ¦
—————————————————————————

B) Informații incluse în decizia privind emiterea suplimentară de acțiuni ale societății pe acțiuni, plasate prin distribuire între acționari

Tipul titlurilor de valoare: acțiuni (înregistrate).
2. Categoria (tipul) acțiunilor oferite
Este indicată categoria acțiunilor care urmează să fie plasate (ordinare sau preferențiale), iar pentru acțiunile preferențiale, în raport cu care este determinat tipul acestora, acest tip de acțiuni preferențiale.
3. Forma acțiunilor: nedocumentar.
4. Valoarea nominală a fiecărei acțiuni suplimentare
Se dă valoarea nominală a fiecărei acțiuni suplimentare.
5. Numărul de valori mobiliare ale emisiunii suplimentare
Este indicat numărul de acțiuni suplimentare care urmează să fie plasate.
6. Numărul total de valori mobiliare din această emisiune, plasate mai devreme
7. Drepturile proprietarului fiecărei acțiuni a emisiunii suplimentare
7.1. Pentru acțiunile ordinare, prevederile exacte ale statutului societății pe acțiuni sunt indicate cu privire la drepturile acordate acționarilor prin acțiuni ordinare: cu privire la dreptul de a primi dividende declarate, cu privire la dreptul de a participa la adunarea generală a acționarilor cu drept de vot asupra tuturor problemelor de competența sa, la dreptul de a primi o parte din proprietatea societății pe acțiuni. în cazul lichidării sale.

7.2. Pentru acțiunile preferențiale, sunt indicate dispozițiile exacte ale statutului societății pe acțiuni cu privire la drepturile acordate acționarilor prin acțiuni preferențiale: cu privire la valoarea dividendului și (sau) valoarea lichidării pentru acțiunile preferențiale, dreptul acționarului de a primi dividende declarate, dreptul acționarului de a participa la adunarea generală a acționarilor cu drept de vot asupra probleme de competența sa în cazurile, procedura și în condițiile stabilite în conformitate cu legea federală „privind societățile pe acțiuni”. În acest caz, atunci când statutul unei societăți pe acțiuni prevede acțiuni preferențiale de două sau mai multe tipuri, pentru care se determină valoarea dividendului și (sau) valoarea lichidării, este indicată și ordinea de plată a dividendelor și (sau) valoarea lichidării pentru fiecare dintre acestea.
În cazul în care statutul unei societăți pe acțiuni prevede o limitare a numărului maxim de voturi aparținând unui acționar, se va indica această limitare.
7.3. Dacă acțiunile plasate sunt acțiuni preferențiale convertibile în acțiuni ordinare sau acțiuni preferențiale de alt tip, sunt indicate și categoria (tipul), valoarea nominală și numărul acțiunilor în care este convertită fiecare acțiune convertibilă, drepturile acordate de acțiunile în care sunt convertite și de asemenea, procedura și condițiile pentru o astfel de conversie.
8.

Condiții și procedură pentru plasarea acțiunilor emisiunii suplimentare
8.1. Metoda de plasare a acțiunilor: distribuirea acțiunilor suplimentare între acționarii societății pe acțiuni.
8.2. Perioada de plasare a acțiunilor
Data (procedura de determinare a datei) este indicată la care se efectuează distribuirea acțiunilor suplimentare.
8.3. Procedura de plasare a acțiunilor
Este indicată procedura de distribuire a acțiunilor suplimentare între acționarii societății pe acțiuni.
8.4. Proprietate pe cheltuiala căreia se realizează majorarea capitalului autorizat
Proprietatea (fonduri proprii), pe cheltuiala căreia (care) se majorează capitalul autorizat al societății pe acțiuni, este indicată: capital suplimentar; și (sau) solduri de fonduri cu destinație specială la sfârșitul anului precedent, cu excepția fondului de rezervă și a fondului pentru corporatizarea angajaților întreprinderii și (sau) a câștigurilor reportate din anii precedenți.
9. Obligația emitentului și (sau) a registratorului de a menține registrul deținătorilor de valori mobiliare înregistrate ale emitentului, la cererea persoanei interesate, de a-i furniza o copie a acestei decizii privind emiterea suplimentară de acțiuni pentru o taxă care nu depășește costul producției sale.
10. Obligația emitentului de a asigura drepturile deținătorilor de acțiuni supuse procedurii de exercitare a acestor drepturi stabilită de legislația Federației Ruse
11. Alte informații prevăzute de aceste standarde

Emiterea de acțiuni este principala metodă de formare sau completare a capitalului autorizat al unei organizații și principala sursă de finanțare utilizată de agențiile guvernamentale și companiile private. Emiterea de acțiuni are loc de obicei chiar la începutul formării unei societăți pe acțiuni, ca metodă principală și chiar singură de formare a capitalului autorizat al societății. În plus, ulterior, sunt posibile probleme repetate, care vizează creșterea capitalului companiei și finanțarea dezvoltării întreprinderii.

Nu confundați emisiunea valorilor mobiliare și producția acestora. Fabricarea acțiunilor înseamnă producția fizică a acestora (în cazul valorilor mobiliare materializate), adică faptul tipăririi pe hârtie, adesea protejată de filigrane.

Principalele etape ale problemei stipulate în legislație, inclusiv cea rusă, sunt următoarele:

- adoptarea directă a deciziei inițiale privind punerea în aplicare a problemei. O astfel de decizie se ia la o adunare generală a acționarilor (regulată sau extraordinară) sau de către Consiliul de administrație. Aveți grijă, conform Legii societăților pe acțiuni, în cazul în care Consiliul decide o problemă, este necesar decizie unanimă a tuturor membrilor activi.
- afirmație. După ce a decis cu privire la emisia de acțiuni, adunarea generală a acționarilor, în calitate de principal organism de conducere al companiei, trebuie să aprobe decizia și prospectul pentru emisiune. Această etapă este obligatorie doar în câteva cazuri: cu un abonament deschis, când, cu un abonament închis pentru mai mult de 500 de abonați, dacă suma emisiunii depășește 50.000 salarii minime. În toate celelalte cazuri, aprobarea este opțională.
- înregistrare de stat. Până în momentul emiterii directe a acțiunilor. Este necesară înregistrarea deciziei și a prospectului la autoritățile de stat competente (FCSM din Rusia).
- plasarea acțiunilor. Direct procesul de transfer al drepturilor de proprietate către acționarii principali.
- înregistrarea de stat a rezultatelor emisiilor. O etapă finală obligatorie, după care puteți face modificări la statutul companiei și puteți declara problema închisă și finalizată. Abia după această etapă se fac calculele financiare finale și înregistrările soldului.

Scopul principal al emisiunii de acțiuni este, desigur, de a forma sau de a majora capitalul autorizat. În primul rând, emisia de acțiuni se află la originea formării companiei. Deciziile ulterioare privind reemiterea valorilor mobiliare pot fi luate în scopul finanțării suplimentare a societății pe acțiuni, în cazurile în care dezvoltarea societății se bazează pe lipsa fondurilor proprii și imposibilitatea creșterii veniturilor fără injecții financiare suplimentare.

2 Emiterea de acțiuni preferențiale, emisiune suplimentară de acțiuni și alte forme de emisiune

Există diferite tipuri de probleme privind acțiunile. Emisiile diferă în funcție de tipul de acțiuni emise și, mai simplu, de numărul lor de serie. Se știe că există diferite tipuri de stocuri comune. Convertibil, privilegiat și altele. Și toate tipurile de valori mobiliare nu sunt emise în alt mod decât prin emisiune, cu termeni și condiții obligatorii pentru fiecare tip de valori mobiliare.

De exemplu, în legislația Federației Ruse există o restricție privind emisia de acțiuni preferențiale - volumul total și valoarea nominală nu trebuie să depășească 25% din capitalul autorizat (după creșterea acestuia ca urmare a emiterii). Depășirea acestui prag este considerată o încălcare și se pedepsește prin legea penală.

Există, de asemenea, emisii primare și suplimentare. O emisiune suplimentară de acțiuni în OJSC se efectuează dacă este necesară finanțare suplimentară din surse externe. De regulă, se practică emisiuni suplimentare de valori mobiliare pentru a reumple capitalul autorizat la nivelul stabilit de lege. Cel mai adesea, băncile, companiile de asigurări și alte organizații financiare, ale căror activități sunt strict reglementate de lege și pentru care se aplică periodic norme legislative pentru majorarea capitalului, sunt recurse la un astfel de instrument, nu din cauza necesității economice reale. Simplu spus, reemiterea valorilor mobiliare de către o bancă comercială nu se datorează adesea dorinței acționarilor de a primi finanțare suplimentară pentru dezvoltarea companiei sau de a o scoate din criză, ci pentru că statul a decis încă o dată să oblige central toate băncile să își mărească capitalul autorizat la un anumit nivel. Toate etapele emiterii de valori mobiliare de către băncile comerciale sunt clar specificate și descrise în Instrucțiunea Băncii Centrale a Federației Ruse „Cu privire la regulile pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare de către instituțiile de credit pe teritoriul Federației Ruse”, care este valabilă atât pentru băncile locale rezidente, cât și pentru companiile străine care doresc să deschidă o sucursală sau o reprezentanță în Rusia.

Oricare dintre metodele de mai sus de emitere a unor noi valori mobiliare de companie este strict reglementată de legile țării și are anumite caracteristici. Exemplul de mai sus despre acțiunile preferențiale este doar una dintre opțiunile de restricții impuse de lege pentru a proteja acționarii de încălcarea deliberată a drepturilor lor. Deci, de exemplu, o decizie cu privire la o emisiune suplimentară de valori mobiliare poate fi luată exclusiv de persoane dezinteresate. Această categorie include acționarii care nu dețin o participație semnificativă și nu pot influența singuri activitățile companiei. Mai simplu spus, dacă emisia de acțiuni de către o societate pe acțiuni a fost efectuată ca urmare a deciziei unice a acționarului majoritar, în timp ce acționarii minoritari s-au opus acestei decizii, o astfel de emisiune este considerată ilegală și nu poate fi înregistrată la organele de stat și, în consecință, efectuată.

3 Riscuri de investiții legate de emisiile suplimentare și exemple de încălcare a drepturilor acționarilor și reducerea valorii investiției

Continuând subiectul manipulărilor posibile în legătură cu acționarii minoritari prin reemiterea acțiunilor, merită să ne gândim mai detaliat la tipurile de prețuri ale acțiunilor și, în consecință, la valoarea investiției acestui instrument financiar. Unul dintre factorii de rentabilitate a investiției este prețul inițial al instrumentului de investiții, în acest caz stocul, și dinamica valorii acestuia în funcție de diferiți factori (inclusiv emisiile ulterioare ale unei anumite companii, în acțiunile cărora ați investit mai devreme).

Deci, valorile mobiliare au prețuri diferite:

- prețul de emisiune al acțiunilor, acesta este, de fapt, valoarea nominală la care titlul este emis pentru prima dată pe piață și achiziționat de primul acționar. Acest preț este indicat în prospect și pe acțiune în sine (în cazul unei emisiuni de valori mobiliare materializate) și este costul inițial la care acțiunea este achiziționată pe piața primară. Valoarea emisiilor de acțiuni este o anumită sumă, care este de obicei calculată pe baza valorii contabile a activelor companiei, deoarece exprimă ponderea acestor active.
- valoarea de piață a valorilor mobiliare. Este vorba despre prețul la care acțiunile și obligațiunile sunt cumpărate și vândute pe piața secundară. Prețul de piață nu este o valoare constantă exactă și poate varia în funcție de mulți factori, cum ar fi succesul companiei și suma dividendelor plătite. Această valoare este determinată pentru toate tranzacțiile ulterioare după emiterea inițială a valorilor mobiliare.

Evitați concepția greșită obișnuită - prețul de piață nu este egal cu randamentul titlului, ci este unul dintre factorii care îl determină pe acesta din urmă. Valoarea de piață determină, de asemenea, valoarea tuturor celorlalte acțiuni deținute deja de acționari, adică valoarea investiției lor.

Astfel, fiecare emisiune ulterioară de acțiuni ordinare poate afecta valoarea de piață a tuturor valorilor mobiliare ale unei companii și poate crește sau reduce valoarea investițiilor financiare anterioare ale investitorilor în această companie. Din acest motiv, este necesară o reglementare legislativă clară a emisiunii de valori mobiliare, care să protejeze acționarii de eventuale speculații și subevaluări ale valorii investiției lor.

Există multe exemple în care acționarii majoritari au luat decizii de majorare a capitalului autorizat sau de consolidare a valorilor mobiliare existente, ceea ce duce la o scădere a ponderii deținătorilor de blocuri mici de acțiuni sau la necesitatea de a le vinde la prețuri forțat mici. Pentru a preveni astfel de cazuri, legislația rusă suferă în mod constant modificări în domeniul legislației pe acțiuni. De exemplu, în trecut, când valorile mobiliare erau consolidate în acțiuni cu o valoare nominală mai mare, acționarii minoritari ale căror mize nu permiteau conversia în acțiuni cu o valoare nominală crescută erau obligați să își vândă acțiunile, adesea la un preț dezavantajos. Astăzi, datorită modificărilor aduse legii societăților pe acțiuni și introducerii conceptului de „acțiuni fracționare”, vânzarea obligatorie în caz de consolidare a fost anulată și un astfel de sistem de afectare a investițiilor de către acționarii minoritari nu mai funcționează.

4 Metode de calcul al randamentului investiției în acțiuni la emiterea acestora. Capacități de gestionare a capitalurilor proprii

Descrise mai sus, acestea sunt doar câteva aspecte care au un impact direct asupra randamentului investiției în valori mobiliare. Este de la sine înțeles că este aproape imposibil să luați în considerare și să calculați în mod independent toți factorii care pot afecta succesul unei astfel de investiții și să împiedice pierderea de capital. Pentru a face acest lucru, trebuie să aveți un bagaj mare de cunoștințe economice și o vastă experiență în investiții în valori mobiliare - nu vă puteți lipsi. În plus, pentru o persoană obișnuită care dorește să câștige bani din micile economii, calea către piața de valori este de obicei restricționată din cauza prețului ridicat al blocului inițial de acțiuni.

Cu toate acestea, există o ieșire din această situație - gestionarea încrederii. În lumea modernă, pentru a-ți investi profitabil economiile, nu este necesar să fii un maestru în economie sau un comerciant cu mulți ani de experiență. De asemenea, nu este necesar să aveți economii mari. Este suficient doar să colaborați cu aceiași investitori mici sub supravegherea unui broker de gestiune și să vă încredințați fondurile unui administrator. Datorită unei astfel de fuziuni, se formează unul sau mai multe conturi mari PAMM, care pot participa în nume propriu la piața de valori, pot lua decizii cu privire la aspecte suplimentare și își pot apăra interesele în gestionarea societăților pe acțiuni în ale căror fonduri de valori mobiliare au fost investite.

Nu veți mai rămâne singur cu rechinii mari de pe piața de valori și nu veți fi complet dependenți de decizia acționarilor majoritari ai companiei. Managementul încrederii vă va permite să formați, de la mulți investitori mici, un jucător mare care este capabil să-și protejeze interesele și să-și investească capitalul (și dvs.) cu cea mai mare rentabilitate de pe piață. Desigur, aceasta este o condiție opțională, iar participarea la emiterea valorilor mobiliare a companiei este posibilă în numele unei persoane private, dar prin gestionarea încrederii, procesele de investiții devin mult mai ușoare, iar rentabilitatea investiției este mai mare. Decizia, în orice caz, trebuie luată în mod echilibrat și luând în considerare toate informațiile disponibile.

Tranzacționarea la bursă, pe baza specificului său, și anume, câștigarea de bani, oferă oportunități nu numai investitorilor privați și companiilor de investiții, ci și, poate chiar în primul rând, întreprinderilor.

Întreprinderile își pot vinde valorile mobiliare pentru a-și mări propriul fond de rulment. Acest capital poate fi distribuit în funcție de oricare dintre sarcinile formate înaintea companiei.

O astfel de sarcină poate fi atât achiziționarea de echipamente noi pentru producție, cât și crearea unei rețele de sucursale, extinderea celei existente, repararea bazei materiale, tehnice și de infrastructură. De asemenea, include sarcini de marketing și gestionarea resurselor umane.

Pentru a îndeplini toate obiectivele stabilite, se folosesc banii care au fost primiți ca urmare a vânzării de acțiuni și obligațiuni. Merită să distingem imediat aceste tipuri de documentație.

Tipuri de hârtii

O acțiune este un tip de garanție care îi conferă proprietarului dreptul la o parte din capitalul autorizat al companiei. Această parte este determinată de cantitatea proporțională de hârtii la îndemână.

Fiecare bilet reprezintă un drept de proprietate pentru o mică parte a companiei. În consecință, cu cât sunt mai multe astfel de bilete la dispoziția unei persoane, cu atât mai multă parte din companie o deține.

Faptul de a deține îi aduce venituri pe baza calculului dividendelor. Dividendele sunt plătite atât pe acțiuni ordinare, cât și pe acțiuni preferențiale. Diferența dintre ele constă în prețul unei unități, precum și în dividende și voturi. Pentru dividendele obișnuite, acestea sunt plătite numai pe baza rezultatelor unei perioade de raportare reușite, în timp ce privilegiile sunt întotdeauna primite. Primii pot vota la adunarea acționarilor, cei din urmă nu. Adunarea acționarilor este cea care decide cu privire la plata dividendelor pe baza situațiilor financiare din perioada trecută.

Obligațiunile au un mecanism diferit. Aici investitorul contribuie cu fonduri la datoria companiei, iar aceasta din urmă se angajează să emită această sumă la sfârșitul perioadei specificate, adăugând dobânzi pentru aceasta. Atât acțiunile, cât și obligațiunile pot fi revândute pe piața secundară.

Emiterea de acțiuni

Un emitent este o companie care emite propriile valori mobiliare. Poate fi atât o corporație internațională, cât și o fabrică locală la scară regională. Principala cerință este formarea structurii organizaționale. Emiterea poate fi făcută numai de o societate pe acțiuni - SA sau CJSC.

Emiterea este procesul de emitere a activelor. Emisiunea poate fi făcută atât pe piața de schimb, cât și pe piața over-the-counter. În afara bursei, acele valori mobiliare sunt tranzacționate care nu ar putea colecta un volum suficient și să confirme fiabilitatea în conformitate cu cerințele bursei.

Procesul de emisie are loc în mai multe etape. În primul pas, conducerea actuală decide că ar trebui să elibereze activele. Apoi, compania este reorganizată într-o nouă persoană juridică - o societate pe acțiuni. Se supune verificărilor și altor verificări. Apoi începe procedura de listare - verificarea și calcularea acțiunilor emise. Și abia după aceea, compania intră la bursă, după ce a plătit taxa de stat pentru înregistrare la autorități.

Emiteți impozit

Orice întreprindere care emite propriile valori mobiliare trebuie să le înregistreze la agențiile guvernamentale. Aici vor fi taxați cu statul pentru înregistrarea valorilor mobiliare.

Taxa de stat pentru înregistrare este plătită în conformitate cu clauza 53 a clauzei 1 a articolului 333.33 din Codul fiscal al Federației Ruse. Începând din 2016, lista completă a acțiunilor pentru care sumele trebuie retrase sunt după cum urmează:

Pentru faptul înregistrării unui act de emisiune de titluri de capital plasate prin subscriere - 0,2 la sută din valoarea nominală a emisiunii (emisiune suplimentară), dar nu mai mult de 200.000 de ruble;
La producerea de titluri emisive plasate în alte moduri, cu excepția subscrierii - 20.000 ruble;
Pentru înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele producției de acțiuni și obligațiuni, cu excepția cazului de înregistrare a unui astfel de raport simultan cu înregistrarea de stat a emisiunii (emisie suplimentară) de titluri de capital - 20.000 ruble;
Pentru executarea prospectului de valori mobiliare (dacă registrul de stat de retragere (retragere suplimentară) a valorilor mobiliare emisive nu a fost însoțit de înregistrarea prospectului lor) - 20.000 de ruble;
Pentru activarea de stat a înregistrării chitanțelor depozitarului rus, emiterea de opțiuni ale emitentului - 200.000 de ruble;
Înregistrarea prospectului pentru chitanțele depozitarului rus, opțiunile emitentului (dacă înregistrarea de stat a emiterii de chitanțe depozitare ruse, plasarea opțiunilor emitentului nu a fost însoțită de înregistrarea prospectului lor) - 20.000 ruble;
Despre faptele legalității modificărilor aduse deciziei de plasare a titlurilor de participare și (sau) la prospectul acestora - 20.000 de ruble.

Analiza activităților proprii

După efectuarea plasării inițiale și vânzarea propriilor active, compania continuă să analizeze operațiunile efectuate. În general, există un criteriu principal pentru succesul ieșirii. Acesta este cât de bine s-au potrivit așteptările prognozate cu realitatea comercială reală.

Capitalul obținut ca urmare a intrării pe piață poate fi utilizat imediat pentru îndeplinirea sarcinilor atribuite de extindere a muncii sau de cercetare de marketing.

În caz de neconcordanță cu previziunile și finanțarea insuficientă, precum și pentru extinderea ulterioară, compania este capabilă să efectueze un nou act suplimentar de aducere a acțiunilor sale pe piața de valori.

Acest lucru se face într-o anumită succesiune și acest lucru se întâmplă prin împărțirea capitalului disponibil sau prin faptele de răscumpărare de la deținătorii circulației anterioare a Băncii Centrale.

Procesul de producție a valorilor mobiliare

Prima etapă este luarea deciziilor descrise mai sus cu privire la această problemă. Primul act este făcut de fondatori, al doilea prin votul acționarilor sau prin adoptarea emisiunii de către consiliul de administrație.

Consiliul de administrație emite, de asemenea, un document adecvat, o rezoluție, în care este revizuită actuala reglementare, precum și motivele unei astfel de acțiuni.

Decizia de eliberare este un document care conține informații care are motive să stabilească un domeniu de aplicare specific al drepturilor garantate de o certificare specifică. Din punct de vedere legal, decizia publicată cu privire la eliberarea suplimentară a certificatelor de emisie trebuie să respecte următoarele puncte:

Numele complet al emitentului, locația și adresa poștală;
Data deciziei privind plasarea;
Numele organului de conducere al emitentului care a luat decizia privind plasamentul;
Data aprobării deciziei de producție;
Tipul, categoria (tipul) valorilor mobiliare;
Drepturile proprietarului consacrate în documentație;
Condiții de intrare pe piață;
Numărul de certificate dintr-o circulație dată;
O indicație a tipului de valori mobiliare: înregistrate sau la purtător;
Valoarea nominală a mărfurilor;
În forma documentară, se atașează o descriere sau un eșantion al certificatului;
Alte informații posibile.

Emiterea înregistrării

După aprobarea documentului privind lansarea unui nou lot de active, compania trece la înregistrarea de stat. Taxa plătită pentru aceste acțiuni este indicată într-una din secțiunile anterioare.

Organismul de înregistrare este obligat să efectueze înregistrarea de stat sau să ia o decizie motivată de a refuza înregistrarea de stat a emisiunii în termen de 30 de zile de la data primirii documentelor depuse pentru înregistrare. Se atribuie un număr individual de înregistrare de stat - un cod digital (alfabetic, simbolic) care identifică o circulație specifică a unui anumit lot de documentație.

Autoritatea de înregistrare este responsabilă numai de caracterul complet al informațiilor conținute în documentele prezentate pentru înscrierea statului în registrul activelor. Emitentul este responsabil pentru acuratețea informațiilor.

Motivele refuzului de a formaliza și înregistra un prospect sunt: \u200b\u200bîncălcarea de către emitent a legislației, nerespectarea cerințelor legale; introducerea în prospectul Băncii Centrale sau decizia de a emite Băncii Centrale informații false sau inexacte.

Motivele refuzului

Banca Rusiei a întocmit o listă de motive pentru refuz. Iată cele mai frecvente greșeli comise de emitenți, pe baza cărora li se refuză intrarea în registrul valorilor mobiliare emise de aceștia.

Este prezentat un set incomplet de documente pentru intrarea de stat a producției de valori mobiliare și raportul privind rezultatele retragerii valorilor mobiliare afișate la înființarea unei societăți pe acțiuni create pe baza proprietății debitorului.
Raportul privind rezultatele plasării acțiunilor a fost aprobat înainte de decizia privind plasarea acțiunilor.
Decizia privind emiterea conține informații cu privire la drepturile deținătorilor acțiunilor de retragere, care nu sunt prevăzute de „Standardele de emisiune”.
Din documentele prezentate nu rezultă că emitentul este proprietarul bunului imobil contribuit ca plată pentru capitalul charter al companiei.

Un eveniment pozitiv în viața unei societăți pe acțiuni, care afectează favorabil creșterea acțiunilor.

Astăzi vom analiza situația opusă - o emisiune suplimentară de acțiuni (emisiune suplimentară).

Ceemisiune suplimentară de acțiuni (problemă suplimentară )?

Emisiune suplimentară de acțiuni (problemă suplimentară ) este un proces în care o companie (societate pe acțiuni) emite acțiuni suplimentare în circulație, diluând acțiunile acționarilor săi.

O definiție arată clar că problema suplimentară are un impact negativ asupra costului companiei și asupra prețului acțiunilor sale. De ce, atunci, conducerea companiei se dăunează singură prin efectuarea unei probleme suplimentare?

Scopulemisiune suplimentară de acțiuni (emisiune suplimentară)?

Ideea cheie a problemei suplimentare este de a primi bani gratis (bani care nu trebuie returnați). În consecință, companiile care efectuează problema suplimentară au nevoie de acești bani și au nevoie de aceștia atât de mult încât nu le este posibil să ia pur și simplu bani de credit (care trebuie returnate cu dobândă).

În cazul unei probleme suplimentare, următorul lanț de evenimente va fi lansat instantaneu:

-> per ansamblu numărdespre parts-\u003escădea a sositb pe acțiune -\u003escădea dividend pe acțiune -\u003e compania va devenimai puțin atractiv pentru investiții -\u003escădea capitalizare (acțiuniva cadea )

Nu există beneficiari evidenți ai unei astfel de tranzacții, dar se datorează necesității de a obține finanțare.

Când companiile conducemisiune suplimentară de acțiuni (problemă suplimentară ) ?

Am subliniat deja mesajul principal - compania are nevoie de bani și gratuit. În cazul unei emisiuni suplimentare, acționarii majoritari sunt de fapt de acord cu o scădere a acțiunilor lor în afacere. După cum vă puteți imagina, dacă nu este absolut necesar, un astfel de pas este greu justificat.

Un bun exemplu al unei emisiuni de acțiuni suplimentare este Magnit la sfârșitul anului 2017. Ratele de creștere ale companiei au început să scadă, profiturile au scăzut și datoriile au crescut. În acel moment, conducerea companiei, reprezentată de Serghei Galitsky (cu puțin timp înainte de a-și părăsi postul), a decis să efectueze o emisiune suplimentară de acțiuni. Banii strânși, compania urma să investească în dezvoltarea rețelei și a producției.

„Compania se află, de asemenea, într-o etapă activă de renovare a magazinelor, cu un plan de modernizare la 2,2 mii de magazine în 2017 și un potențial semnificativ în viitor, pe care este planificat să cheltuiască aproximativ 20% din fondurile strânse. la nivelul de până la 10% ", - adaugă" Magnet ".

Cu toate acestea, în acest exemplu, trebuie avut în vedere faptul că, în momentul emiterii suplimentare, acțiunile companiei valorau la nivelul de 6900 ruble, în timp ce acum sunt tranzacționate la 3300 ruble.

Astfel, chiar dacă compania își putea permite să facă un împrumut și să nu dilueze participațiile, era pur și simplu recomandabil și chiar profitabil pentru companie să ia bani gratis, fixând prețul actual ridicat al acțiunii.

Conducerea companiei a înțeles că acțiunile se tranzacționau la multipli mari, în plus, știau că pentru prima dată nu vor plăti dividende pentru anul, ceea ce va provoca o scădere accentuată a acțiunilor. Astfel, o problemă suplimentară în acest caz este o bună oportunitate de a atrage nu doar bani gratis, ci și de a-i face la un preț ridicat. Desigur, acționarii nu ar putea fi mulțumiți de o astfel de decizie.

Ce spune legea despre societățile pe acțiuni?

Acționarii unei companii publice au dreptul preventiv de a cumpăra următoarele articole plasate prin abonament deschis:
- acțiuni și titluri de capital suplimentare convertibile în acțiuni într-o sumă proporțională cu numărul de acțiuni la o companie publică din această categorie (tip) deținută de acestea;

Ce inseamna asta?
Partea practică pentru un acționar minoritar comun este aceea că își poate exercita dreptul preventiv și poate cumpăra o parte din noile acțiuni proporțional cu interesul său actual. De fapt, un astfel de drept permite acționarului să i se garanteze păstrarea acțiunii inițiale în companie.

Vă vom spune cât de exact vă puteți folosi prioritatea chiar mai târziu. Deși puteți citi despre aceasta în articolul 41 din legea SA

Mulțumesc!

Ți-a plăcut postarea? Înregistrați-vă la financemarker.ru și vă vom trimite cele mai interesante articole educaționale direct pe mail.